Я останнім часом зростаючим інтересом спостерігаю за чергою валідаторів Ethereum. Вражаючі 833,141 ETH – це 3.6 мільярда доларів – наразі чекають на вхід у пул стейкінгу. Цей величезний зворотний зв'язок виник всього через кілька днів після того, як ETH досяг свого історичного максимуму в 4,946 доларів.

Ситуація в чергах коливається дуже сильно. Черги на вихід зменшилися на 25% за минулий тиждень, тоді як обсяги вхідних заявок зросли до 860,000 ETH 2 вересня – рівні, яких ми не бачили з моменту оновлення Шанхай минулого року. Час обробки дещо покращився, час очікування зменшився з 19 днів до приблизно 14 днів.

Цікаво, що виходи валідаторів не обов'язково сигналізують про ведмежий настрій. Багато валідаторів заблокували ETH, коли ціни коливалися між $1,000-$2,000, тому цілком зрозуміло, що вони хочуть отримати прибуток, коли ETH зараз вище $4,400. Також відбувається структурна зміна – інститути консолідують менші позиції валідаторів у більші слоти на 2,048 ETH, що вимагає закриття позицій перед повторним розгортанням.

Мене особливо цікавить перехід до токенів ліквідного стейкінгу. Валідатори переносять кошти в деривативи, такі як stETH та rETH, для кращої ліквідності та можливостей повторного стейкінгу. Це свідчить про зрілу екосистему, а не про покинутість ринку.

Цінова динаміка ETH розповідає свою історію – наразі на рівні $4,420 з помірними щоденними прибутками 1%, але з тижневим падінням на 4.6%. Тепле обсяги торгів у $31.6 мільярда (+0.4%) свідчать про невизначеність серед тримачів. Менші покупці, здається, накопичують, тоді як китові трейдери залишаються обережними.

Інституційні потоки малюють змішану картину. Хоча фонд ETHA компанії BlackRock зазнав відтоку у розмірі 151,4 мільйона доларів, компанії Fidelity, Grayscale та Bitwise зафіксували значні припливи. Без поновленої участі з боку більших гравців, ETH може мати труднощі з подоланням свого поточного рівня.

Екосистема Ethereum продовжує еволюціонувати, але ці динаміки черги валідаторів варто відстежувати як потенційні провідні індикатори для зміни ціни.