Дивна 1:4 пропорція Біткойна: Зростаюча прірва між BTC та його корпоративними власниками

Я спостерігаю за цим захоплюючим розривом між Біткойном та компаніями, які його утримують. Поки Біткойн зберігає відносну силу, компанії, які приймають його як активи скарбниці, зазнають неймовірних втрат - ми говоримо про втрати 50-80% всього за десять тижнів. Це створює те, що деякі аналітики називають "відношенням 1:4" у поведінці ринку.

Дивлячись на дані, вражає, як компанії-скарбниці Біткойн (BTCTCs) переживають чотири різні ринкові цикли для кожного окремого циклу Біткойн. Візьмемо MetaPlanet, наприклад - їхні акції зазнали 12 окремих падінь за 18 місяців, в середньому втрачаючи 32,4% щоразу. Їхнє найгірше падіння тривало майже чотири місяці і знищило майже 80% їхньої вартості!

Особливо цікаво, що менше ніж половина цих корпоративних крахів насправді відповідала корекціям Біткойна. Більшість з них були спричинені специфічними проблемами компанії, такими як виконання варрантів або діяльність по збору коштів.

Зараз Біткойн намагається утримуватися вище $110K , поки ці казначейські компанії продовжують своє падіння. Акції Strategy впали на 37% від річних максимумів, MetaPlanet впали майже на 59%, а інші, такі як The Smarter Web Company, обвалилися більш ніж на 83%.

Ця дивергенція викликає серйозні питання щодо стійкості корпоративної моделі скарбниці Біткойн. Якщо ці компанії продовжать відчувати такі екстремальні коливання в порівнянні з самим Біткойном, інвестори можуть почати ставити під сумнів, чи має сенс утримувати акції компаній Біткойн в порівнянні з простою власністю на цифровий актив безпосередньо.

Здається, що ринок говорить про те, що за корпоративний Біткойн-експозицію платять значну премію - ту, що постійно переоцінюється через ці міні-цикли. Для трейдерів, які спостерігають за цим простором, урок може полягати в тому, що сам Біткойн пропонує більш стабільну інвестиційну пропозицію, ніж компанії, які намагаються скористатися його перевагами.