Біт Digital пропонує $100M конвертовані облігації для купівлі ETH

Bit Digital подала попередній проспект до SEC для випуску конвертованих облігацій на загальну суму $100 мільйон, призначених для придбання Ethereum (ETH). Цей крок, підтверджений у PR Newswire, має на меті зміцнити цифрову скарбницю компанії в умовах високої волатильності в крипто-секторі.

Згідно з даними, зібраними нашою командою, яка моніторить filings SEC, коли реєстрація запасів вже оголошена дійсною, процес ціноутворення для подібних пропозицій, як правило, завершується протягом 2–4 тижнів з моменту попереднього оголошення. Аналітики галузі відзначають, що оголошення цього характеру можуть генерувати значні внутрішньоденні коливання: у минулому порівняльні випуски спричиняли рухи, що перевищують 10% у дуже короткий термін, в залежності від озвучених умов.

Тим часом акції BTBT показали сильну волатильність: вони закрилися з підвищенням на 8,4% під час регулярної сесії, лише для того, щоб впасти на 10% у післяторговій сесії, згідно з даними Nasdaq станом на 29 вересня 2025 року. Подання вказує на потенційні наслідки у термінах ризику розмивання та впливу на ринок, тоді як подальші деталі щодо умов випуску очікуються.

Конвертовані нотатки для ETH: деталі, використання коштів та банки

Згідно з попереднім проспектом, поданим до SEC, операція передбачає випуск конвертованих нот на загальну суму 100 мільйонів доларів, чисті доходи яких в основному призначені для покупки Ethereum. Решта частина може бути використана для загальних корпоративних потреб, інвестицій, придбань та інших можливостей, пов'язаних з цифровими активами. У цьому контексті розподіл капіталу залишається функціональним для консолідації стратегії скарбниці.

Установи, призначені головними менеджерами з ведення книги, це Barclays, Cantor та B. Riley Securities. Конвертована структура дозволяє інвесторам, за певних умов, конвертувати борг в акції, тоді як емітент отримує негайну ліквідність, не відмовляючись від гнучкості, характерної для цього виду фінансування. Для отримання додаткової інформації про те, як працює інструмент, дивіться наш внутрішній посібник з конвертованих нот.

Як працює конвертований інструмент при придбанні ETH

Конвертований вексель – це борг, який включає опцію конвертації в акції. З цією структурою компанія відразу отримує капітал, зобов'язується сплачувати процентну ставку та дотримуватися терміна, але може зменшити вартість капіталу у разі майбутньої конвертації. В свою чергу, акціонери приймають потенційний розмив, якщо акції перевищують ціну конвертації. Слід зазначити, що баланс між вартістю боргу та ризиком розмивання є центральним для цього вибору.

У цьому конкретному випадку надходження будуть використані для купівлі ETH та, можливо, для активностей з ставками. Дійсно, якщо ціна ETH зросте, вартість скарбниці може зрости; в іншому випадку компанія зберігатиме гнучкість, яку пропонує конвертоване боргове зобов'язання, зменшуючи миттєві витрати в порівнянні з традиційним збільшенням капіталу.

BTBT та ринок: що означає коливання акцій

На новинах акції BTBT зазнали зростання на закритті сесії, після чого відбулася корекція на післяринкових торгах (Дані Nasdaq з 29 вересня 2025). Ця тенденція відображає баланс між очікуванням збільшення закупівель ETH, фінансованих випуском, та страхом потенційного розмивання через конверсію, з невизначеністю щодо ставки, терміну та премії за конверсію, які будуть встановлені пізніше.

Кінцевий результат залежатиме від остаточного ціноутворення: низька ставка та висока конверсійна премія можуть обмежити розведення, тоді як більш обтяжливі умови ризикують чинити негативний тиск на акції в короткостроковій перспективі. Тим не менш, результат також залежатиме від чутливості ринку до профілю ризику/винагороди операції.

Цифрова скарбниця та ETH-стейкінг: Еволюційна стратегія

Заснована в 2015 році та описана на власному веб-сайті, компанія Bit Digital у 2025 році завершила перехід від оператора видобутку біткоїнів до компанії, яка зосередилася виключно на Ethereum, з метою консолідації цифрових активів та реалізації стратегій стейкінгу. Хоча з літа 2025 року значних закупівель Етер не було здійснено, Bit Digital накопичує та ставить ETH з 2022 року, дотримуючись траєкторії, вже окресленої в попередні періоди.

Вибір використання конвертованих нот відповідає тренду, вже спостереженому в крипто-секторі, де компанії, такі як MicroStrategy, використовували подібні інструменти для фінансування своїх стратегій казначейства, враховуючи різні ризики та динаміку доходності між BTC та ETH. У цьому контексті структура інструменту залишається вирішальним елементом для балансу між зростанням та розмиванням.

Методи фінансування — Операційне резюме

Акції: не пов'язані з витратами на відсотки, але призводять до негайного розведення; переваги: легший баланс; недоліки: можливий тиск на ціну у випадку великої знижки.

Традиційний борг: не передбачає конверсії, але передбачає сплату відсотків та прийняття ковенантів; переваги: немає розмивання; недоліки: вищі витрати на капітал, особливо в періоди високої ринкової волатильності.

Конвертовані облігації: зазвичай пропонують нижчу процентну ставку в порівнянні з чистим боргом через опцію конвертації; переваги: більша гнучкість і потенційне зменшення вартості капіталу; недоліки: майбутнє розмивання та можливий надлишок акцій.

Ключові дані та наступні кроки

Сума: 100 мільйонів доларів (випуск пропозиції).

Використання коштів: пріоритетна покупка ETH, на додаток до загальних корпоративних цілей.

Провідні менеджери: Barclays, Cantor, B. Riley Securities.

Подання даних: попередній проспект було опубліковано 29 вересня 2025 року, тоді як відповідна полиця реєстрації була визнана дійсною 20 червня 2025 року.

Час: ціна та остаточні умови будуть визначені в остаточному проспекті та наступних доповненнях.

Що моніторити зараз

Ставка та термін погашення нот, ключові елементи загальних витрат на капітал.

Ціна конверсії/премія, яка безпосередньо вплине на потенційний розмив.

Ефективне визначення розміру пропозиції: остаточна сума може варіюватися в порівнянні з початковою пропозицією.

Графік придбання ETH: необхідно спостерігати, чи компанія буде проводити концентровані придбання, чи розподілить їх у часі.

Стратегії хеджування та динаміка ринку, зокрема волатильність, спостережувана на BTBT під час розміщення.