Великі пенсії та Біткойн: розбіжності та суперечки всередині пенсійного фонду Каліфорнії

Каліфорнійська система пенсійного забезпечення державних службовців ( CalPERS ) у середу провела форум, на якому кандидати на посади в раді продемонстрували суттєві розбіжності щодо того, чи повинний фонд інвестувати в Біткойн.

Цей гігантський фонд, який управляє активами на суму 5060 мільярдів доларів, обслуговує понад 2 мільйони пенсіонерів та 1,5 мільйона учасників програм охорони здоров'я, наразі володіє акціями найбільшої у світі публічно торгованої компанії з володіння Біткойн, Strategy(, колишньої MicroStrategy), яка станом на 4 вересня має 636,505 Біткойн.

У вступному слові чинний член правління Девід Міллер безцеремонно розкритикував суперника Домініка Бея та його зв'язки з організацією з освіти та адвокації Біткойн: "Криптовалюта не повинна мати місця в нашій раді, ніколи не повинна." Міллер згадує про неприбуткову організацію Бея "Proof of Workforce", яка зосереджена на освіті Біткойн.

Bei відповів: "CalPERS має акції найбільшої у світі компанії з володіння Біткойн Стратегією, як член правління, наша робота не полягає у виборі інвестицій, ми найняли головного інвестиційного директора, щоб займатися цим, у нього є відповідні стимули для пошуку прибутку."

Міллер потім пояснив учасникам різницю між непрямим володінням та прямою покупкою криптовалюти: "Інвестування в підприємства, які займаються торгівлею Біткойном, абсолютно відрізняється від прямої інвестиції в покупку Біткойна."

"Біткойн не має місця в пенсійних фондах"

Інший претендент Стів Мермелл категорично виступає проти криптовалют. Коли його запитали, чи повинні Біткойн займати місце в інвестиційному портфелі CalPERS, Мермелл емоційно відповів:

"Абсолютно ні! Це звучить добре, поки не перестане бути таким. Це непрозоро, ніхто насправді не розуміє це, це надзвичайно спекулятивно, якщо ти хочеш вкласти свої гроші, будь ласка. Але в пенсійній системі воно абсолютно не має місця."

Він також згадував деякі найтемніші фінансові події в Каліфорнії, спричинені "високим ризиком" інвестицій, включаючи банкрутство округу Ориндж у 1994 році та фінансовий скандал компанії Enron у США наприкінці 2001 року.

Проте, під час форуму Bei не висловив чіткої підтримки безпосередніх інвестицій в криптовалюти, але він сказав, що конкуренти повинні чесно обговорювати ризики системи. Він зазначив, що тепер перейменована на Strategy MicroStrategy в останні роки отримала сильний прибуток, тоді як CalPERS як акціонер опосередковано отримав вигоду.

Відповідно до заяви 13F за другий квартал, CalPERS володіє 410,596 акціями Strategy, вартістю 165,9 мільйона доларів, що робить його одним із найбільших інститутів, які мають непряму експозицію до Біткойн серед пенсійних фондів США.

Інші кандидати, такі як Трой Джонсон, визнають, що інвестиції в криптовалюту мають ризики, стверджуючи, що він "дуже обережний щодо надчутливих інвестицій, таких як криптовалюта", але не виключає цю можливість повністю.

Голова ради директорів Хосе Луїс Пачеко прямо спростував можливість інвестування в Біткойн у CalPERS на тривалий термін, але висловив більш позитивне ставлення до технології блокчейн: "Блокчейн — це перспективна нова технологія, і ми повинні вивчити цю можливість через партнерство та дослідження."

На мою думку, цей спір відображає труднощі, з якими стикаються традиційні фінансові установи перед новими класами активів — вони не хочуть пропустити потенційні прибутки, але й бояться нести надмірний ризик. Пенсійні фонди, будучи консервативними інвесторами, дійсно повинні бути обережними, але повна відмова від розуміння нових технологій також може бути ризиком.

Приватний капітал, прозорість та екологічні обговорення

Окрім Біткойна, на форумі також обговорювали інші інвестиційні можливості CalPERS, включаючи використання приватного капіталу. Групи пенсіонерів вже давно стурбовані недостатньою прозорістю, пов'язаною з витратами, сплаченими брокерам приватного капіталу. На початку цього року одна група оголосила про плани частково профінансувати незалежний аудит CalPERS через ці занепокоєння.

"Ці інвестиції для того, щоб зробити людей багатими, чи для подальшого розвитку фонду?" Mermell запитав членів, вимагаючи більш чіткого пояснення, чому деякі брокери стягують великі збори.

У форумі, що обговорює управління ризиками та виведення капіталу, Міллер зазначив, що зміна клімату та стандарти управління є ключовими факторами для вибору інвестицій CalPERS. Він заявив, що, виходячи з цих факторів, акції можуть бути або не бути придатними для довгострокового інвестиційного портфеля.

Виклики, з якими стикаються управителі пенсійних фондів, стають дедалі складнішими, оскільки вони повинні збалансувати соціальну відповідальність, екологічний вплив і управління ризиками в гонитві за прибутком. Біткойн є лише відображенням цієї більшої дискусії, яка демонструє глибокі зміни, що відбуваються у фінансовому світі.

Незалежно від того, як врешті-решт вирішить CalPERS, сама ця дискусія свідчить про те, що навіть найтрадиційніші фінансові інститути змушені почати серйозно ставитися до існування криптоактивів та їх потенційного впливу.