Китайський борг по маржі досягає рекорду $322B , оскільки ринкові надування викликають тривогу.

Китайські інвестори вклали неймовірні $322 мільярдів у запозичені кошти для покупки акцій, що призвело до рекордного фінансування на маржі в 2,3 трильйона юанів цього року. Я спостерігав, як ця хвиля ліквідності піднесла акції Шанхаю до десятирічних максимумів, незважаючи на економічні труднощі Китаю та постійні геополітичні напруження.

Партія досягла гнітючої контрольної точки в четвер, коли CSI300 впав на 2% після повідомлень про те, що влада розглядає способи охолодження цього перегрітого ринку. Маючи власні інтереси, я розумію тривогу, яку відчувають трейдери в даний момент.

Візьмемо, наприклад, Кассієла Цзян, який позичив 200,000 юанів ( приблизно $39,190 CAD), прагнучи швидкого прибутку. "Якщо ви не отримали прибуток на піку, ви починаєте замислюватися, чи слід зафіксувати збитки, коли починаєте втрачати," зізналася вона. Її план зменшити важелі, щоб "спати спокійно вночі", відгукується у багатьох з нас, хто потрапив у цей волатильний ринок.

Ву Цін, головний регулятор цінних паперів Китаю, вже висловив обережність, підкреслюючи «довгострокові, раціональні, цінні» інвестиції — бюрократичний код для «ця партія виходить з-під контролю».

Технічні акції, які ще кілька тижнів тому здавалося, були непереможними, різко падають. Cambricon, часто розхвалюваний як китайський Nvidia, втратив половину своєї вартості після того, як подвоївся до 668 мільярдів юанів у серпні. З понад 10 мільярдами юанів запозичених коштів, пов'язаних з цією однією компанією, ризик зниження вражаючий.

Деякі трейдери стали креативними — або безрозсудними, залежно від вашої перспективи. Джеймс Лю визнає, що використовує споживчий кредит за ставками 3%, обходячи вищі маржинальні ставки 4-5% у брокерів. Він переміщує кошти через кілька рахунків, щоб уникнути виявлення, незважаючи на те, що банки прямо забороняють такі практики.

Фінансові установи дають відсіч, кілька банків застерігають клієнтів від переведення кредитних карткових позик у інвестиції. Тим часом, Moody's зазначає, що "менш кредитоспроможні споживачі залишаються активними позичальниками", створюючи ідеальний шторм фінансової вразливості.

Уряд хоче підтримати фондові ринки, не повторюючи катастрофічний цикл буму і краху 2014-2015 років. Але з рекордними рівнями маржі будь-яка спроба охолодити спекуляції може спровокувати масовий вихід інвесторів з важелями.

Як спостерігач цього розгортання, я не можу не здивуватися, чи є ми свідками останніх пінистих етапів перед ще одним болісним коригуванням китайського ринку.