США та Японія підтвердили зобов'язання щодо обмінного курсу, що визначається ринком

Міністерство фінансів Сполучених Штатів та Міністерство фінансів Японії поновили свої зобов'язання в рамках G7 щодо валютної політики, підкресливши важливість обумовлених ринком біржових курсів, як зазначено в спільній заяві міністрів фінансів обох країн.

Дві країни зобов'язалися утримуватися від маніпуляцій, обмежуючи втручання випадками ринкових порушень, і надавати щомісячні звіти про операції з іноземною валютою (FX).

Основні моменти спільної заяви

Міністерство фінансів США та Міністерство фінансів Японії посилили свою альянс і погодилися підтримувати тісний діалог щодо макроекономічних та валютних питань. Обидві сторони повторили, що курси валют повинні визначатися ринком, застерігаючи, що надмірна волатильність та безладні коливання можуть поставити під загрозу економічну та фінансову стабільність.

Заява підтвердила зобов'язання відповідно до рекомендацій Міжнародного валютного фонду уникати маніпуляцій з валютними курсами або глобальною монетарною системою для отримання несправедливої переваги. Вона також повторила угоду G7 про те, що фіскальна та монетарна політики повинні бути спрямовані на вітчизняні цілі за допомогою внутрішніх інструментів, а не на таргетування біржових курсів.

Обидві нації погодилися не застосовувати макропруденційні заходи або контролю за капітальними потоками для впливу на біржу. Вони також підтвердили, що державні інвестиційні органи, такі як пенсійні фонди, здійснюють іноземні інвестиції на основі ризикованих доходів та принципів диверсифікації, а не для впливу на біржу.

Дві країни погодились, що валютне втручання слід розглядати лише у відповідь на надмірну волатильність або хаотичні ринкові умови. Вони пообіцяли публічно розкривати будь-які діяльності з валютного втручання принаймні раз на місяць та підкреслили важливість прозорих політик і практик валютообміну.

Реакція ринку валют

На момент звіту валютна пара USD/JPY показала незначне збільшення на 0,05% за день, торгуючись на рівні 147,30.

Розуміння японської єни

Основні впливи на японську єну

Японська єна (JPY) входить до числа найбільш часто торгованих валют у світі. Її вартість в значній мірі залежить від економічних показників Японії, але більш конкретно від політики Банку Японії, диференціалу доходності між японськими та американськими облігаціями, а також настроїв ризику серед трейдерів, серед інших факторів.

Вплив Банку Японії на єну

Банк Японії відіграє ключову роль у контролі за валютою в рамках своїх повноважень. Хоча Банк Японії час від часу безпосередньо втручався у валютні ринки, зазвичай щоб знецінити єну, такі втручання є рідкісними через політичні міркування, що стосуються основних торгових партнерів. Ультрааккомодаційна монетарна політика Банку Японії з 2013 по 2024 рік призвела до знецінення єни щодо основних валют, що відображає зростаючу політичну розбіжність між Банком Японії та іншими центральними банками. Нещодавно поступове скасування цієї політики надало деяку підтримку єні.

Різниця доходності та єна

Протягом останнього десятиліття зобов'язання Банку Японії щодо надзвичайно м'якої монетарної політики призвело до розширення політичного розриву з іншими центральними банками, зокрема з Федеральною резервною системою США. Це сприяло розширенню диференціалу між 10-річними облігаціями США та Японії, що сприяло зміцненню долара США відносно японської єни. Рішення Банку Японії у 2024 році поступово відмовитися від надзвичайно м'якої політики, разом зі зниженням процентних ставок іншими основними центральними банками, тепер звужує цей диференціал.

Ризиковий настрій та єна

Японська єна часто вважається активом-убежищем. У періоди ринкової невизначеності інвестори зазвичай прагнуть до японської валюти через її сприйняту надійність і стабільність. Відповідно, неспокійні ринкові умови, як правило, зміцнюють вартість єни відносно валют, які вважаються ризикованими інвестиціями.