Відновлення крипторинку сталося через слова CEO Apple Тіма Кука?

Автор: Гіроскопічні фінанси

Тихий ринок сьогодні раптово відновився.

Сьогодні вранці біткойн знову подолав позначку в 110 000, піднявшись вище 112 000 доларів, ефір повернувся вище 4100 доларів, а BNB продемонстрував силу, знову подолавши 1000 доларів. А всього три дні тому крипторинок зазнав різкого падіння: біткойн досяг最低 рівня 108631 доларів, ETH опустився нижче сигналу в 4000 доларів, досягнувши 3815 доларів, що призвело до тривалої паніки на ринку.

З огляду на наявні дані, причини відновлення здаються досить цікавими, і, ймовірно, це пов'язано з інтерв'ю генерального директора Apple Тіма Кука.

Вчора в обідню пору інтерв'ю Тіма Кука стало широко обговорюваним. У інтерв'ю Кука запитали: «Чи володієте ви біткоїном або ефіром, чи пробуватимете їх?», на що він відповів: «Особисто я вважаю, що мати криптовалюту в складі диверсифікованого портфеля — це раціонально, до речі, це не є інвестиційною порадою. Я цікавлюсь криптовалютою вже деякий час і постійно досліджую цю тему. Тому мені це здається досить цікавим.»

Одного разу в соціальних мережах швидко інтерпретували цю фразу як підтримку Apple криптовалют, більше того, деякі вважають, що Apple може приймати криптовалюту для покупки iPhone і Mac, а також наслідувати стратегію Treasury, маючи намір інвестувати корпоративні активи в біткоїни. Звичайно, попереднє речення, можливо, також має відношення до цього. У травні цього року Apple оновила свої рекомендації щодо магазину додатків у США, дозволяючи додаткам підключатися до зовнішніх платіжних систем, і в той час це оновлення отримало одностайну підтримку від криптоспільноти, яка вважає, що цей крок може заощадити 30% комісії для NFT, гаманців та платформ DeFi. У червні, за повідомленнями журналу Fortune, Apple має намір увійти в світ стейблкоїнів та веде попередні переговори з криптовалютними компаніями щодо інтеграції стейблкоїнів. В цілому, хоча Apple ще не реалізувала стратегію криптовалют, вона також не проти цього нового явища.

Але друге речення є чистою нісенітницею. По-перше, Кук у інтерв'ю чітко заявив, що мати криптовалюту для диверсифікації інвестиційного портфеля є розумним рішенням, але він не має наміру вкладати 200 мільярдів доларів готівки компанії Apple у біткойн або інші криптоактиви. Він також підкреслив: «Я вважаю, що люди не купують акції Apple, щоб мати ризик у криптовалютах, і Apple (поки що) не буде приймати криптовалюту як спосіб оплати при продажу продуктів». Що ще важливіше, це інтерв'ю, яке багато ЗМІ вважають нещодавнім, насправді було проведено у 2021 році під час інтерв'ю Кука на DealBook Online Summit газети New York Times, іншими словами, це відео вже 4 роки як «перепродуковане», просто деякі ЗМІ помилково вважають, що це нове інтерв'ю, і, крім того, у відео Кук прямо не вказує, яку криптовалюту він має, лише ринок очікує, що він повинен володіти біткойном.

Хоча це стара тема, під впливом медіа-ефекту вона знову викликала великий інтерес. Сьогодні затишний крипторинок знову прокинувся: біткоїн знову піднявся вище 110 тисяч доларів і наразі становить 111,6 тисяч доларів, тоді як ринок альткоїнів на чолі з ETH також показав певне зростання, ETH наразі становить 4105 доларів. Загальна капіталізація криптовалют зросла до 3,85 трильйона доларів, а індекс страху піднявся з 28 до 39. Хоча важко точно визначити причини, якщо лише спостерігати за подією, здається, що висловлювання Кука дійсно мало певний позитивний вплив на ринок.

