Криптовалютний арбітраж: все, що потрібно знати в одній статті

Криптовалютний арбітраж приваблює багатьох досвідчених трейдерів і ще більше новачків. Він позиціонується як безризиковий і простий спосіб заробітку, що не вимагає технічного та фундаментального аналізу, з можливістю почати з будь-яким капіталом і отримувати майже миттєвий дохід.

В цій статті ми розберемо, що насправді представляє собою арбітраж Крипто і чому, незважаючи на широку відомість концепції "крутити Gate", далеко не всі можуть успішно реалізувати її на практиці.

Даний матеріал підготовлений в освітніх цілях. Ми сподіваємося, що він допоможе вам краще зрозуміти та вивчити криптовалютний ринок.

Що таке арбітраж криптовалют простими словами

Арбітраж передбачає купівлю активу з метою його негайного перепродажу за більш вигідною ціною на іншому ринку або в іншій торговій парі. Наприклад, арбітражер може придбати 1 ETH на біржі Gate за $1500 і тут же продати його на іншій площадці за $1600.

Цим видом діяльності займаються як звичайні трейдери, так і великі маркетмейкери. Арбітраж характерний для всіх ринків. Ключові особливості арбітражу як виду трейдингу:

• Низький ризик угоди: теоретично дохід можна отримати без ризику, оскільки купівля і продаж відбуваються до суттєвої зміни ціни.

• Швидкість: оскільки ціни на крипторинку змінюються дуже швидко, арбітражерам необхідно укладати угоди за лічені хвилини або секунди. Часто ця діяльність автоматизована.

• Великі обсяги: як правило, дохід від арбітражу невеликий у процентному співвідношенні (рідко більше 5-10%), тому для отримання відчутного прибутку потрібно проводити великі угоди.

Ринковою основою арбітражу є цінові розриви (гепи), що виникають на різних майданчиках або в різних торгових парах через різницю в балансі попиту та пропозиції. Це пов'язано з тим, що кожна торгова пара і, тим більше, біржа є окремим ринком, де ціни формуються незалежно від інших ринків. Арбітражери усувають ці розриви, отримуючи у якості винагороди дохід від різниці курсів.

З точки зору ринків, арбітраж — це корисна діяльність, яка допомагає мінімізувати цінові розриви та підтримувати стабільну середню вартість активу. Стійкі ціни на сучасних централізованих біржах були б неможливі без роботи професійних великих арбітражерів.

Історія виникнення арбітражу

Арбітраж криптовалют зародився на ранніх етапах існування ринку, коли він характеризувався низькою ліквідністю, невеликою кількістю торгових майданчиків і фрагментованим капіталом. Різниця курсу BTC на окремих майданчиках могла досягати кількох десятків відсотків через відсутність великих маркет-мейкерів і різниць у балансі попиту та пропозиції. Ось кілька відомих прикладів:

• Значний ціновий геп на африканських криптобіржах у 2017 році. В певний момент на платформі Golix вартість BTC була на 87% вищою, ніж в середньому на централізованих біржах. Це було викликано фінансовою ізольованістю регіону та високим попитом через інфляцію місцевих фіатних валют.

• Премія для BTC на японському ринку, що існувала до 2018 року. Висока вартість біткоїна на місцевих майданчиках пояснювалася тим, що більшість закордонних бірж не могло працювати всередині країни. Саме на арбітражі BTC змогла вирости одна відома криптокомпанія, пізніше запустивши свою біржу.

• Премія Кімчі: різниця між вартістю криптовалюти на корейських та світових криптобіржах. Причина та ж, що й у випадку з Японією — жорсткі правила регулювання для міжнародних майданчиків. Цікаво, що премія Кімчі діє до сих пір, хоча й не так помітна.

До появи професійних маркет-мейкерів та значного інституційного капіталу, можливості для арбітражу були доступні і звичайним трейдерам. Однак починаючи з бичачого ринку 2017 року, більш-менш прибутковий арбітраж на централізованих біржах перейшов у руки маркет-мейкерів, які можуть швидше реагувати на гэпи завдяки автоматизації та ефективніше торгувати в міжнародних масштабах.

Різновиди арбітражу

Існує кілька видів арбітражу, що відрізняються за масштабами угоди та кількістю залучених ланок:

• Внутрібіржовий: проведення угод на одній і тій самій площадці, але в різних торгових парах. Головна перевага цього способу — швидкість, адже криптовалюту не потрібно переводити між площадками, а купівля і продаж можуть займати буквально секунди.

• Міжбіржовий: передбачає купівлю активу на одній площадці та продаж на іншій. Це більш складний спосіб, оскільки вимагає наявності акаунтів на обох площадках та міжбіржевого переказу коштів, що пов'язано з додатковими комісіями та часовими затримками.

• Міжнародний: арбітражна угода з використанням торгових майданчиків у кількох країнах, а також місцевих способів оплати і фіатних валют. Найскладніший вид арбітражу.

Зазвичай, з ростом масштабу угоди зростає і кількість залучених майданчиків/активів, що ускладнює її реалізацію.

Також варто виділити DEX-арбітраж, механізм якого суттєво відрізняється і базується на пулах ліквідності, проскальзуванні, вартості активу в різних мережах і навіть черговості транзакцій у мемпулі. Це обширна тема, яка заслуговує окремого розгляду.

