EUR/CHF продовжує зростати, поки швейцарська інфляція залишається низькою, а роздрібні продажі в зоні євро розчаровують

По Fxstreet - 4 вересня 2025 12:20

Пара EUR/CHF залучає нові покупки другий день поспіль цього четверга, піднімаючись до 0,9381 під час європейської сесії. Нарешті цей крос проснувся! Цей рух відображає цікаве поєднання: більш слабкі дані про інфляцію в Швейцарії та роздрібні продажі в зоні євро, які виявилися нижчими за очікування.

Швейцарська інфляція залишилася на смішних 0,2% в річному вимірі у серпні, що відповідає прогнозам, але демонструє постійно низький тиск цін, який не піднімається. У місячному вимірі ІСЦ знизився на 0,1%, що нижче очікувань щодо стабільного показника. Ці цифри показують дефляційне середовище, з яким Швейцарський національний банк (BNS) бореться, і підсилюють спекуляції про те, що політики можуть схилитися до більш м'якої позиції, якщо внутрішній попит продовжить слабшати.

У єврозоні роздрібні продажі в липні знизилися на 0,5% у місячному обчисленні, що є більш суттєвим скороченням, ніж очікуване зниження на 0,2%, і помітним відступом від зростання на 0,6% у червні. У річному обчисленні продажі зросли на 2,2%, але також не досягли прогнозу у 2,4% і вказали на сповільнення порівняно з ростом на 3,5%, зафіксованим раніше. Розподіл показав падіння споживання продуктів харчування та пального, тоді як непродовольчі товари отримали лише незначний прибуток. Ця слабка динаміка вказує на нестабільний попит домашніх господарств у всьому блоці, що ставить під сумнів стійкість зростання на тлі охолодження інфляції.

Для BNS останній звіт про ІПЦ підкреслює, наскільки вперто слабким залишається тиск на ціни, що утримує банк твердо в території м'якої політики після зниження облікової ставки до нуля в червні. Мене не здивує, якщо незабаром вони почнуть платити за те, щоб їм позичали гроші... Натомість Європейський центральний банк (BCE) стикається з іншим викликом, оскільки інфляція в зоні євро зросла до 2,1% у серпні, з основною інфляцією на рівні 2,3%, навіть коли роздрібні продажі показують ослаблене споживання, залишаючи політиків у обережному режимі очікування та спостереження.

Щоб завершити картину, сезонно скоригований рівень безробіття в Швейцарії залишався стабільним на рівні 2,9% у серпні, підкріплюючи думку про те, що ринок праці залишається стійким, навіть коли тиску на ціни залишається обмеженим. У єврозоні увага зосереджена на даних за другий квартал у п'ятницю, де очікується, що зайнятість зросте на 0,1% в порівнянні з попереднім кварталом і на 0,7% в порівнянні з минулим роком, в той час як очікується, що валовий внутрішній продукт (ПВП) зросте на 0,1% за квартал і на 1,4% за рік.

Економічний індикатор

Валовий внутрішній продукт с.а. (QoQ)

Валовий внутрішній продукт (ВВП), опублікований Eurostat щоквартально, є мірою загальної вартості всіх товарів та послуг, вироблених в зоні євро протягом певного періоду часу. ВВП та його основні агрегати є одними з найзначніших індикаторів стану будь-якої економіки. Читання QoQ порівнює економічну активність у звітному кварталі з попереднім кварталом. Як правило, збільшення цього індикатора є позитивним для євро (EUR), тоді як низьке читання вважається негативним.

Читати більше.

Наступна публікація: Пт 05 Вер 2025 09:00 Частота: Щоквартально Консенсус: 0,1% Попередній: 0,1% Джерело: Eurostat

Попередження: Тільки для інформаційних цілей. Минулі результати не є показником майбутніх результатів.