ICO Umbra та ‘Unruggable’ футархія MetaDAO виходять на перший план

Мало відомий проект приватності, Umbra, запустив своє первинне розміщення монет (ICO) на Solana вчора.

Поки я це пишу, Umbra вже перевищила свою ціль зі збору коштів на $750 мільйон на 1169%.

Справжня історія тут не в Umbra --- а в інфраструктурі, яка забезпечує його продаж: платформа запуску "Unruggable ICO" футархії.

Вже багато написано про перетин криптовалют і футархії людьми, які розумніші за мене, але ось суть: футархія — це проста ідея, що управління має визначатися ринками, а не демократичними правилами «один чоловік, один голос» або голосуванням токенів DAO.

Якщо ви вважаєте, що Дональд Трамп сприятиме економічному зростанню більше, ніж Джо Байден, купівля акцій "Pass Trump" допоможе йому бути обраним, якщо достатня кількість трейдерів купить їх понад встановлений поріг.

Або якщо ви вважаєте, що витрати Facebook у розмірі $50 мільярдів на інвестиції в метавсесвіт не покращать ціну акцій Meta, то робіть навпаки і купуйте акції "Fail".

Футаркійські ринки працюють подібно до ринків прогнозів: вони каналізують мудрість ринків, вимагаючи від учасників ставити свої гроші на те, у що вони вірять. Ключова різниця полягає в тому, що в футаркії фактичні результати залежать від того, як ринки "голосують."

Цю радикальну ідею популяризував лібертаріанський економіст Робін Хансон, і вона існує вже багато років як тема нудного захоплення в технологічно-лібертаріанських колах.

(Генрі Гансон, до речі, також відповідав за просування багатьох основних інновацій у криптовалюті, таких як автоматизовані маркет-мейкери та ринки прогнозів.)

Протягом деякого часу DAO, такі як Drift, Sanctum та Marinade, експериментували з поетапним управлінням футархією, використовуючи основний протокол.

Поточне ICO Umbra відбувається на відносно новій платформі запуску ICO, що працює на основі футархії.

Запускаючи на цій ICO платформи, команди, такі як Umbra, фактично прив'язують своє повне управління до моделі футархії з першого дня.

Інcentive для існуючих DAO прийняти футаркі не є сильним, тому запускова платформа тепер націлена на засновників з першого дня, говорить мені анонімний співзасновник.

Це передбачає обмеження повноважень засновницької команди способами, які вважаються ненормальними у реальному світі.

По-перше, команди повинні зобов'язатися до встановленого бюджетного ліміту. Наприклад, Umbra погоджується зафіксувати $34K місячний бюджет. Це може змінитися, але лише якщо ринки проголосують за його схвалення.

По-друге, команда погоджується підпорядкувати своє скарбницю та всю інтелектуальну власність --- доменні імена, акаунти Discord та Twitter, торгові марки --- власності юридичної особи DAO LLC, зареєстрованої на Маршаллових островах. Це забезпечує те, що все, що відбувається в ончейні, є юридично обов'язковим у реальному світі.

Перший критерій в першу чергу служить для узгодження довгострокових інтересів між засновниками та тримачами токенів, уникаючи ситуацій, коли засновницькі команди тихо залишили проекти з величезними контрольованими розподілами.

Друга уникає відомої проблеми невідповідності між капіталом токенів у криптовалюті, де доходи спрямовуються до власників акцій, а не токенів.

"Я не закоханий у управління. Я бачу це як інструмент для вирішення конкретної проблеми. Більшість засновників хочуть контролю з очевидних причин, і я хотів би надати їм якомога більше контролю, зберігаючи при цьому властивості, які роблять токени невразливими до зловживань," говорить мені співзасновник.

В обмін на прив'язування своїх рук до моделі управління на основі футархії, засновницькі команди можуть сигналізувати легітимність, рекламуючи свої токени як захищені традиційними "захистами акціонерів".

Але те, чи вважаєте ви, що ці захисти є надійними, залежить від того, чи вірите ви, що ринкові сили можуть приймати правильні рішення з управління.

Чи так? Візьмемо за приклад інвестиційний фонд mtnCapital.

У квітні mtnCapital провела перший ICO на цій платформи футархії, залучивши близько ~$5.7 мільйонів USDC. Продуктивність фонду в кінцевому підсумку була нижчою за очікування, тому члени DAO взяли на себе відповідальність проголосувати за пропозицію скасувати фонд і повернути кошти тримачам токенів MTN у вересні.

Це рішення було ухвалене токенхолдерами, на відміну від інвестиційної команди mtnCapital, яка могла б тихо відмовитися від проєкту або придумати нескінченну низку невизначених причин, чому їхня стратегія "потребувала більше часу".

Футархія не є гарантією того, що бізнес досягне успіху; вона слугує засобом захисту від видів плутократичного рентного пошуку, якими DAO страждали протягом років.