Стабільні монети: що це таке і як вони працюють

Суть стабільних монет

Стабільні криптовалюти — це особливий тип цифрового активу, чия вартість прив'язана до іншої монети, зазвичай до американського долара. Вони підтримують цю паритетність за рахунок резервів доларів, інших криптовалют або комбінації обох, які зберігаються на банківських рахунках під контролем США. Інвестори зазвичай використовують їх як притулок від волатильності крипторинку або для отримання пасивного доходу через стейкінг або позики. Серед найбільш відомих можна виділити Tether (USDT), USD Coin (USDC), Euro Coin (EUROC) та Gate Dollar (GUSD). Їх можна придбати або обміняти на Gate.

Ці стабільні цифрові монети набирають все більшу популярність в криптоекосистемі, забезпечуючи стабільність і ліквідність. Ця стаття аналізує важливість стейблкоїнів, їх переваги та можливі виклики.

Актуальний панорама стейблкоїнів

Сьогодні існує близько 200 стабільних монет. Деякі з найвідоміших прикладів:

🔹 Tether (USDT) вважається піонером серед стейблкоїнів і лідирує за капіталізацією ринку, з близько $72,5 мільярдів у червні 2022 року. Тимчасова втрата її паритету в травні 2022 року стала знаковою подією в історії цих монет.

🔹 USD Coin (USDC) представляє токенізовані американські долари в мережі Ethereum (ETH). Його управляє консорціум під назвою Center, який складається з Circle і Coinbase. Circle має підтримку Goldman Sachs, тоді як Coinbase є одним із найбільш визнаних криптовалютних бірж.

🔹 Gate Dollar (GUSD) є стейблкоіном ERC-20 на базі Ethereum (ETH). Його вартість прив'язана 1:1 до американського долара і підтримується резервами на рахунках у банках, застрахованих FDIC. Він був створений Gate, який просуває його як один з перших регульованих стейблкоінів. Разом з USDP і BUSD, GUSD є одним з трьох існуючих стейблкоінів з урядовим регулюванням.

🔹 Dai (DAI) є криптовалютою в мережі Ethereum (ETH), що регулюється та підтримується MakerDAO, децентралізованою автономною організацією. Dai вважається одним з перших прикладів децентралізованих фінансів (DeFi), який досяг широкого визнання.

🔹 Pax Dollar (USDP), раніше відома як Paxos Standard (PAX), є стейблкоїном на Ethereum (ETH), прив'язаним до американського долара. Це рідна криптовалюта Paxos, фінансової установи, регульованої NYDFS.

🔹 PayPal USD (PYUSD) є стабільною монетою, нещодавно запущеною PayPal у співпраці з Paxos. Вона забезпечена доларами та іншими активами, з паритетом 1:1 відносно американського долара. Для забезпечення прозорості Paxos публікуватиме щомісячні звіти про активи та проходитиме зовнішні аудити, очікується, що перша заява про підтвердження резервів буде у вересні 2023 року.

Їхня стабільність дозволяє їм функціонувати як резерв вартості на крипторинках. Стейблкоїни також сприяють розвитку децентралізованих фінансів (DeFi), слугуючи як забезпечення в смарт-контрактах або для левераджування позицій.

Виклики та потенційні ризики

🔹 Регуляторний нагляд: Стейблкоїни стикаються з зростаючим контролем з боку урядів та фінансових органів, які прагнуть забезпечити прозорість і запобігти зловживанням.

🔹 Ризики централізації: Деякі стейблкоїни залежать від єдиної сутності для управління резервними активами, що вводить ризик контрагента.

🔹 Довіра ринку: Стабільність цих монет залежить від довіри до здатності емітента підтримувати паритет.

Механізм роботи

У своїй найпростіший формі, біржа, яка пропонує стейблкойн, що підтримується фіатом, депонує один долар ( або відповідну монету ) за кожен випущений стейблкойн. Це прив'язує стейблкойн до цієї монети і, в теорії, дозволяє користувачам обмінювати свої стейблкойни на фіатну валюту в співвідношенні 1:1.

