Дослідження стратегії синтетичних Лонг Опціонів: всебічний посібник

Оскільки ми naviGate через другу половину року, це вдалий момент для інвесторів, щоб знову розглянути ключові стратегії опціонів. Одним з особливо помітних підходів є синтетична довга позиція на акції, яка використовує опціони для відтворення профілю ризику-винагороди прямого придбання акцій. Давайте розглянемо, як трейдери можуть застосовувати цю стратегію для максимізації свого інвестиційного потенціалу.

Розшифровка підходу до синтетичних довгих опцій

Ця інноваційна стратегія пропонує інвесторам спосіб імітувати прибутковість довгої акційної позиції з меншими початковими інвестиціями. Це більш економічно вигідно, ніж купівля одного колл-опціону, оскільки вона передбачає одночасний продаж пут-опціону.

Щоб реалізувати синтетичну стратегію довгих опціонів, інвестор набуває опціони колл з близьким до грошей страйком, одночасно продаючи опціони пут, зазвичай за ідентичним страйком. Цей продаж пут допомагає компенсувати вартість коллів. Оскільки обидва опціони мають однакову дату закінчення терміну, стратегія стає прибутковою, коли базовий актив перевищує точку беззбитковості - страйк колла плюс чиста премія, сплачена - до закінчення терміну дії опціонів. У міру зростання вартості активу, колли набувають вартості, тоді як продані пути виходять з грошей.

Практичне застосування стратегії

Розгляньте двох гіпотетичних трейдерів, Алісу та Боба, які обидва оптимістично налаштовані щодо акцій XYZ. Аліса вирішує купити 100 акцій XYZ безпосередньо за $50 за акцію, інвестуючи в цілому $5,000. Боб, з іншого боку, відкриває синтетичну довгу позицію, використовуючи опціони, термін дії яких закінчується приблизно через шість тижнів.

Зокрема, Боб купує колл-опціон зі страйком 50 за запитною ціною $2 та одночасно продає пут-опціон зі страйком 50 за пропонованою ціною $1.50. Після вирахування кредиту $1.50 з дебету $2.00, чиста вартість Боба для входу в угоду становить лише 50 центів, або $50 ( за 100 акцій).

Щоб Боб отримав прибуток від своєї синтетичної довгої позиції, акції повинні зрости вище $50.50 ( ціна виконання плюс чистий дебет ) до закінчення дії опціонів. Якби він просто купив колл з ціною виконання 50 за $2, його позиція не почала б генерувати прибуток, поки ціна акцій не перевищить $52 ціну виконання плюс сплачена премія (.

Потенційні результати: прибутки та збитки

Обидва трейдери очікують, що акції XYZ піднімуться вище $50. Якщо акція досягне $55, 100 акцій Аліси будуть коштувати $5,500, що призведе до )винагороди, або 10% прибутку від її початкових інвестицій.

У випадку Боба, його опціони кола з страйком 50 мали б 5 доларів, або 500 доларів, внутрішньої вартості, в той час як опціони пут могли б закінчитися безкоштовно. Після вирахування чистого дебету $500 50 центів( з внутрішньої вартості )$5(, Боб отримав би прибуток у )$450 $4.50 за акцію для 100 акцій( - подібно до доларових прибутків Аліси, але представляючи вражаючий 900% прибуток на його )початкову інвестицію.

Однак, збитки можуть швидко накопичуватися в синтетичній довгій угоді з опціонами. Якщо акція XYZ знизиться до 45 доларів, Аліса зазнає $50 збитків, або 10% від її початкових інвестицій. Тим часом, колл-опціони Боба будуть значно поза грошима, що призведе до втрати його $500 початкових інвестицій. Крім того, Бобу потрібно буде повторно купити проданий пут-опціон - якщо не буде призначено - за принаймні $50 внутрішню вартість$5 . Для 100 акцій це коштуватиме 500 доларів. Усього Боб втратить (- подібно до доларових збитків Аліси, але в 11 разів більше його початкових інвестицій.

Хоча потенційні доходи від синтетичної стратегії довгих опціонів теоретично не обмежені, вона несе більше ризику, ніж просто придбання колл-опціону, через компонент проданого пут-опціону. Тому трейдер має бути впевнений, що акція перевищить ціну беззбитковості перед впровадженням цієї стратегії. Якщо інвестор менш впевнений у зростанні цінності цінного папера, йому може бути краще придбати звичайний колл-опціон.

Важливо зазначити, що торгівля опціонами пов'язана з істотним ризиком і не підходить для всіх інвесторів. Завжди консультуйтеся з фінансовим радником і ретельно розумійте ризики, перш ніж брати участь у стратегіях опціонів.