Насправді, загалом, вересень є місяцем упадку для криптовалют, з моменту свого виникнення у 2010 році біткоїн у вересні в середньому знижувався більш ніж на 4,5%, і це один з лише двох місяців з негативною середньою прибутковістю для біткоїна. Цього року, здавалося, також без сюрпризів. У цьому місяці, незважаючи на те, що Федеральна резервна система нарешті після року знову знизила процентні ставки, успішно знизивши ставки на 25 базисних пунктів до рівня 4,00%-4,25%. Але для ринку, звиклого продавати новини, коливання стали ще більш сильними, після оголошення про зниження ставок 18 числа, 22 числа крипторинок різко впав, за один день обсяги ліквідації склали 1,7 мільярда доларів, що стало найбільшим рекордом ліквідації з грудня 2024 року.

Окрім відпливу новин після їх публікації, частота зниження відсоткових ставок та рецесія знову повернулися в центр гри. Згідно з "точковою діаграмою", опублікованою 18 вересня, очікується ще два зниження ставок до 2025 року. 22 вересня голова ФРС Бостік заявив, що немає сенсу продовжувати знижувати ставки, цього року можливе лише одне зниження. Тим часом Пауел знову грає в хованки з ринком, ухиляючись від коментарів щодо частоти зниження ставок, що викликало у ринку сумніви щодо його позиції.

Найважливішими, звісно, є дані про рецесію. Станом на серпень 2025 року, ринок праці США продовжує залишатися слабким, рівень безробіття піднявся до 4,3%, досягнувши найвищого рівня з 2021 року; у серпні кількість нових робочих місць поза сільським господарством становила лише 22 тисячі, що значно нижче від очікувань, а середня кількість нових робочих місць за останні три місяці становила лише 29 тисяч. Історичні дані були суттєво переглянуті, і у 2024-2025 роках кількість робочих місць зменшиться на 911 тисяч, що є найбільшим переглядом за двадцять років. Рівень безробіття та рівень зайнятості знижуються одночасно, що викликає тривогу на ринку про можливу рецесію; навіть UBS опублікував дані, що ймовірність економічної рецесії в США становить 93%.

Дані про інфляцію також не дуже оптимістичні. Останні дані, опубліковані Міністерством торгівлі США 26 числа, показують, що в серпні індекс цін на особисті споживчі витрати в США зріс на 2,7% в річному обчисленні, трохи вище за рівень 2,6% в липні. Без урахування нестабільних цін на продукти харчування та енергію, у серпні основний індекс цін на особисті споживчі витрати зріс на 2,9% в річному обчисленні, що відповідає рівню попереднього місяця. Обидва показники перевищують цільовий рівень інфляції в 2%, встановлений Федеральною резервною системою, що ставить нові виклики для формування політики. Ще більш важливо, що тарифна політика Трампа поки ще не повністю відобразилася в економічних даних, і дані про інфляцію мають більше невизначеностей.

На цьому фоні, з моменту зниження процентних ставок, крипторинок увійшов у смугу «сміття». Інституційні інвестори, навпаки, першими почали купувати на зростанні та продавати на падінні, з 22 числа значно збільшилися витоки ETF, з Bitcoin ETF за 5 днів виведено 1,143 мільярда доларів, а Ethereum ETH протягом 5 днів показав чистий відтік, що склав 795 мільйонів доларів.

Повертаючись до ідеалу, незважаючи на те, що ринок постійно підвищує прогнози рецесії в США, фактична ймовірність рецесії в США може бути не такою високою, як уявляється. Раніше згадувалося, що економіка США має значну стійкість, що виявляється в таких аспектах: по-перше, є хороші баланси активів і зобов'язань домогосподарств, рівень боргового навантаження як для підприємств, так і для домогосподарств є низьким, зараз триває цикл розширення балансів приватного сектору; по-друге, є інвестиції в інфраструктурні проекти, які стимулюють економіку, і зараз триває цикл технологічних інновацій, зосереджений на технологіях ШІ; по-третє, початок циклу зниження процентних ставок, після кількох років циклу жорсткої політики, Федеральна резервна система має значний простір для маневру, з можливістю зниження ставок до 400 базисних пунктів, що також забезпечує м'який захист цін на активи. З недавніх пір, «Спостереження за Федеральним резервом» CME показує, що ймовірність зниження ставок на 25 базисних пунктів у жовтні становить 89,3%, тоді як ймовірність збереження ставки без змін - 10,7%. Отже, основні економічні показники США виявляються більш стійкими, ніж очікувалося, і є підстави для формування циклу зростання. Навіть з точки зору даних, наразі говорити про рецесію ще зарано, адже ні рівень безробіття, ні інфляція ще не досягли критичного рівня.