Хоча стейблкоіни, забезпечені фіатними валютами, складають більшу частину ринкової капіталізації, існують й інші, пов'язані з різними активами:

🔹 Стейблкоїни, які забезпечені золотом та іншими дорогоцінними металами, такими як Digix Gold

🔹 Стейблкоїни, що забезпечені іншими криптоактивами, при цьому Dai є найбільш відомим прикладом

🔹 Алгоритмічні стейблкоїни, також відомі як неконтрактні, такі як токен Ampleforth або AMPL

Незважаючи на різницю в їх механізмах, усі вони прагнуть надати користувачу високий рівень впевненості в цінності активу.

Технологічні інновації

Прогрес у технології блокчейн, такий як поліпшення масштабованості та інтероперабельності, підвищить функціональність і ефективність стейблкоїнів. Ці покращення сприятимуть безперешкодній інтеграції з різними мережами та додатками блокчейн.

Регуляторна рамка

Встановлення чітких і послідовних регуляторних рамок забезпечить передбачуване середовище для емітентів та користувачів стабільних монет. Дотримання нормативних вимог зміцнить довіру до ринку і сприятиме зростанню стабільних монет у глобальній фінансовій системі.

Довіра ринку

Стабільність стейблкоїнів залежить від довіри до здатності емітента підтримувати паритет. Будь-які сумніви щодо резервів або операційних практик емітента можуть призвести до від'єднання, викликавши коливання вартості стейблкоїна.

Перспективи майбутнього

Майбутнє стейблкоїнів виглядає обіцяючим, з постійними розробками, спрямованими на поліпшення їхньої стабільності, безпеки та зручності.

Практичні додатки

Постійно виникають нові випадки використання стейблкоїнів, оскільки все більше людей відкривають потенціал цієї технології. Вони охоплюють комерційні операції, позики та забезпечення, а також фінансовий доступ і зарплати. Проте тут ми зосереджуємося на основних випадках використання, пов'язаних з платежами:

🔹 Платежі зі стейблкоїнами: Платежі є основним використанням стейблкоїнів, оскільки компанії, які їх приймають, отримують вигоду від нижчих комісій за транзакції. Наприклад, прийом платежів у стейблкоїнах дозволяє компаніям уникати типових комісій за обробку від 2% до 3%, які стягують фінансові установи за фіатні транзакції.

🔹 Розрахунки зі стейблкоінами: Розрахунки зі стейблкоінами пропонують значні переваги для суб'єктів, які працюють 24/7 на блокчейні, дозволяючи майже миттєві розрахунки на глобальному рівні. Розрахунки у фіаті, натомість, обмежені банківським графіком або графіком централізованих фінансових установ.

🔹 Ремітенси з стейблкоїнами: Завдяки своїй вродженій ціновій стабільності, стейблкоїни є особливо корисними для міжнародних платежів та ремітенсів, що особливо вигідно для тих, хто найбільше потребує цієї стабільності, таких як працівники-експатріанти. Традиційні послуги ремітенсів поза ланцюгом зазвичай стягують високі комісії за міжнародні відправлення, що є перешкодою для цих працівників при відправці грошей своїм родинам.

Майбутнє стейблкоїнів

Stablecoin'и стали привабливим варіантом для споживачів, які бажають інвестувати в криптовалюти, але також шукають стабільність і передбачуваність фіатних монет. На момент написання цієї статті ринок stablecoin'ів досягає майже 140 мільярдів доларів США. Найбільша за ринковою капіталізацією stablecoin - Tether, прив'язана до долара США і підтримувана фіатними коштами, з загальною ринковою вартістю трохи більше 66 мільярдів доларів.

Однак деякі сектори вимагали більшого регулювання стейблкоїнів через їхній швидкий ріст і популярність. Стейблкоїни мають потенціал трансформувати традиційні платіжні системи та фінансову інфраструктуру, одночасно представляючи найбільш безпосередню конкуренцію у світі криптовалют для фіатних монет, які строго регулюються державними органами та центральними банками. Це може передбачати більший контроль над постачальниками стейблкоїнів, оскільки їхні криптовалюти витісняють традиційні фіатні монети, пропонуючи нові форми фінансових продуктів і платформ.