Долар США в очікуванні даних про інфляцію CPI

Долар США рухається обережно в цю середу, трохи знижується відповідно до Індексу Долара (DXY), поки ринки затримують дихання перед давно очікуваною публікацією Індексу Цін на Споживчі Товари (CPI) за серпень у Сполучених Штатах.

Які в мене нерви з цими даними! CPI буде опубліковано в четвер о 12:30 GMT і може бути вирішальним для наступного рішення щодо монетарної політики Федеральної резервної системи, запланованого на 16-17 вересня.

Незважаючи на меншу, ніж очікувалося, інфляцію виробників (PPI) в середу, з місячним падінням на 0,1%, зелений папір втратила лише 0,1% за сесію. Мені цікаво, як він тримається перед поганими новинами... чи не чекають ринки чогось гіршого?

Звіт CPI тепер є останнім елементом головоломки для калібрування очікувань щодо зниження ставок. Згідно з інструментом CME FedWatch, ринок наразі прогнозує ймовірність 90% зниження на 25 базисних пунктів і 10% для зниження на 50 базисних пунктів.

Інфляція залишається стійкою

Економісти погоджуються з спільним діагнозом: інфляція в США залишається стійкою, зокрема в сфері послуг. Це мене досить хвилює!

Згідно з Bank of America, ціни на споживчі товари мали зрости на 0,3% у серпні, як для загального індексу, так і для індексу "основного" (без урахування енергії та їжі). Це призведе до річної інфляції на рівні 2,9%, порівняно з 2,7% у липні, тоді як основний ІСЦ залишиться стабільним на рівні 3,1%.

Goldman Sachs йде далі, прогнозуючи базовий CPI на рівні 3,13% в річному вимірі, через постійний тиск на зростання цін на автомобілі, авіаквитки і, перш за все, товари, на які накладено мита, введені президентом США Дональдом Трампом.

"Тарифы продовжують підживлювати інфляцію, особливо в категоріях, таких як зв'язок, меблі та відпочинок", написали економісти банку. Яка ж несподіванка, що Трамп ускладнює ситуацію!

Для Фрэнка Лі з Morningstar ці підвищення цін є частиною логіки "повільного згоряння": "Це не одноразовий шок, а поступове зростання витрат і збої в постачанні, які все більше впливають на домогосподарства".

Дилема ФРС: між низькою зайнятістю та постійною інфляцією

Макроекономічна ситуація для Федеративної резервної системи стає все більш складною. З одного боку, ринок праці слабшає, оскільки створення робочих місць було масово переглянуто вниз на 911.000 за останні 12 місяців, а рівень безробіття зріс до 4,3%, що є найвищим показником з 2021 року. З іншого боку, інфляція залишається значно вище цільового рівня в 2%.

"Комбінація занепокоєння щодо цін, доходів і багатства є токсичною для зростання", попереджає Джеймс Кнайтлі, економіст ING.

Федеральна резервна система повинна буде зробити вибір між своїм мандатом щодо стабільності цін та мандатом щодо повної зайнятості. Зниження процентних ставок ймовірне, але зростання інфляції може уповільнити темпи майбутніх знижень протягом решти року. Мені здається, що їм доведеться вибирати між чумою і холерою.

Технічний аналіз DXY: Постійна низхідна тенденція

Індекс Долара США злегка знижується в середу, перевіряючи статичний рівень підтримки на 97,60, який наразі обмежує низхідний тренд.

Проте, низхідний тренд, який триває з серпня, залишається в силі, з доларом у низхідному каналі на 4-годинному графіку.

Розрив цього каналу, який наразі знаходиться між 97,25 і 98,55, все ще необхідний, перш ніж ми зможемо розглянути більш значущий імпульс, як вниз, так і вгору.

Хоча поточна тенденція в значній мірі визначається очікуваннями зниження ставок Федеральною резервною системою у вересні, дані про інфляцію в четвер можуть надати ключову інформацію щодо обсягу майбутнього зниження ставок і, перш за все, щодо траєкторії, яку може обрати ФРС на решту року, що може вплинути на ціну Долара.

Долар США є крихким, але чекає на CPI та ФРС

Долар США залишається стабільним, поки чекає вироку з приводу інфляції. У контексті митних напружень, стійкої інфляції та ослабленого ринку праці, ФРС доведеться грати складну гру.

Четверговий звіт може стати переломним моментом, який переопреділить траєкторію фінансових ринків до кінця року. Особисто я вважаю, що ми побачимо сюрпризи, і ринки не готові до того, що попереду.