M2: Основний грошовий показник, який кожен інвестор на ринку Крипто повинен зрозуміти

Ключові моменти

• Грошова маса M2 є основним показником, який вимірює загальний обсяг грошей в обігу в економіці, включаючи як гроші для повсякденного використання, так і середньострокові резерви.

• Цей індикатор охоплює не лише готівку та поточні рахунки, але й швидко конвертовані активи, такі як ощадні рахунки та грошові ринки.

• Для інвесторів у криптовалюти M2 слугує термометром ліквідності ринку і може сигналізувати про потенційні рухи капіталу між традиційними та цифровими активами.

Що таке грошовий агрегат M2

Грошова маса M2 представляє собою всебічну міру загального обсягу грошей, що циркулюють в економіці. Ця метрика охоплює як високоліквідні активи (, так і готівку та до запитання ), які складають M1, так і менш ліквідні фінансові інструменти, включаючи ощадні рахунки, термінові депозити та фонди грошового ринку.

Центральні банки, економісти та інвестори постійно контролюють коливання M2, щоб оцінити стан економіки. Зростання обсягу M2 зазвичай свідчить про більшу доступність капіталу для споживання та інвестицій, тоді як скорочення вказує на можливе уповільнення економіки.

Склад грошової маси M2

Розрахунок M2 Федеральною резервною системою Сполучених Штатів включає різні компоненти фінансової системи, від готівки до короткострокових інвестиційних інструментів, які мають високу конвертованість у валюту.

1. Готівка та поточні рахунки (M1)

Це найбільш ліквідний компонент M2, що включає:

• Монети та банкноти в обігу
• Депозити на поточних рахунках, доступні через дебетові картки або чеки
• Чекові подорожі ( хоча менш актуальні в даний час )
• Інші вклади на спот з високою ліквідністю

2. Ощадні рахунки

Ці банківські рахунки зберігають капітал, який не потрібен для термінових витрат. Зазвичай вони пропонують відсоткові доходи, але можуть накладати певні обмеження щодо частоти зняття.

3. Депозити на термін

Також відомі як депозитні сертифікати (CDs), ці фінансові інструменти генерують відсотки на суму, що розміщується на визначений період. Зазвичай, вони пов'язані з сумами меншими за $100.000.

4. Фонди грошового ринку

Це взаємні фонди, які направляють інвестиції в короткострокові низькоризикові цінні папери. Зазвичай вони забезпечують вищі ставки доходу, ніж звичайні ощадні рахунки, але з певними обмеженнями щодо руху коштів.

Як M2 працює в економіці

M2 відображає загальну кількість грошей, доступних в економіці, включаючи як ресурси, що використовуються негайно, так і ті, що легко конвертуються. Зростання M2 вказує на більшу доступність капіталу, що потенційно може призвести до більшої здатності до заощадження, кредитування або отримання прибутку. Цей сценарій часто стимулює споживання, інвестиції та підприємницьку діяльність.

З іншого боку, скорочення або повільне зростання M2 свідчить про меншу грошову доступність, можливо, через більший консерватизм у витратах або збільшення схильності до заощаджень. Коли обсяг обігових грошей зменшується, економічна активність, як правило, сповільнюється, негативно впливаючи на бізнес-результати та потенційно підвищуючи рівень безробіття.

Фактори, що впливають на грошову масу M2

1. Політики центральних банків

Через інструменти монетарної політики центральні банки регулюють процентні ставки та встановлюють вимоги до банківських резервів. Коли центральний банк знижує процентні ставки, вартість кредиту зменшується, що стимулює більший обсяг позик і, відповідно, розширює M2.

2. Державна фінансова політика

Економічні стимули та збільшення державних витрат можуть вливати ліквідність в економіку, підвищуючи M2. У свою чергу, політика бюджетної економії або підвищення податків зазвичай призводить до скорочення грошової маси.

3. Банківська кредитна діяльність

Надання кредитів банками створює нові депозити в фінансовій системі, розширюючи M2. У періоди кредитної рецесії зростання M2 сповільнюється або навіть може зворотитися.

4. Економічна поведінка агентів

Зміни у вподобаннях споживачів та компаній щодо витрат і заощаджень безпосередньо впливають на M2. Більша схильність до заощаджень утримує ресурси в фінансових інструментах, потенційно сповільнюючи швидкість обігу грошей.

M2 і інфляція: Ключове співвідношення

Розширення M2 часто передує зростанню економічної активності та витрат. Коли це монетарне зростання перевищує виробничі можливості економіки, виникає інфляційний тиск на ціни товарів та послуг.

В свою чергу, уповільнення зростання M2, як правило, знижує інфляційний тиск. Проте надмірне скорочення може сигналізувати про ризики економічного уповільнення або навіть рецесії.

