Пояснення QE та QT: Політики Центрального банку та вплив на ринок 📊

Розуміння інструментів монетарної політики

Кількісне пом'якшення (QE) є потужним інструментом монетарної політики, коли центральні банки вносять ліквідність в економіку шляхом придбання фінансових активів, переважно державних облігацій та цінних паперів. Цей процес розширює баланс центрального банку, збільшує грошову масу та знижує процентні ставки, створюючи сприятливі умови для кредитування та інвестицій на ринках 📈

Завдяки реалізації кількісного пом'якшення (QE) центральні банки прагнуть стимулювати економічний ріст, підвищити ціни на активи та створити ефекти багатства, які заохочують споживчі витрати та бізнес-інвестиції. Ця збільшена ліквідність зазвичай проходить через різні класи активів, підтримуючи оцінки як на традиційних, так і на цифрових ринках активів.

Противага: Кількісне жорстке регулювання

Кількісне скорочення (QT) представляє собою протилежний підхід. Центральні банки навмисно зменшують розмір свого балансу, або продаючи активи, або — що трапляється частіше — дозволяючи облігаціям погашатися без повторних інвестицій. Цей процес ефективно вилучає ліквідність з фінансової системи, підвищуючи процентні ставки та посилюючи монетарні умови 📉

QT створює більш обмежувальне середовище для позик і інвестицій, що допомагає контролювати інфляцію, але часто чинить тиск на зниження оцінок активів. Зменшена ліквідність ринку зазвичай призводить до більш консервативних інвестиційних підходів і вищих ризикових премій у всіх класах активів.

Ефекти ринку та інвестиційні наслідки

Перехід між політиками кількісного пом'якшення (QE) та кількісної жорсткості (QT) створює значні хвильові ефекти в фінансових ринках. Під час циклів QE ризикові активи, як правило, показують сильні результати, оскільки інвестори шукають вищі доходи в середовищі надлишкової ліквідності. Навпаки, періоди QT часто корелюють з більш складними умовами на ринку, оскільки ліквідність стає дефіцитною, а витрати на запозичення зростають.

Ці зміни в монетарній політиці по-різному впливають на різні класи активів, при цьому інвестиції, чутливі до процентних ставок, та активи, орієнтовані на зростання, зазвичай показують підвищену чутливість до змін політики. Цифрові активи, які процвітають у середовищі високої ліквідності, історично демонстрували помітну чутливість до змін політики центрального банку.

Поточна позиція Федеральної резервної системи

Федеральна резервна система реалізує заходи QT приблизно протягом чотирьох років, зменшуючи ліквідність на ринку в рамках своєї стратегії боротьби з інфляцією. Проте в вересні відбулася значна зміна політики, коли ФРС ініціювала як зниження процентних ставок, так і повернення до політики QE 🐂

Ця подвійна корекція політики сигналізує про суттєву зміну напрямку, яка зазвичай створює більш сприятливе середовище для оцінки активів. Перехід від жорсткої до експансійної монетарної політики історично підтримував бичачі ринкові умови і може надати підтримку різним класам активів у наступному економічному циклі.