【Token2049 Singapore】Зростання цифрових активів казначейств

Регуляторна ясність Ethereum, масштабованість та доходи від стейкінгу позиціонують його як вищий актив для скарбниці, що дозволяє корпораціям отримувати прибутки, будуючи на децентралізованій інфраструктурі.

Цифрові активи казначейства відрізняються креативністю в капітальній структурі, від незабезпеченого боргу до синергії ШІ, при цьому зберігаючи прозорість для акціонерів і зобов'язання перед екосистемою в довгостроковій перспективі.

Інституційне впровадження все ще на початковому етапі, але з включенням індексів та фінансовим інжинірингом, скарбниці Ethereum можуть змінити корпоративні фінанси та глобальне розподіл капіталу.

На Token2049 лідери досліджували зростання казначейств цифрових активів, підкреслюючи суперцикл Ethereum, стратегії фінансового інжинірингу та міст між Web3 і традиційними фінансами.

ВСТУП: НОВА ЕРА ДЛЯ КОРПОРАТИВНИХ ТРЕЗОРІВ

Одна з найочікуваніших дискусій на конференції Token2049 зосереджувалася на зростанні скарбниць цифрових активів (DATs). Модерував панель Козмо Цзян з Pantera Capital, генеральний партнер, у панелі брали участь Том Лі, Джозеф Лубін та Сем Табар, обговорюючи, як Ethereum та інші цифрові активи змінюють спосіб, яким компанії управляють своїми балансами.

Отримана дискусія поєднала регуляторну ясність, технологічні досягнення та фінансові інновації, малюючи картину фінансового управління, яке вже не є пасивним резервом, а активним двигуном зростання та впливу в економіці Web3.

СУПЕР ЦИКЛ ЕТЕРЕУМ

Центральною темою панелі було переконання, що Ethereum увійшов у "суперцикл".

Протягом багатьох років Ethereum стикався з питаннями масштабованості, високих транзакційних зборів та регуляторної невизначеності. Однак панелісти підкреслили, що ці бар'єри швидко зникають. Досягнення у технології другого рівня забезпечили як горизонтальну, так і вертикальну масштабованість, різко знижуючи транзакційні витрати та підвищуючи пропускну спроможність.

В той же час, регуляторна ясність у США змістилася на користь Ethereum, оскільки політики переходять до класифікації ETH як товару, а не цінного паперу.

Ця нова впевненість надихнула як установи, так і розробників.

Як зазначив один з доповідачів, якби Bitcoin та Ethereum були запущені в один і той же день, Ethereum, ймовірно, вийшов би на перше місце. Завдяки можливостям смарт-контрактів, доходам від стейкінгу та величезній екосистемі DeFi, Ethereum тепер виглядає як кращий актив для скарбниці, а не лише як спекулятивний.

ВІД БІТКОЇН ПЛЕЙБУКУ ДО ІННОВАЦІЙ ЕТЕРЕУМУ

Учасники панелі часто згадували Майкла Сейлора та MicroStrategy як зразок управління корпоративними активами в цифрових валютах. Левериджована стратегія Біткоїна Сейлора продемонструвала, як корпоративні баланси можуть бути трансформовані через креативне фінансування. Проте, на сцені було досягнуто консенсусу, що Ethereum дозволяє ще більші інновації.

На відміну від Біткойна, Ethereum є продуктивним активом.

Скарбниці можуть ставити Етер для отримання доходу, розгортати його в протоколах DeFi та використовувати його програмованість. Це робить його не лише сховищем вартості, але й інструментом фінансової інженерії. "Ethereum є вищою формою скарбниці," підкреслив один з учасників, "тому що він генерує дохід, переписуючи фінансову систему за допомогою смарт-контрактів."

Капітальна структура та фінансове інжиніринг

Розмова неодноразово поверталася до важливості структури капіталу. Панелісти підкреслили три основні шляхи для придбання та зростання скарбниць Ethereum:

Розподіл доходів бізнесу (пряме придбання за рахунок прибутків компанії)

Фінансування акціонерного капіталу (приведення капіталу через акції)

Фінансування боргу ( використання корпоративних облігацій або конвертованих )

Одним з вражаючих нововведень стало впровадження незабезпечених боргових інструментів. Цей підхід, на відміну від забезпеченого кредитування, запобігає можливості кредиторів захоплювати цифрові активи під час спаду. "Крипто-зими жорстокі," зауважив один CEO. "Якщо ви закладаєте свій Етер як заставу, ви ризикуєте банкрутством. З незабезпеченим боргом ми захищаємо наші активи, розширюючи наш баланс."

Урок був чітким: казначейства цифрових активів повинні поєднувати креативність з дисципліною, беручи приклад з традиційних фінансів, адаптуючись до волатильності та інновацій криптосектора.