Ця динаміка пояснює, чому монетарні влади уважно стежать за змінами M2. У разі надмірного зростання центральні банки можуть підвищувати процентні ставки, щоб стримати інфляційний тиск. У разі значних скорочень вони можуть впроваджувати експансіоністські політики для стимулювання економіки.

Вплив M2 на фінансові ринки

Варіації в грошовій масі M2 мають значний вплив на різні сегменти фінансового ринку, включаючи криптовалюти, акції, облігації та процентні ставки.

Криптовалюти

Під час періодів розширення M2 та низьких відсоткових ставок інвестори часто спрямовують капітал у криптоактиви в пошуках більш привабливих доходів. Це явище було чітко спостережено під час 2020-2021 років, коли безпрецедентне монетарне розширення збігалося з істотними зростаннями на крипторинку. Навпаки, коли M2 скорочується і вартість капіталу зростає, активи з більш високим ризиком, такі як криптовалюти, можуть зазнавати значних знецінень.

Дії

Вплив M2 на фондовий ринок має динаміку, схожу на спостережувану в криптовалютах. Більша доступність капіталу, як правило, сприяє зростанню оцінок, тоді як скорочення грошової бази часто передує корекціям на ринку.

Ринок цінних паперів

Облігації з фіксованим доходом, традиційно вважаються більш консервативними інвестиціями, демонструють особливу поведінку стосовно М2. Під час монетарних розширень, супроводжуваних низькими відсотковими ставками, інвестори можуть шукати ці інструменти, прагнучи забезпечити безпечні доходи. Проте, коли центральні банки підвищують відсоткові ставки, щоб стримати надмірний ріст М2, ціни на облігації, як правило, падають.

Відсоткові ставки

Процентні ставки зазвичай рухаються в протилежному напрямку до зростання M2. Прискорене зростання грошової маси може змусити центральні банки підвищувати ставки, щоб стримати інфляційні тиски. У сценаріях монетарної конtraction, зниження ставок слугує стимулом для економіки.

Практичний випадок: COVID-19 та поведінка M2

Пандемія COVID-19 стала ілюстративним прикладом динаміки M2. У відповідь на кризу американський уряд впровадив пакети економічного стимулювання, розширив соціальні виплати, а Федеральна резервна система різко знизила процентні ставки. Ці заходи призвели до безпрецедентного розширення M2.

На початку 2021 року агрегат M2 зафіксував річне зростання приблизно на 27%, що є історичним рекордом. Це явище збіглося з надзвичайними зростаннями на ринку криптовалют, де Bitcoin досяг нових історичних максимумів.

Тим часом, у 2022 році, коли Федеральна резервна система розпочала цикл підвищення процентних ставок для боротьби з інфляцією, що виникла внаслідок монетарного розширення, зростання M2 суттєво сповільнилося, ставши негативним наприкінці року. Це скорочення сигналізувало про економічне сповільнення та можливе охолодження інфляції, що також збіглося з суттєвими корекціями цін на цифрові активи.

Важливість M2 для інвесторів

M2 є простим, але потужним аналітичним інструментом для розуміння економічних циклів. Його прискорене зростання може передбачати інфляційний тиск, тоді як його скорочення може сигналізувати про економічне сповільнення або рецесійний ризик.

Цей індикатор впливає на рішення щодо процентних ставок, фіскальної політики та інвестиційних стратегій. Інвестори, які стежать за коливаннями M2, можуть визначити потенційні точки розвороту на фінансових ринках, включаючи сектор криптовалют.

Для учасників крипторинку моніторинг M2 пропонує цінний макроекономічний контекст для аналізу ринкових циклів та ідентифікації потенційних кореляцій між грошово-кредитною політикою та рухами цін цифрових активів.

M2 та його стратегічне значення

Грошова маса M2 представляє собою набагато більше, ніж просто статистичний показник. Вона є всебічною мірою ліквідності, доступної в економічній системі, охоплюючи від повсякденних платіжних засобів (готівки та вимогливих депозитів ) до ресурсів, які можуть бути швидко мобілізовані (ощадностей та короткострокових інструментів ).

Слідкування за змінами M2 дозволяє зрозуміти широкі економічні тенденції та їх потенційний вплив на різні класи активів. Робочий ріст може стимулювати зайнятість та економічну активність, але також несе інфляційні ризики. Навпаки, монетарне стиснення може контролювати тиск на ціни, але також обмежувати економічну динаміку.

Для інвесторів у цифрові активи розуміння цих відносин надає значну аналітичну перевагу, дозволяючи контекстуалізувати ринкові рухи в більш широкому макроекономічному контексті.