Що таке ОПІ? Умови та процес виходу на біржу в Гонконзі та США. Аналіз переваг та ризиків інвестування в нові акції ОПІ.

У фінансових новинах часто можна почути, що якась компанія готується до ОПІ. Але що насправді означає ОПІ? Які процеси та вимоги для виходу на біржу в Гонконзі та Сполучених Штатах?

Чи мають інвестиційну цінність нові акції ОПІ? Які ризики та переваги інвестування в нові акції ОПІ? Ця стаття відповість на всі ці запитання.

Що означає OPI? Яке визначення OPI?

OPI означає Первинне Публічне Розміщення, англійською Initial Public Offering (IPO). Це процес, за допомогою якого приватна компанія стає публічною компанією, випускаючи акції на публічний ринок вперше. ОПР відзначає перехід від приватної до публічної власності і є ключовим періодом для приватних інвесторів для реалізації та отримання очікуваних прибутків. Завдяки ОПР, приватна компанія дозволяє акціонерам продавати всю або частину своїх приватних акцій, щоб диверсифікувати свої долі та створити ліквідність.

В той же час публічний ринок не лише пропонує мільйонам інвесторів можливість купувати акції компанії та вносити капітал до акціонерного капіталу, але й допомагає емітуючій компанії залучати кошти для погашення боргів, стимулювання розвитку компанії та покращення її корпоративного іміджу.

Який процес і умови для IPO в Гонконзі?

• Процес OPI

Призначення посередників: відбір різних посередників, включаючи спонсорів, бухгалтерів, китайських адвокатів, адвокатів Гонконгу, консультантів з внутрішнього контролю та оцінювачів. Проведення ділової перевірки та аудиту: посередники проводять всебічну ділову перевірку та складають детальний графік. Одночасно проводяться роботи з перевірки акцій та активів, аудиту, а також складаються проспект емісії та юридичні висновки. Реорганізація та залучення стратегічних інвесторів: реорганізуються бізнеси, активи та структура акціонерного капіталу, а також коригується структура корпоративного управління. Подання та перевірка: документи на подання заявки на котирування подаються до Комісії з регулювання цінних паперів Китаю та на Гонконгську фондову біржу, отримується лист про прийняття, проспект публікується на веб-сайті біржі, а також надаються відповіді на запитання іноземних регуляторів. Roadshow та ціноутворення: після підготовки матеріалів roadshow послідовно проводяться неторговий roadshow, зустрічі з інвесторами, міжнародний бродячий roadshow, а також формується книга заявок для встановлення розумної ціни перед офіційною пропозицією в Гонконгу. Емісія та котирування.

• Умови ОП

В якості прикладу основного ринку потрібно виконати принаймні одну з наступних умов:

① Переваги не менше 20 мільйонів гонконгських доларів за останній рік, накопичені переваги не менше 30 мільйонів гонконгських доларів за попередні два роки та переваги не менше 500 мільйонів гонконгських доларів на момент котирування.

② Біржова капіталізація не менше 4 000 мільйонів гонконгських доларів на момент котирування та доходи не менше 500 мільйонів гонконгських доларів за останній фінансовий рік.

③ Біржова капіталізація не менше 2.000 мільйонів гонконгських доларів на момент котирування, доходи не менше 500 мільйонів гонконгських доларів за останній фінансовий рік та операційні грошові потоки, накопичені не менше 100 мільйонів гонконгських доларів за три попередні фінансові роки.

Який процес і умови для ОПІ в Сполучених Штатах?

• Процес OPI

Залучення інвестиційних банків: шукається андеррайтер або команда інвестиційних банків для керівництва початком процесу первинного публічного розміщення (ППР). Реєстрація в SEC: компанія та андеррайтер спільно подають декларацію про реєстрацію, яка включає фінансову інформацію та бізнес-план компанії, пояснюючи, як будуть використані кошти, залучені в ППР, та інформацію про цінні папери публічного інвестування. Roadshow: необхідні два тижні національного туру для просування майбутнього ППР потенційним інвесторам перед ППР. Встановлення ціни ППР: компанія встановлює розумну ціну для ППР, вирішує, на якій біржі буде котируватися, і запитує у SEC про оголошення декларації про реєстрацію дійсною. Відкриття для публіки: брошура та форми заявки стають доступними для публіки у заплановану дату, і SEBI оголошує конкретний момент котирування ППР. Проведення первинного публічного розміщення: після визначення остаточної ціни ППР компанія та андеррайтер спільно вирішують, скільки акцій отримає кожен інвестор. Після розподілу цінних паперів біржа почне торгувати ППР компанії.

• Умови OPI

— NYSE (Нью-Йоркська фондова біржа)

Необхідно виконати хоча б одну з наступних умов:

① Переваги до оподаткування (, виключаючи позапланові статті ) щонайменше 100 мільйонів доларів загалом за останні 3 фінансові роки, і понад 25 мільйонів доларів у кожному з останніх двох фінансових років.

