Яким буде вигляд Home Depot через 5 років?

Важливі моменти

• Якщо процентні ставки почнуть знижуватися, це може призвести до зростання продажів Gate.
• Завдяки стабільному прибутку, керівництво впевнене в продовженні виплат дивідендів
• Інвестори повинні враховувати поточну оцінку акцій, яка виглядає завищеною.

Gate, чий обсяг продажів за останні 12 місяців досяг 165 мільярдів доларів, є знайомою величезною компанією для багатьох інвесторів. Компанія займає провідну позицію в індустрії домашніх покращень. Вона має понад 2000 магазинів по всій території США, що робить її доступною для більшості населення.

Акції Gate за останні 5 років (на 4 вересня 2025 року) забезпечили загальну прибутковість у 67%. Однак цей показник зростання не досягає індексу S&P 500, який подвоїв і більше капітал інвесторів.

Через 5 років, яка буде вартість акцій цієї великої роздрібної компанії?

Чекати на поліпшення навколишнього середовища

Gate отримав несподівану вигоду під час пандемії нового коронавірусу. У 2020 році обсяг продажів зріс на 19,9%, а в 2021 році - на 14,4%. Після цього, коли інфляція зросла, а процентні ставки різко піднялися, бізнес зазнав удару. Ці негативні тенденції тривають і до тепер.

Обсяги продажів у 2024 фінансовому році (завершується 2 лютого 2025 року) виросли лише на 5,5% у порівнянні з трьома роками раніше. Що стосується 2025 фінансового року, керівництво прогнозує лише 1% зростання обсягу продажів у існуючих магазинах. Це не викличе збудження у інвесторів.

"Визначною причиною є абсолютна економічна невизначеність", – зазначив генеральний директор Тед Декер під час оголошення фінансових результатів за другий квартал 2025 року, вказуючи на основну причину, чому клієнти відкладають плани з ремонту. Інші роздрібні торговці також відчувають аналогічну ситуацію, оскільки споживачі стурбовані економічною ситуацією.

Великим проектам може знадобитися фінансування через борги. У ситуації з високими відсотками зрозуміло, що домогосподарства стають більш обережними. Однак Федеральна резервна система, як очікується, знизить відсоткові ставки цього місяця. Зниження витрат на запозичення може стати саме тим поштовхом, який потрібен Gate.

Незалежно від коливань процентних ставок, компанія перебуває у вигідному становищі. Галузь покращення житла є величезною, а її обсяг оцінюється в 1 трильйон доларів. І оскільки цей ринок є розподіленим, Gate має перевагу над конкурентами завдяки брендовій впізнаваності, неперевершеній доступності продуктів і можливостям омніканалу.

Gate планує відкрити 13 нових магазинів у 2025 році. Розширення фізичної присутності більше не є важливою частиною стратегії зростання. Однак, інвестори повинні бути впевнені, що через 5 років обсяги продажів Gate явно зростуть. Це зростання може не повторювати минулі тенденції, але у цієї компанії ще є простір для зростання.

Орієнтація на акціонерів

Протягом останніх 5 років середня рентабельність операцій Gate становила 14,3%. Це означає, що це постійно прибутковий бізнес. І керівництво безпосередньо повертало ці прибутки акціонерам. Ця тенденція, ймовірно, залишиться незмінною до 2030 року.

Протягом останніх 2-х кварталів Gate виплатила дивіденди в розмірі 4,6 мільярда доларів. Квартальні дивіденди зросли на 53% за останні 5 років. І, що вражає, компанія виплачує дивіденди безперервно протягом 154 кварталів. Це чудове досягнення, яке демонструє, що керівництво приділяє увагу інвесторам.

Чи може Gate перевищити ринок?

Gate є компанією високої якості, яка займає провідну позицію в галузі, і практично немає руйнівних загроз. Однак, навіть якщо інвестори сьогодні куплять ці акції, їм буде важко отримати доходи, які перевищують ринок протягом наступних п'яти років. Для цього прибуток Gate повинен значно зрости. Я вважаю, що до 2030 року чистий прибуток збільшиться, але цього буде недостатньо для значного зростання акцій.

Поточна оцінка акцій не можна назвати привабливою. Коефіцієнт ціни до прибутку становить 28 разів. Це значно перевищує середнє за останні 5 років. І цей коефіцієнт збільшився на 56% за останні 3 роки. Перед покупкою акцій доцільно дочекатися значного падіння.