Можливо, саме на цьому ґрунтується те, що, незважаючи на зниження цін на крипторинку, загальна ситуація залишається стабільною. Особливо це стосується біткоїна, ціна якого залишається в межах 105000-110000 доларів, що забезпечує підтримку. Одночасно обсяг біткоїнів на біржах поступово зменшується, наразі їх лише 212,6 тисяч, що є найнижчим показником за останні два роки, що вказує на тривалу тенденцію утримання у власників. Загалом, хоча динаміка зростання є недостатньою, негативні фактори поки що не з'явилися.

Порівняно з біткоїном, проблеми з ефіром є ще більшими. Щодо цінових тенденцій ефіру на ринку існує безліч розбіжностей. Зовсім недавно засновник криптовалютного венчурного фонду Mechanism Capital Ендрю Канг і генеральний директор Bitmine, найбільшого тримача ETH, Том Лі, вступили у дискусію щодо ціни ETH. Відповідаючи на п'ять основних бачень майбутнього ефіру, запропонованих представником ефіру Томом Лі, Ендрю Канг навів аргументи, заявивши, що існування блокчейнів зі стабільними монетами та низька ліквідність RWA ускладнюють забезпечення стабільними монетами та RWA постійного доходу для ефіру. Він також стверджував, що купівля стейків інституційними інвесторами є лише розмовами, оскільки наразі жоден великий банк або інвестиційна компанія не оголосила про включення ETH до свого балансу. Він також поставив під сумнів позицію ефіру, вважаючи, що ETH є лише циклічним активом, а його довгострокова оцінка не має логічної підтримки для постійного зростання, і спростував уявлення про глобальну фінансову інфраструктуру ефіру.

Твердження Ендрю Кенга є лише однією думкою, і йому не можна повністю вірити, адже в квітні цього року він заявив, що ETH впаде нижче 1000 доларів, але хоча його слова можуть здаватися легкими, вони насправді відображають недовіру ринку до ефіріуму. Ця недовіра існує вже давно; ціна, яка залишалася незмінною протягом кількох років, тепер не викликає жодних коливань на ринку застосувань, навіть крики про ефіріумський фонд також отримали холодний душ з боку спільного розслідування компаній фонду, яке нещодавно провела Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Управління фінансових послуг (Finra). Усі ці фактори не можуть не зменшити довіру інвесторів до ціни ефіріуму. Це також призвело до об'єктивної реальності, що навіть невеликі негативні новини зазвичай призводять до більшого падіння ефіріуму, і коливання стають більш різкими. Варто зазначити, що наразі кількість виходу ETH з черги на стейкінг досягла вражаючих 2,13 мільйона монет, тиск на вихід є вражаючим.

Звичайно, хоча ціни під тиском, все ж потрібно обережно ставитися до коротких позицій по Ethereum, адже він залишається другим найважливішим активом на крипторинку після Bitcoin і є одним з двох активів, в які інститути готові значно інвестувати. Однак, враховуючи його волатильність і поточний фундамент, операції повинні бути більш обережними, ніж з BTC.

З точки зору ринкової ситуації, можливими короткостроковими негативними факторами є TOKEN 2049, який відбудеться в жовтні, зосереджуючи увагу на тому, чи повториться «падіння на саміті», а нові дані про зайнятість у США та дії Федеральної резервної системи також потребують пильної уваги, оскільки це матиме глибший вплив на ринок. Позитивні новини також на горизонті, наступні кілька тижнів — це період інтенсивного розгляду ETF на альткоїни, а також остаточний термін, ринок прогнозує, що SEC принаймні схвалить один тип ETF.