② Глобальна ринкова капіталізація не менше 500 мільйонів доларів, доходи не менше 100 мільйонів доларів за останні 12 місяців, накопичені грошові потоки не менше 100 мільйонів доларів за останні 3 фінансові роки та грошові потоки не менше 25 мільйонів доларів у кожному з двох останніх фінансових років.

③ Глобальна капіталізація ринку не менше 750 мільйонів доларів і доходи не менше 75 мільйонів доларів у кожному з останніх двох фінансових років.

— NASDAQ

Браючи до уваги національний ринок, необхідно виконати принаймні одну з наступних вимог:

① Переваги до оподаткування у розмірі 1 мільйон доларів США за останній повний фінансовий рік або протягом двох з трьох останніх повних фінансових років, чисті активи не менше 15 мільйонів доларів США, ринкова вартість акцій не менше 8 мільйонів доларів США та принаймні 3 активних маркетмейкера.

② Чисті активи не менше 30 мільйонів доларів і два роки операційної історії, ринкова вартість акцій не менше 18 мільйонів доларів і щонайменше 3 активних маркет-мейкери.

③ Ринкова вартість котированих цінних паперів не менше 75 мільйонів доларів, ринкова вартість публічних акцій не менше 20 мільйонів доларів та не менше 4 активних маркет-мейкерів.

④ Загальні активи та доходи у 75 мільйонів доларів за останній повний фінансовий рік або протягом двох з трьох останніх повних фінансових років, ринкова вартість публічних акцій не менше 20 мільйонів доларів та щонайменше 4 активних маркет-мейкера.

Які ризики та переваги інвестування в нові акції ОПІ?

• Переваги

① Менший витрат на інвестиції в якісні некотирувані акції.

Багато якісних акцій недоступні для роздрібних інвесторів через їх приватну природу, але оскільки більше приватних компаній потрапляє на публічний радар через ОПІ, вони також пропонують роздрібним інвесторам більше можливостей інвестувати в якісні акції. Якщо ви ідентифікували компанію з великим потенціалом зростання, ціна ОПІ може бути найкращою можливістю для інвестування. Це пов'язано з тим, що ціна ОПІ є зниженою ціною, яку активно пропонує компанія, зазвичай найнижчою. Як тільки ця ціна буде втрачена, ціна акцій може швидко зростати, що ускладнить інвесторам повернення для інвестування.

② Більша можливість отримати доходи від інвестицій.

Більшість компаній обирають почати ОПІ, коли ринок зростає, що означає, що є більша впевненість у тому, що ціна акцій демонструватиме висхідну тенденцію. Водночас компанії високої якості виходять на біржу за відносно низькими цінами під час ОПІ, надаючи інвесторам можливість швидко заробити гроші, дозволяючи інвесторам більше скористатися доходами від котирування компанії.

③ Симетрія інформації.

Інвестори можуть отримувати інформацію про компанію лише через емісійний проспект, і немає інших джерел інформації. Тому великі інституційні інвестори не мають жодних переваг у плані інформації над звичайними інвесторами.

• Ризики

① Хоча багато переваг інвестування в нові акції ОПІ можуть бути спокусливими, також потрібно врахувати потенційний ризик спекуляцій з новими акціями. Якщо обрана компанія не є хорошою метою для інвестицій, навіть після ОПІ, коли великі інституційні інвестори та інвестори з великим капіталом продаватимуть свої акції, звичайні інвестори можуть не мати змоги так швидко продати свої акції, як вони.

② Крім того, всі позитивні фактори емітента вже можуть бути враховані в початковій ціні котирування після конверсії, що може обмежити короткострокові доходи інвесторів.

Висновок

З активністю ринку OPI все більше інвесторів звертають увагу на цю сферу. Для тайванських інвесторів вони, як правило, зосереджуються на можливостях OPI місцевих компаній, оскільки вони більше знайомі і краще розуміють ситуацію розвитку місцевих компаній. Крім того, тайванські інвестори надають перевагу методам інвестування з низьким ризиком, тому, інвестуючи в OPI, вони зазвичай обирають стабільні компанії та звертають увагу на обережне управління ризиком. Перед тим як взяти участь в OPI, інвестори також повинні зрозуміти основи та фінансовий стан компанії, щоб приймати обґрунтовані інвестиційні рішення.

Крім того, через високу волатильність ринку ОПІ тайваньські інвестори також повинні дотримуватися обережної позиції, не переслідувати короткострокові прибутки, а підтримувати довгострокові інвестиції, диверсифікувати та здійснювати своєчасні корективи відповідно до змін на ринку.

У підсумку, для тайваньських інвесторів участь в інвестиціях ОП може бути гарною можливістю отримати значні доходи, але потрібно зберігати обережну та раціональну позицію, одночасно звертаючи увагу на розуміння основ і фінансового стану об'єкта інвестування.