Особливості P2P арбітражу

Окремим видом арбітражу є арбітраж на P2P-майданчиках. Головна особливість P2P-торгівлі — договірна ціна між учасниками угоди. Це означає, що ціна прямої угоди може відрізнятися від ринкової:

• Ринкова вартість BTC на Gate при купівлі через order book може бути одною.
• В той же час, вартість продажу BTC на P2P-платформі при оплаті через певну платіжну систему може бути іншою.

Таким чином, можна купити BTC дешевше прямо на біржі і продати на P2P, якщо вам підходить спосіб оплати. Це працює і в зворотному напрямку: ціна на P2P може бути нижчою ринкової, хоча таке трапляється рідше.

Більш складний варіант P2P-арбітражу передбачає самостійне розміщення оголошень на купівлю або продаж. У цьому випадку трейдер сам встановлює ціну пропозиції, яка може відрізнятися від ринкової в ту чи іншу сторону. Наприклад, можна купити BTC нижче ринкової ціни, а потім продати на біржі або по іншій пропозиції вже за ринковою вартістю.

Важливо розуміти причини різниці в цінах. Криптотрейдер може бути готовий продавати нижче ринку або купувати вище, якщо отримує додаткову перевагу, будь то робота без KYC, прямий вивід коштів без комісій або обмін на непопулярну фіатну валюту. Тому перед початком роботи необхідно вивчити різні P2P-платформи, ціни на них та основні переваги для користувачів.

Арбітражні зв'язки: структура та алгоритм дій

На практиці арбітражери працюють через так звані арбітражні зв'язки — алгоритми, що описують де і який актив купувати і де продавати, щоб заробити на різниці цін. Найпростіша арбітражна зв'язка може виглядати так:

1. Купити ETH за ціною Х на Gate P2P;
2. Вивести його на біржовий гаманець іншої платформи;
3. Продати на цій платформі за ціною Y.

Однак, як правило, зв'язки складніші й можуть включати до 10+ проміжних торгових пар і майданчиків, а також передбачати використання закордонних фіатних валют або комбінований обмін на централізованих і децентралізованих біржах.

Виконання всіх дій з пари називають колом. Прибутковість пари оцінюється в процентах від вкладених коштів, які вдалося заробити в результаті кола. Наприклад, якщо вказана дохідність у 15% — це означає, що трейдер може заробити за 1 коло 15% від свого депозиту. В ідеалі пара будується таким чином, щоб дохід з попереднього кола можна було використовувати в наступному, поступово збільшуючи депозит і суму прибутку.

Основна задача арбітражера — виявлення дисбалансу на різних ринках і побудова арбітражної зв'язки. Для цього трейдери використовують ботів, сканери або звичайні агрегатори даних.

Інструменти для пошуку арбітражних можливостей

Біржові ордербуки та блокчейн-транзакції публічно доступні, а це означає, що дані про ціни на різних ринках можна агрегірувати та аналізувати для виявлення можливостей арбітражу. Найбільш доступні та прості джерела інформації — агрегатори даних:

• Деякі платформи пропонують окрему вкладку "Арбітраж" на сторінці конкретної криптовалюти. У цій вкладці відображаються цінові розриви під час торгівлі на різних майданчиках.

• Інші сервіси надають повний перелік ринків за кожною валютою, що дозволяє відстежувати різницю курсу в різних торгових парах та на різних криптобіржах.

• Є інструменти, які дозволяють моніторити пулі ліквідності для обраної пари або монети, а значить і різницю обмінного курсу в цих пулах. Важно враховувати, що самі пулі можуть бути розгорнуті на різних децентралізованих біржах і навіть у різних мережах.

Моніторинг цінових розривів та побудова зв'язок вручну вимагає багато зусиль та часу — тобто того ресурсу, якого у арбітражерів найменше. Тому багато трейдерів використовують сканери, що дозволяють в автоматичному або напівавтоматичному режимі виявляти зв'язки та торгувати за ними.

Подібне програмне забезпечення може бути платним або безкоштовним, від чого напряму залежить його функціонал. Так, безкоштовні версії в основному надають тільки напрямки обміну і можуть надсилати сповіщення в соціальні мережі, в той час як більш складний софт залучає трейд-ботів і торгівлю через API, щоб відразу використовувати виявлену зв'язку.

Додаткові джерела інформації

Окрім відкритих агрегаторів даних та спеціалізованого софту, арбітражери, особливо новачки, використовують для пошуку зв’язків інші джерела інформації:

• Телеграм-канали з різними зв'язками, схемами та сигналами: як правило, такі канали пропонують інформацію з запізненням або намагаються продати аудиторії свій продукт.

• Закриті спільноти та приватні групи: для цього напряму діяльності також існують закриті чати, групи та сервери. Іноді вони можуть запропонувати більш актуальну інформацію, ніж публічні джерела.

• Інші соціальні мережі: нішеві інфлюенсери в Twitter часто публікують інформацію, пов'язану з арбітражем і зв'язками.

Достовірність і актуальність таких даних залежить від джерела. Як правило, за ранній доступ до реально працюючих зв'язків потрібно платити, і, звичайно ж, ніхто не може гарантувати, як довго те чи інше напрямок буде залишатися прибутковим.