Stripe запускає Open Issuance: стейблкоїн для компаній, $300B мережа

Stripe вводить випуск стейблкоїнів у межі підприємства. Дочірня компанія Bridge, нещодавно придбана Stripe, представила Open Issuance, платформу, яка дозволяє компаніям створювати та керувати токенами, прив'язаними до долара, з роздільною ліквідністю та інтегрованими інструментами відповідності.

Дебют був офіційно оголошений компанією Stripe і висвітлений національною фінансовою пресою StripeCNBC. Згідно з даними, зібраними під час впровадження та з офіційних комунікацій, Open Issuance розроблений для забезпечення програмованого випуску та знищення монет, а також інтеграцій з традиційними казначейськими системами.

Аналітики галузі зазначають, що в пілотних проектах, що відбулися в 2025 році, середній час технічної інтеграції та відповідності в багатьох реалізаціях становив менше тижня.

Швидкий запуск: випуск та оперативне управління всього за кілька днів, з інтегрованою технічною та юридичною підтримкою.

Ліквідність один до одного: рівноцінні обміни між стейблкоїнами, випущеними в одній мережі, щоб сприяти негайному впровадженню.

Інституційні резерви: управління резервами в готівці та US Treasury, з зберіганням і аудитом, проведеним партнерами, такими як BlackRock і Fidelity Investments [дані підлягають перевірці].

Відкритий випуск: що це таке і чому це актуально зараз

Bridge, нещодавно інтегрований у Stripe, пропонує набір для випуску стейблкоїнів, щоб проникнути у світ платежів та ончейн-фінансів.

Мета полягає в зменшенні залежності від кількох домінуючих випускників і стандартизації безпеки, відповідності та операцій на різних блокчейнах.

Розгортання відбувається на фоні сильного попиту на токени, прив'язані до долара, та зростаючого регуляторного контролю, з пропозиціями такими як Закон GENIUS та Закон про стейблкоїни в Сполучених Штатах, які наразі обговорюються в Конгресі (Congress.gov).

У цьому контексті модульний підхід платформи дозволяє компаніям налаштовувати мережу, функціональність смарт-контрактів та структуру резервів, інтегруючи їх з існуючими системами казначейства.

Як це працює: випуск, резерви та інтероперабельність

Платформа надає API та інформаційні панелі для контрольованих операцій випуску та знищення, а також для управління списками доступу, лімітами та політиками трансферу.

Резерви, які можуть включати готівкову ліквідність та інвестиції в державні облігації США, утримуються в сегрегованому вигляді та підлягають незалежним аудитам. Крім того, операційний потік і журнали відстежуються для забезпечення прозорості та дотримання стандартів AML.

Модель спільної ліквідності забезпечує обмін один до одного між стейблкоїнами, випущеними на Open Issuance, пом’якшуючи ефект «холодного старту» для нових токенів та сприяючи взаємодії між гаманцями, біржами та DeFi додатками.

Початкова адаптація: Перші випадки використання

Phantom, відомий гаманець з понад 15 мільйонами користувачів [дані потрібно перевірити], є першим великим приймачем та запустив CASH, стейблкоїн, призначений для платежів та DeFi-додатків. Проте інші токени, що мігрують або оголошені, включають USDH від Hyperliquid та mUSD від MetaMask, разом з проектами, такими як Dakota, Slash, Lava та Takenos.

Міст забезпечує, що новий випуск може бути запущений протягом кількох днів, з управлінням від початку до кінця, яке включає безпеку, резерви, відповідність та інтеграцію з мережею ліквідності.

Спільна ліквідність: Відкритий випуск Knot хоче розв'язати

Концентрація обсягів серед кількох великих випускників ускладнила запуск токенів новими гравцями з адекватною ліквідністю. Механізм рівних обмінів між стейблкоїнами на тій самій платформі має на меті зменшити спреди та час запуску, роблячи токени придатними до використання з першого дня.

