Поворот ФРС: Три ETF, які процвітатимуть у середовищі зниження процентних ставок

Боротьба Федеральної резервної системи з інфляцією, здається, підходить до завершення, створюючи можливості для досвідчених інвесторів. З несподіваним падінням цін виробників у серпні та переглянутими вниз показниками зайнятості на приголомшливі 911 000 робочих місць, центральний банк, здається, готовий перейти від боротьби з інфляцією до підтримки економічного зростання.

Уолл-Стріт явно звернув на це увагу. Bank of America прогнозує два зниження на 25 базисних пунктів цього року, в той час як Goldman Sachs очікує три зниження в 2025 році і ще два в 2026 році, що потенційно може знизити ставки до приблизно 3%. Для інвесторів це створює просту стратегію, оскільки деякі сектори історично перевершують, коли ставки падають.

Маленькі капітали: скручені та готові

ETF iShares Russell 2000 виглядає особливо добре позиціонованим для отримання вигоди від нижчих ставок. Компанії з малими капіталізаціями зазвичай несуть більші боргові навантаження, ніж їхні більші колеги, і генерують більшість доходів на внутрішньому ринку, що робить їх особливо чутливими до процентних ставок. Russell 2000 значно відставав від S&P 500 під час циклу підвищення ставок Федрезерву, створюючи відчуття стиснутого пружини, готової до розпрямлення.

З modest 0.19% витратами та експозицією до 2,000 малих акцій, цей фонд пропонує широку диверсифікацію при P/E співвідношенні всього 17.4 – значно дешевше, ніж 20+ S&P 500. Я спостерігав, як малі капітали страждали протягом кількох років, і вони не виглядали такими недооціненими відносно великих капіталів вже досить давно. Історичні патерни свідчать про те, що вони можуть перевершити ширший ринок на двозначні цифри, коли монетарна політика пом’якшується.

Біотехнології: Високий ризик, висока винагорода

SPDR S&P Biotech ETF має інший підхід до чутливості до ставок завдяки своїй структурі рівної ваги. Це забезпечує інвесторам значну експозицію до малих і середніх біотехів, які сильно залежать від капітальних ринків. Коли ставки падають, фінансування стає легшим, а активність з придбань зазвичай зростає, оскільки фармацевтичні гіганти йдуть на закупівлю з дешевшим фінансуванням.

Акції біотехнологій були абсолютно знищені під час циклу підвищення процентних ставок – багато з них впали на 70-80% від своїх піків. Хоча коефіцієнт витрат у 0,35% вищий за деякі фонди, він є розумним для спеціалізованого експонування. Багато активів не мають прибутку, що робить традиційні оцінювальні показники безглуздими, але саме в цьому і полягає суть. Ці спекулятивні компанії, як правило, реагують драматично, коли умови ліквідності покращуються.

REITs: Гра з доходом з потенціалом

ETF Vanguard Real Estate пропонує як дохід, так і стабільність у середовищі зниження ставок. REITs страждають вдвічі, коли ставки зростають – зростають витрати на фінансування, а їхні дивідендні доходи стають менш привабливими в порівнянні з облігаціями. Ця динаміка потужно змінюється, коли ставки падають.

В даний час прибутковість становить 3,76% (, що значно перевищує 1,3% S&P 500 ) з мінімальними витратами у 0,13%. Цей фонд надає можливість інвестувати в компанії, які повинні розподіляти 90% оподатковуваного доходу у вигляді дивідендів. Оскільки прибутковість облігацій знижується, ці потоки доходу стають все більш цінними. Нижчі витрати на запозичення безпосередньо розширюють грошовий потік, що підлягає розподілу, потенційно підвищуючи як прибутковість, так і ціни акцій.

Поворот ФРС від яструба до голуба, здається, неминучий. Хоча економічні дані продовжать формувати наратив, напрямок виглядає зрозумілим – ставки йдуть вниз. Для інвесторів, які пропустили ралі, зосереджене на технологіях, під час циклу підвищення, ці чутливі до ставок сектори можуть запропонувати другий шанс на перевищення.