ДИФЕРЕНЦІАЦІЯ КАЗНАЧЕЙСЬКИХ ОБЛІГАЦІЙ ЦИФРОВИХ АКТИВІВ

Хоча всі учасники панелі погодилися з центральною роллю Ethereum, вони підкреслили необхідність диференціації в стратегіях.

Деякі компанії зосереджуються на створенні фортеця-балансів із великими грошовими резервами, забезпечуючи гнучкість для агресивних покупок під час ринкових падінь. Інші використовують синергію з суміжними галузями, такими як штучний інтелект, створюючи гібридні скарбниці, які поєднують Етер з експозицією до високозростаючих технологічних секторів.

Консенсус, з його глибокими зв'язками з інфраструктурою Ethereum, підкреслив свою перевагу в розподілі через MetaMask та свою мережу другого рівня, Linea. Тим часом, публічно торговані компанії підкреслювали прозорість для акціонерів, ліквідність та включення до індексу як чинники інституційного прийняття. Різноманітність стратегій підкреслила, що цифрові активи не є монолітними, а адаптовані до ДНК кожної компанії.

РИЗИКИ ТА РИНКОВІ СПРИЙНЯТТЯ

Панель не уникала обговорення ризиків. Три проблеми домінували в обговоренні:

Чому обирати державні облігації замість прямих покупок на спот-ринку? Учасники панелі стверджували, що структуровані казначейства надають інвесторам більше важелів і довгострокової ефективності, що робить їх більш привабливим інструментом, ніж прямий спот-експозиція.

Проліферація DAT Дехто сумнівається, чи занадто багато скарбниць розмиє простір. Консенсус полягав у тому, що спеціалізація визначатиме виживання: деякі скарбниці зосередяться на генерації прибутку, інші на побудові екосистеми, тоді як регіональні гравці можуть задовольняти локалізований попит.

Знижки на оцінку Багато скарбниць торгуються за або нижче чистої вартості активів (NAV). Проте учасники панелі були оптимістично налаштовані. Вони прогнозували, що доходи від стейкінгу та майбутнє включення до індексів (, наприклад, Russell 1000), виправдають премії над NAV, подібно до результатів провідних біткойн-скарбниць.

ПОЗА КРИПТОЮ: МОСТ ДО ТРАДИЦІЙНИХ ФІНАНСІВ

Можливо, найамбітніше бачення, яке було поділено, полягало в тому, що казначейства незабаром опиняться на перехресті традиційних та децентралізованих фінансів. Оскільки Уолл-Стрит дедалі більше експериментує з токенізацією та блокчейн-технологіями, цифрові активи можуть слугувати містком.

Інституційні інвестори, які не можуть або не хочуть купувати Ethereum безпосередньо, можуть отримати доступ через публічно торговані казначейські інструменти. Цей непрямий шлях може перенаправити величезні обсяги капіталу в казначейства Ethereum. Як зазначив один з учасників панелі, менше 0,1% установ наразі володіє ETH. Перспективи попереду величезні.

ЧОМУ СКАРБНИЦІ ETHEREUM ВАЖЛИВІ

Коли засідання добігало кінця, кожен доповідач підсумував свою позицію щодо скарбниць Ethereum:

Ethereum як основа децентралізованої економіки: він забезпечує рівень довіри для Web3 і є центральним для фінансової та технологічної трансформації.

Подвійна експозиція до ETH та ШІ: Позиціонування як в Ethereum, так і в штучному інтелекті узгоджується з двома визначальними дугами сучасних інновацій.

Ризик виключення: Для компаній та будівельників найбільший ризик полягає в тому, що вони зовсім не братимуть участі в цій новій економіці.

Висновок був категоричним: цифрові активи не є тимчасовим експериментом. Вони готові переосмислити корпоративні фінанси, так само як управління грошовими коштами та ринки облігацій колись робили в попередні епохи.

ВИСНОВОК: МАЙБУТНЄ ДЕРЖАВНИХ ЦЕНЗІЙ - ЦИФРОВЕ

Панель Token2049 чітко дала зрозуміти: скарбниці більше не є пасивними резервами фіатних грошей. Завдяки масштабованості Ethereum, регуляторній ясності та інституціональному прийняттю, корпоративні скарбниці еволюціонують у динамічні інструменти, які генерують дохід, підтримують екосистеми та з'єднують світи між традиційними фінансами та децентралізованими інноваціями.

Зростання цифрових активів-скарбниць сигналізує про початок нової глави, де корпорації не просто утримують цифрові активи — вони будують цивілізації на їх основі.

Читати далі:【Token2049 Singapore】Світова свобода на TOKEN2049: Візія, Виклики та Наступні Кроки

〈【Token2049 Singapore】Зростання цифрових активів у скарбницях〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».