Щодо резервів, згадувалися інституційні партнери, такі як BlackRock, Fidelity Investments та Superstate для рішень з готівкою та казначейськими паперами [дані потрібно перевірити]. Тим не менш, деталі щодо мандатів та інвестиційних інструментів залишаються на стадії визначення.

Числа ринку стейблкоїнів ( оновлено станом на 30 вересня 2025)

Капіталізація ринку: приблизно $300 мільярд ( оцінки ринку, порівняння серед різних агрегаторів у вересні 2025).

Чисті потоки за 6 місяців: 56.5 мільярдів доларів, з яких майже $46 мільярд у третьому кварталі ( дані з сектора, які потрібно перевірити з ринковими звітами ).

Випуск на ланцюгу: приблизно $171 мільярд на Ethereum та $76 мільярд на Tron ( оцінки з агрегаторів даних на ланцюгу, які потрібно перевірити ).

Згідно з джерелами в індустрії, незважаючи на зростання капіталу, використання стейблкоїнів демонструє нерівномірне впровадження на різних блокчейнах, з міграцією до мереж, що характеризуються нижчими витратами та регульованими інструментами доходу.

Регуляторна рамка: Які зміни між США, ЄС та Австралією

У Сполучених Штатах регуляторні пропозиції, такі як Закон GENIUS та Закон про стейблкоїни, мають на меті впровадження вимог, пов'язаних із резервами, аудитами та контролем за AML для платіжних стейблкоїнів.

Торговельна комісія з товарних ф'ючерсів (CFTC) також вивчає використання токенів як застави. В Австралії були введені спеціальні винятки для розповсюджувачів стейблкоїнів (деталі за визначенням [дані підлягають перевірці]).

В Європі регулятори залишаються обережними, підкреслюючи ризики, пов'язані з трансакційними випусками та концентрацією ліквідності, елементами, які можуть вплинути на резервні моделі та токенне паспортизування.

Тренди використання та оцінки на 2030 рік

Дані ринку показують потужні надходження, але також ознаки скорочення використання: кількість активних адрес щомісяця зазнала зниження на 22%, зупинившись на 26 мільйонах, тоді як обсяги переказів зменшилися на 11%, до $3,17 трильйона (оцінки, доступні станом на вересень 2025).

Крім того, Citi оцінила, що ринок стейблкоїнів може досягти 1,9 трильйона доларів у базовому сценарії, з можливістю досягнення до $4 трильйона в бичачому сценарії ( оцінки, опубліковані фінансовими установами, мають бути підтверджені в офіційних звітах ).

Вплив на компанії: Чому це важливо

Ліквідність: обміни один до одного між стейблкоїнами зменшують початкову тертя та сприяють прийняттю користувачами.

Відповідність: інтегровані функції для KYC/AML, аудиту та політики сприяють інтеграції з існуючими фінансовими системами.

Ризики: ризик залежності від кількох кастодіанів та управителів активів залишається, поряд з можливістю транснаціональних регуляторних обмежень.

Процедури випуску/знищення та операційна безпека

Open Issuance інтегрує робочий процес для операцій випуску та знищення разом з контролем доступу, багатократними схваленнями та журналами активності для забезпечення відповідності регуляторним вимогам.

Модулі KYC/AML, сегрегація резервів та безперервні аудити є функціональними для зменшення операційних помилок та ризиків контрагентів.

Відповідальність за токеноміку – включаючи правила викупу та прозорість резервів – лежить на емітенті, в той час як управління протоколом та відносини з партнерами з зберігання є важливими для зміцнення довіри на ринку.

Ризики та невідомості

Незважаючи на те, що спільна мережа ліквідності потенційно може зменшити ефект «холодного старту», конкуренція з боку вже усталених лідерів залишається викликом.

Невизначеності залишаються щодо необхідних авторизацій,prudential treatment of reserves, та інтероперабельності між різними юрисдикціями.

Централізація резервів з кількома великими менеджерами може натомість ввести ризики концентрації, тому буде важливо перевірити відповідність між регуляторними вимогами, незалежними аудитами та періодичними розкриттями.