Що відбувається після того, як останній Біткойн буде видобуто?

Дизайн Біткойна включає скінченний капітал: точно 21 мільйон токенів, що позиціонує його як валюту з обмеженою доступністю, подібно до дорогоцінних металів. Нові біткоїни генеруються через процедуру, відому як видобуток, де видобувачі (пристроїв у мережі) отримують винагороду за аутентифікацію транзакцій та їх включення до розподіленого реєстру.

Проте ці компенсації знижуються вдвічі кожні чотири роки, що призводить до поступового зменшення припливу нових біткойнів. До вересня 2025 року приблизно 93-94% усіх біткойнів буде видобуто, що дорівнює понад 19,6 мільйона, з приблизно 1,4 мільйона, які залишилися для видобутку.

**Останній Біткойн, як очікується, буде видобутий приблизно в 2140 році**, коли компенсації повністю припиняться. Після цього жодні додаткові токени не будуть створені, а загальна пропозиція стабілізується на рівні 21 мільйон ( мінус ті, що були втрачені або знищені, що оцінюється в кілька мільйонів ).

# Фундаментальні зміни та потенційні наслідки

# # 🛡️ **Захист мережі**

Основна проблема полягає в тому, чи достатньо лише витрат на транзакції для підтримки безпеки мережі.

- **Позитивний прогноз:** Вартість Біткойна може бути достатньо великою, а обсяг транзакцій настільки значним, що екосистема комісій забезпечить екстракторів адекватним доходом для захисту мережі від вторгнень (таких як атака 51%).

- **Негативний прогноз:** Недостатні збори можуть призвести до зменшення обробної потужності (хешрейту), що потенційно збільшить вразливість мережі до атак.

# # 📈 **Імплікації для оцінки та функції Біткойна**

Завершення видобутку назавжди закріпить позицію Біткойна як активу з абсолютно обмеженим запасом, зміцнюючи наратив «цифрового дорогоцінного металу».

- **Дефляційний вплив:** Відсутність нового постачання, разом з постійно втраченими токенами (, наприклад, через втрачені приватні ключі ), зробить Біткойн дефляційним активом. Згідно з основними економічними принципами, якщо попит на такий актив зростає або залишається стабільним, його вартість повинна зростати з часом.

# # Що далі для екосистеми Біткойн?

- **Екстрактори та обслуговування мережі**: На даний момент екстрактори заробляють в основному на винагородах за нові блоки ( 3.125 BTC за блок, після халвінгу 2024 року ). Після 2140 року ці винагороди зникнуть, залишивши комісії за транзакції, сплачені користувачами, єдиним джерелом їхнього доходу.

- **Екосистема буде існувати**, але **екстрактори вимагатимуть вищих зборів, щоб виправдати витрати на утримання свого обладнання та енергії**. Якщо зборів виявиться недостатньо, деякі можуть вийти, зменшуючи потужність мережі та потенційно під exposing її вразливостям (, наприклад, сценарію, де одна сутність контролює більше половини обчислювальної потужності ).

- **Транзакції та учасники**: Транзакції продовжать перевірятися та додаватися до розподіленого реєстру, але збори можуть зрости, щоб заохотити екстракторів. Відповідно, Біткойн може стати більш придатним для значних транзакцій, тоді як менші платежі можуть перейти на додаткові рішення, такі як Lightning Network, що дозволяє швидші та економічніші операції.

- **Імплікації вартості**: Без нових біткойнів валюта стане все більш рідкісною, що потенційно підвищить її довгострокову вартість, якщо попит збережеться. Проте результати залежать від моделей використання, регуляторних рамок та конкуренції з боку альтернативних цифрових валют. Дехто очікує зростання ціни, в той час як інші висловлюють занепокоєння щодо мотивації видобувачів та проблем безпеки.

# # Висновок:

Сутність: Функціональність Біткойна не припиниться навіть після видобутку останнього токена. Він просто перейде в фазу, коли постачання токенів буде фіксованим, а екосистема буде обертатися навколо зборів і повсякденного використання, нагадуючи систему на основі дорогоцінних металів. Цей навмисний дизайн має на меті зменшити інфляцію.