🏦 Хто такі провайдери ліквідності і маркет-мейкери

Провайдери ліквідності (Liquidity Providers, LP) - це широке поняття, яке охоплює всіх учасників, які надають ліквідність ринку. До них відносяться:

• Звичайні користувачі на децентралізованих платформах ( у пулів ліквідності ).

• Великі інвестори (інституційні гравці).

• Фонди (хедж-фонди, венчурні фонди).

• Маркет-мейкери.

Маркет-мейкери (Market Makers) - це професійні учасники ринку (зазвичай, компанії або фонди), які активно створюють ринок шляхом розміщення зустрічних ордерів на купівлю та продаж для підтримки ліквідності та стабільності торгівлі.

Різниця між маркет-мейкерами та LP

• LP зазвичай пасивно надають ліквідність у пулах (, наприклад, на децентралізованих біржах ), отримуючи частину комісій.

• Маркет-мейкери активно торгують, виставляють і знімають ордери, прагнучи заробити на спреді та зміні цін.

Угода про нерозголошення (NDA)

Маркет-мейкери на централізованих біржах, як правило, підписують NDA (Non-Disclosure Agreement).

Це важливо з наступних причин:

• Маркет-мейкери часто отримують доступ до конфіденційної інформації про біржу.

• Біржа може надавати маркет-мейкерам особливі умови для ведення торгівлі.

• Інформація про великі позиції маркет-мейкера може використовуватися для маніпуляцій, якщо стане доступною третім особам.

Наприклад, під час лістингу нового токена маркет-мейкери можуть заздалегідь отримати інформацію про рівень ліквідності та обсязі пропозиції для налаштування торгової стратегії. Тому біржі захищають себе за допомогою NDA.

Маніпуляції ринком з боку маркет-мейкерів

Маркет-мейкери - досвідчені гравці з величезними ресурсами, які використовують алгоритмічну торгівлю для отримання прибутку. Вони маніпулюють ринками різними способами:

1. Спуфінг (Spoofing)

Виставлення великих ордерів без наміру їх виконання для створення ілюзії високого попиту або пропозиції.

2. Памп і дамп (Pump & Dump)

Скоординоване підвищення ціни активу з подальшим різким скиданням на піку.

3. Полювання за стопами (Stop Hunting)

Відстеження рівнів ліквідності та розміщення великих ордерів для спрацьовування стоп-ордерів дрібних трейдерів.

4. Вимивальні угоди (Wash Trading)

Одночасна купівля та продаж активів для створення ілюзії високої торговельної активності.

5. Маніпуляція спредом (Spread Manipulation)

Зміна спреду в залежності від цілей маркет-мейкера.

Найбільші маркет-мейкери

Маркет-мейкінгом займаються спеціалізовані фірми з доступом до значних капіталів та передових алгоритмів. Серед них:

• Стрибкова торгівля • Цінні папери «Цитадель» • Вулиця Джейн

За маркет-мейкерами часто стоять фонди, біржі та великі інституційні гравці, які фінансують їх для забезпечення ліквідності на своїх платформах.

Роль маркет-мейкерів для бірж

1. Забезпечення ліквідності
2. Підтримка ціни нових торгових пар
3. Захист ринку від надмірних коливань

Приклад роботи маркет-мейкера в криптовалютній сфері

При лістингу нового токена біржа укладає контракт з маркет-мейкером для підтримки ліквідності. Маркет-мейкер отримує токени заздалегідь і розміщує великі ордери на купівлю та продаж для створення вузького спреду і згладжування різких коливань ціни.

Ключові висновки

Маркет-мейкери - важливі учасники ринку, що забезпечують його стабільність, але водночас здатні маніпулювати цінами у своїх інтересах. Вони мають тісні зв'язки з біржами, працюють з великими капіталами та використовують передові алгоритми. Звичайні трейдери часто стають жертвами цих маніпуляцій через інформаційну та технічну перевагу маркет-мейкерів.

Отже, маркет-мейкери - це впливові гравці, які керують ринком з-за куліс.