Массачусетс на шляху до державного резерву Біткойн: слухання 7 жовтня

Массачусетс винесе на голосування 7 жовтня 2025 року пропозицію про створення державного резерву Біткойна. На кону стоїть управління бюджетними надлишками та впровадження оновлених протоколів зберігання та обліку. У цьому контексті, якщо буде схвалено, ініціатива може встановити прецедент у Ньютоні та переосмислити диверсифікацію державних активів, про що повідомляє КриптоНовини.

Згідно з даними, зібраними з державних законодавчих баз даних і моніторингу публічних слухань, захід зафіксований у сесії 2025-2026 років і з'являється з посиланням SD422/S.1967 у офіційних списках. Аналітики галузі, з якими ми консультувалися, зазначають, що в подібних пропозиціях на рівні держави механізми управління та обмеження експозиції часто є вирішальними для політичного та оперативного результату.

S.1967: що передбачає законопроект і хто його підтримує

Білль S.1967 (SD422), спонсорований республіканським сенатором Пітером Дж. Дюрантом, надійде до Спільного комітету з доходів 7 жовтня. Текст уповноважує Співдружність виділяти частину надлишків у Біткойні для хеджування та диверсифікації. Слід зазначити, що справи щодо S.2008 та H.3279 також очікуються на сесії для всебічного розгляду регуляторної структури.

Слухання: 7 жовтня 2025 (Спільний комітет з доходів).

Мета: використовувати Біткойн як хедж проти інфляції та для диверсифікації державної скарбниці.

Політичний контекст: Палата 132 Дем проти 25 Респ; Сенат 35 Дем проти 5 Респ.

Оновлення гонки Державного резерву:

Комітет спільних доходів Массачусетсу проведе слухання щодо трьох законопроєктів про «резерви біткойнів» штату МА (S2008, S1967, H3279) у вівторок, 7 жовтня. pic.twitter.com/XYCAyw3lFo

— Біткойн Закони (@Bitcoin_Laws) 29 вересня 2025

Вплив на публічні акаунти: переваги, ризики та пороги впливу

Прихильники описують Біткойн як «цифрове золото», вважаючи, що він здатен захищати купівельну спроможність в довгостроковій перспективі. Обмежене вкладення може виступати як парашут в умовах інфляції і зменшити залежність від корельованих активів.

Однак залишаються критичні питання, які потрібно оцінити ретельно. Короткострокова волатильність, вимоги до незмінності зберігання та регуляторна невизначеність є значними факторами. З цієї причини багато пропозицій в інших країнах встановлюють обмеження між 1% та 3% від відповідних фондів, передбачаючи періодичний перегляд експозиції та стрес-тестів.

Операції: облік, зберігання та управління ризиками

Це сказавши, операційна проблема стосується того, як включити Біткойн до балансових звітів і хто забезпечує його зберігання. Комісії потрібно буде визначити:

Облікові стандарти для визнання, знецінення та періодичного розкриття.

Кустодія в холодному зберіганні з мультипідписом, політика щодо ключів та доступу.

Обмеження на ризик та мандати на ребалансування.

Незалежні аудити та прозорість щодо адрес в ланцюзі.

Крім того, необхідно буде уточнити вплив на ризиковий профіль державної скарбниці, потенційне використання кваліфікованих кастодіанів та страхове покриття від операційних втрат.

Дані та контекст: де знаходиться Массачусетс

Уряд США, як повідомляється, утримує приблизно 198,000 BTC через конфіскації та трансфери; кількість підтверджується спеціалізованою пресою і вимагає підтвердження з офіційними базами даних.

В кінці вересня 2025 року ринкові ціни можна буде перевірити на довідкових джерелах для котирувань (, наприклад, CoinMarketCap), щоб підтвердити оцінку сум у портфелі.

Вайомінг: законодавча база, що дозволяє до 3% певних допустимих фондів у BTC з жорсткими вимогами до зберігання.

Мічиган: пропозиція HB 4087 ( під обговоренням ), яка передбачає інвестування до 10% коштів у криптовалюти з обережними обмеженнями.

У Новій Англії наразі немає діючих державних резервів Біткойна; отже, Массачусетс буде серед перших, хто експериментуватиме з інституційною стратегією в цій сфері, з потенційним демонстраційним ефектом.

Хто вже вживав подібні кроки: Сполучені Штати та міжнародний сценарій

Сполучені Штати

Різні штати впровадили або обговорили заходи щодо зберігання, оподаткування та інституційних інвестицій у Біткойн. В Вайомінгу встановлено технічні параметри та ліміти на ризик. У Техасі та Юті існують сприятливі рамки для зберігання та публічного зберігання, з диференційованими та ще такими, що розвиваються, законодавчими шляхами.

Міжнародний сценарій

Країни, такі як Киргизстан, Філіппіни та Індонезія, розпочали дебати щодо резервів у цифрових активах. Основи неоднорідні: деякі оцінюють суверенний запас, в той час як інші зосереджуються на регулюваннях зберігання та прозорості.

Федеральний рівень: що відбувається у Вашингтоні

На федеральному рівні триває дебати. Пропозиції, такі як гіпотетичний "Закон про БІТКОІН 2025 року" – згаданий у публічних дискусіях прихильниками, які підтримують подвійне виділення в цифрових активах – та ініціативи щодо дослідження національного стратегічного резерву з'явилися на слуханнях. Однак немає чітких вказівок щодо обліку, зберігання та координації з Штатами, що є елементом, який Массачусетс повинен розглянути на етапі реалізації.

Ключові моменти коротко

Які зміни: можливе включення Біткойну до державної скарбниці як хеджування та диверсифікація.

Основні ризики: волатильність, кібербезпека, регуляторна невизначеність та відповідальність.

Очікувані переваги: захист від інфляції, декореляція портфеля та більша довгострокова стійкість.

Передумови: політики щодо зберігання, аудиту, прозорості в ланцюгу та управління лімітами експозиції.

Графік та наступні кроки

Слухання 7 жовтня 2025 року є ключовою віхою. Після результату Комітет може рекомендувати ухвалення з поправками або без них, відстрочку або архівування. У разі позитивної оцінки, міра перейде до наступних етапів у Сенаті та Палаті представників, з можливим переглядом комітету з фінансів для оцінки фіскального впливу.

Паралельно адміністрації потрібно підготувати сценарії впровадження (кастоді, обліку, управління) та аналізу витрат і вигод, включаючи стрес-тести на ціни та ліквідність.

Детально: як може бути структурований резерв

Постепенне виділення з низькими початковими порогами та щоквартальними переглядами.

Зберігання в холодному режимі, з багаторівневою багатопідписною системою та сегрегацією адрес.

Прозорість щодо публічних адрес, звітів в блокчейні та зовнішніх аудитів.

Автоматичне перерозподілення у випадку попередньо визначених шоків волатильності.