Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC): ключова роль в регулюванні криптовалют

Основи діяльності SEC

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) була заснована в 1934 році і є одним з ключових фінансових регуляторів у Сполучених Штатах. Сфера її впливу охоплює широкий спектр учасників ринку: брокерів-дилерів, інвестиційні компанії, інвестиційних консультантів та клірингові агентства. Після прийняття Закону Додда-Франка у 2010 році юрисдикція SEC значно розширилася, що посилило її вплив на фінансові ринки.

Організаційна структура регулятора

Керівництво SEC складається з п'яти комісарів, які призначаються Президентом США після затвердження Сенатом. Внутрішня організація регулятора включає спеціалізовані підрозділи, відповідальні за:

• Правозастосовчу діяльність
• Корпоративні фінанси
• Економічний аналіз та оцінка ризиків
• Інспекційну діяльність
• Регулювання торгівлі та ринків
• Управління інвестиціями

Ключові цілі SEC

1. Захист інвесторів: забезпечення доступу до точної та актуальної інформації про публічно торговані цінні папери, захист від шахрайства та маніпулятивних практик на ринку.

2. Підтримання ефективності ринків: створення справедливих, упорядкованих та ефективних ринкових умов через регулювання різних учасників ринку, включаючи біржі та брокерів-дилерів.

3. Сприяння формуванню капіталу: нагляд за процесами корпоративного фінансування, контроль за випуском нових цінних паперів та забезпечення дотримання відповідних нормативних вимог.

SEC в сфері криптовалют

Вплив SEC на криптовалютну індустрію невпинно зростає. Як колишні, так і нинішні керівники Комісії заявляли, що багато цифрових активів класифікуються як цінні папери. На підставі цієї позиції регулятор ініціював низку розслідувань і висунув обвинувачення проти компаній у криптовалютній сфері. За останні роки SEC значно активізувала контроль за криптовалютними біржами та процесами випуску токенів, вживаючи заходів проти порушень у цій сфері.

Схвалення спотових біткойн-ETF

На початку 2024 року SEC схвалила першу групу спотових біткойн-ETF, включаючи 11 біржових фондів від таких фінансових гігантів, як BlackRock та Fidelity. Це рішення створило важливий прецедент, який дозволяє інституційним і роздрібним інвесторам отримати доступ до біткойну через традиційні інвестиційні інструменти. Наслідки цього рішення виявилися значними – у нові біткойн-ETF надійшли мільярди доларів інвестицій, що вплинуло на ринкову динаміку криптовалют.

Перспективи ETF на Ethereum

Незважаючи на позитивне рішення щодо біткойн-ETF, регулятор поки що не схвалив жоден спотовий ETF на Ethereum. Це створює помітний контраст у регуляторному підході SEC до різних криптовалют і вказує на збережену невизначеність щодо регуляторного статусу Ethereum. Ця ситуація демонструє вибірковий підхід регулятора до різних класів цифрових активів.