Апетит Китаю до міді зростає, незважаючи на занепокоєння ринку

Потужний попит Китаю на мідну руду досяг майже рекордних рівнів у серпні, імпорт склав 2,76 мільйона тонн - лише на 6% менше за абсолютний максимум, встановлений у квітні. Я уважно стежу за цими цифрами, і вони розповідають цікаву історію про те, що насправді відбувається на ринках металів.

Хоча імпорт готової міді насправді знизився до найнижчого рівня з лютого, що вказує на слабший внутрішній споживання, імпорт руд за перші вісім місяців зріс майже на 8% в річному вимірі до понад 20 мільйонів тонн. Цей масовий приплив сировини сигналізує про рішучість Китаю підтримувати високий обсяг виробництва міді незважаючи на глобальні економічні невизначеності.

Цінова динаміка була волатильною, з ціною міді, що впала нижче $10,000 за тонну після розчарувальних даних щодо ринку праці в США. Ці занепокоєння щодо зайнятості тимчасово затмили надії на швидке зниження процентних ставок, викликавши розпродаж, оскільки трейдери стурбовані зниженням попиту.

Однак операції на шахті Грасберг в Індонезії - другому за величиною виробнику міді у світі - раптово були призупинені через інцидент, що поставило під сумнів прогнози щодо постачання. Ринок ще не повністю врахував, наскільки серйозним або тривалим може бути це порушення.

Особливо вражаючим є час цих подій на тлі відновлених торгових напружень між США та Китаєм. Ринки зазнали значних втрат у п'ятницю, коли S&P 500 втратив 1,5 трильйона доларів після того, як з'явилися загрози щодо тарифів. Навіть Біткойн не уникнув цього, короткочасно впавши майже на 10%, оскільки ризикові активи продавалися по всій лінії.

Для трейдерів міді це створює складну динаміку, де обмеження постачання змагаються з побоюваннями щодо попиту, у той час як глобальні торгові відносини погіршуються. Продовження високого виробництва в Китаї може врешті-решт призвести до надлишку, якщо глобальний попит ще більше зменшиться.