Ісламські перспективи на Торгівля ф'ючерсами: Халал чи Харам?

📚 Розуміння Торгівлі ф'ючерсами в Ісламських фінансах

Торгівля ф'ючерсами передбачає контракти на купівлю або продаж активів за заздалегідь визначеними цінами на майбутні дати. Для мусульман у всьому світі визначення того, чи відповідає ця практика ісламським принципам, вимагає ретельного розгляду кількох ключових концепцій у шаріатському праві.

Основне питання полягає в тому, чи містить торгівля ф'ючерсами елементи, які суперечать ісламським етичним і фінансовим принципам, зокрема тим, що стосуються невизначеності, відсотків та спекуляцій, схожих на азартні ігри.

⚖️ Справа про Харам (Неприпустимо)

Згідно з ісламським правознавством, кілька аспектів традиційної Торгівлі ф'ючерсами викликають значні занепокоєння:

1️⃣ Надмірна невизначеність (Gharar): Торгівля ф'ючерсами зазвичай передбачає спекуляцію на змінах цін без впевненості в результатах, що багато вчених вважають gharar - формою надмірної невизначеності, забороненою в ісламській торгівлі.

2️⃣ Транзакції на основі відсотків (Riba): Традиційна торгівля ф'ючерсами часто передбачає маржинальні рахунки, які накопичують відсотки, що безпосередньо суперечить забороні ісламу на riba (відсотки або лихварство).

3️⃣ Відсутність володіння активами: Багато трейдерів ф'ючерсами ніколи не беруть на себе володіння базовим активом, що суперечить ісламському принципу, згідно з яким угоди повинні включати матеріальні активи з реальною передачею прав власності.

4️⃣ Схожість з азартними іграми (Maysir): Спекулятивний характер торгівлі ф'ючерсами може нагадувати азартні ігри, де прибуток приходить від втрат інших, а не від продуктивної економічної діяльності.

5️⃣ Затриманий обмін (Bay' al-kali bil-kali): Відстрочка як ціни, так і доставки вважається неприпустимою відповідно до більшості шкіл ісламської юриспруденції.

🔍 Потенційні шляхи до допустимості

Деякі ісламські вчені та фінансові експерти стверджують, що певні форми Торгівлі ф'ючерсами можуть бути прийнятними за певних умов:

1️⃣ Хеджування проти спекуляції: Коли використовується виключно для хеджування від законних бізнес-ризиків, а не для спекуляції, деякі вчені розглядають торгівлю ф'ючерсами більш позитивно.

2️⃣ Альтернативи, що відповідають шаріату: Кілька ісламських фінансових інструментів можуть виконувати подібні економічні функції, дотримуючись принципів шаріату:

• Салам контракти: Дозволяють авансову оплату за майбутню доставку визначених товарів (, але з більш суворими умовами, ніж у звичайній торгівлі ф'ючерсами ).
• Контракти Істісна: Використовуються переважно для виробничих або будівельних проектів з майбутньою доставкою
• Структури на основі Ва'ад: Угоди, що базуються на обіцянках, які можуть відтворювати деякі функції хеджування

3️⃣ Вимоги до відповідності:

• Повна відсутність транзакцій, що базуються на відсотках
• Торгівля лише дозволеними базовими активами (без алкоголю, свинини, звичайних фінансових акцій тощо)
• Чіткі положення щодо власності та поставки
• Справедлива ціна та взаємна згода між сторонами

🧠 Науковий консенсус та розбіжності

Ісламські наукові організації висловили різні позиції з цього питання:

Консервативна більшість: Організації, такі як Організація бухгалтерського обліку та аудиту для ісламських фінансових установ (AAOIFI) та Міжнародна ісламська фікх академія, зазвичай вважають, що традиційні ф'ючерсні контракти не відповідають принципам шаріату.

Альтернативні перспективи: Деякі сучасні вчені стверджують, що модифіковані ф'ючерсні контракти з відповідними заходами безпеки можуть виконувати дійсні економічні цілі в рамках ісламських фінансів, зокрема для управління ризиками.

🧭 Практичні поради для мусульманських інвесторів

Якщо ви розглядаєте торгівлю ф'ючерсами як мусульманський інвестор:

1️⃣ Консультації з кваліфікованими вченими: Звертайтеся за порадою до кваліфікованих ісламських вчених, які знайомі як з фінансовими ринками, так і з ісламською юриспруденцією.

2️⃣ Досліджуйте альтернативи, що відповідають шаріату: Багато ісламських фінансових установ пропонують спеціалізовані продукти, що призначені для задоволення подібних економічних потреб без порушення принципів шаріату.

3️⃣ Оцініть свої наміри: Розгляньте, чи ваша мета є справжнім управлінням ризиками для законної бізнес-діяльності або виключно спекулятивним прагненням до прибутку.

4️⃣ Дослідження: Досліджуйте торгові платформи, які пропонують ісламські рахунки, спеціально розроблені для уникнення відсотків та інших заборонених елементів.

Допустимість торгівлі ф'ючерсами залишається контекстуальною, залежачи від конкретних структур контрактів, базових активів та індивідуальних цілей. Оскільки фінансові ринки продовжують розвиватися, триває наукова дискусія, яка продовжує порушувати ці складні питання на перетині сучасних фінансів та ісламських принципів.