Розуміння Токенів постачальника ліквідності в DeFi

Основні висновки

Токени ліквідності (, інколи називають токенами постачальника ліквідності ), видаються користувачам, які надають ліквідність у пулах у децентралізованих фінансах. Ці токени слугують квитанціями, які дозволяють вам повернути вашу внесену суму плюс отримані відсотки.

Токени LP також можуть бути використані для отримання складних відсотків на фермах доходності, позички криптовалюти або передачі права власності на внесену ліквідність. Однак важливо розуміти, що ви насправді не володієте ліквідністю, коли віддаєте управління своїми токенами LP.

Вступ до LP токенів

Хоча більшість користувачів DeFi знайомі з ліквідними пулами, токени LP, як правило, менш відомі. Ці криптоактиви мають свої унікальні застосування, які виходять за межі простого розблокування ліквідності, яку ви надали. Хоча використання токенів LP в інших застосуваннях несе певні ризики, існують життєздатні стратегії для отримання більшої цінності з цих оригінальних активів.

Що означає надання ліквідності?

По суті, ліквідність відноситься до здатності легко торгувати активом без значних змін ціни. Наприклад, Bitcoin (BTC) є високоліквідним активом. Ви можете торгувати ним на тисячах бірж у будь-якій кількості, не впливаючи суттєво на його ціну. Однак не кожен токен має такий рівень ліквідності.

У світі децентралізованих фінансів (DeFi) і менших проектів ліквідність може бути значно нижчою. Наприклад, деякі монети можуть бути доступні лише на одній біржі. Вам також може бути важко знайти покупців або продавців для виконання вашого замовлення. Модель ліквідного пулу ( іноді називають ліквідним майнінгом) може запропонувати рішення цієї проблеми.

Ліквідний пул містить два активи, які користувачі можуть обмінювати. Не потрібні маркет-мейкери, покупці чи книги замовлень, а ціни визначаються співвідношенням активів у пулі. Користувачі, які вносять пари токенів у ліквідний пул для полегшення торгівлі, відомі як постачальники ліквідності. Ці постачальники отримують невеликі збори, коли інші користувачі обмінюють токени зі своїх активів.

Надання ліквідності, отже, означає зробити ваші активи доступними для ринку, і коли ви говорите про токени LP, ви також маєте на увазі ліквідні пулі DeFi.

Зверніть увагу, що наявність ліквідного пулу для пари активів не обов'язково означає, що для цього активу є достатня ліквідність. Однак ви завжди можете торгувати через пул, не покладаючись на когось, хто відповідатиме вашим замовленням.

Як працюють токени ліквідного пулу (LP)?

Після внесення токенної пари в ліквідний пул ви отримуєте LP-токени як "квитки". Ці токени представляють вашу частку в пулі і дозволяють вам вивести ваш внесок разом з будь-якими заробленими відсотками. Тому безпека вашого внеску частково залежить від збереження ваших LP-токенів. Якщо ви їх втратите, ви втратите свої частки.

Ви знайдете свої LP токени у гаманці, який ви використали для надання ліквідності. Вам, ймовірно, потрібно буде додати адресу смарт-контракту LP токена, щоб відобразити його у своєму крипто-гаманці. Більшість LP токенів в екосистемі DeFi можна передавати між гаманцями, що дозволяє передавати право власності. Однак ви завжди повинні перевіряти з постачальником ліквідного пулу, оскільки це не завжди так. У деяких випадках передача токенів може призвести до довгострокових втрат у ліквідному пулі.

Де я можу отримати токени ліквідності?

LP токени видаються виключно постачальникам ліквідності. Щоб їх отримати, ви повинні використовувати DeFi dApps для надання ліквідності, такі як децентралізовані біржі та автоматизовані маркет-мейкери. Система LP токенів популярна на багатьох блокчейнах, DeFi платформах та децентралізованих біржах.

Однак, якщо ви використовуєте послугу ліквідності на централізованій фінансовій платформі (CeFi), такій як торгова платформа, ви можете не отримати токени LP. Замість цього вони будуть зберігатися для вас постачальником послуг.

Ваш LP токен зазвичай має назву, що складається з двох токенів, для яких ви надаєте ліквідність. Наприклад, якщо ви пропонуєте Токен A та Токен B у ліквідному пулі, ви отримаєте токен з назвою Токен A-Токен B LP. В Ethereum LP токени зазвичай є токенами ERC-20.

Варіанти використання для ліквідності пулу (LP) токенів

Хоча токени LP функціонують як квитанції, це не все, що ви можете з ними робити. DeFi завжди пропонує можливість використовувати ваші активи на кількох платформах та перекриваючих послугах, подібно до будівельних блоків.

Переведення вартості

Можливо, найпростішим застосуванням LP-токенів є передача права власності на пов'язану ліквідність. Деякі LP-токени прив'язані до конкретних адрес гаманців, але більшість дозволяє вільний переказ токенів. Наприклад, ви можете надіслати LP-токени комусь, хто потім може вивести основні активи з ліквідного пулу.

Однак вручну розрахувати точну кількість токенів, які у вас є в пулі, може бути складно. У цьому випадку вам, можливо, доведеться використовувати DeFi калькулятор, щоб визначити кількість стейкованих токенів, пов'язаних з вашими LP токенами.

Забезпечення для позик

Оскільки ваші LP-токени підтверджують право власності на базовий актив, їх можна використовувати як заставу. Так само, як ви надаєте інші криптовалюти як заставу для крипто-кредиту, ви можете використовувати свої LP-токени як заставу на певних платформах. Зазвичай це дозволяє вам позичати під стейблкойн або інший актив з великою капіталізацією.

Як і в інших платформах кредитування, всі позики вимагають надмірної застави. Якщо ви не можете підтримувати певний співвідношення застави, кредитор використає ваші LP токени, щоб отримати основні активи та ліквідувати їх.

Агресія доходу

Одним з найбільш популярних способів використання LP токенів є їхнє внесення на платформу агрегації доходу (, яка інколи називається видобутком доходу ). Ці сервіси приймають ваші LP токени, збирають винагороди та купують додаткові пари токенів. Платформа-агрегатор потім знову вносить ці суми до ліквідного пулу, що дозволяє вам збільшувати свої прибутки.

Хоча цей процес можна виконати вручну, ферма з добування доходу може, в більшості випадків, виконувати агрегацію ефективніше, ніж користувачі, які роблять це самостійно. Крім того, дорогі торгові збори можуть бути розподілені між користувачами, а компаундинг може відбуватися кілька разів на день, в залежності від стратегії.

Ризики, пов'язані з LP токенами

Як і будь-який інший токен, LP токени несуть свої власні ризики, включаючи:

1. Ризик втрати або крадіжки: Якщо ви втратите свої LP токени, ви втратите свою частку в ліквідному пулі та будь-які потенційні прибутки.

2. Неефективність смарт-контрактів: Якщо ліквідний пул, який ви використовуєте, скомпрометований через помилку смарт-контракту, ваші LP-токени можуть більше не повертати ліквідність. Якщо ви ставите свої LP-токени в фермі доходу або у позикодавця, також може статися збій смарт-контракту.

3. Важкість у розумінні того, що вони представляють: Коли дивитися на LP токени, майже неможливо точно вгадати їхню вартість. Якщо ціни токенів знижуються, ви також зазнаєте тимчасових збитків. Вам потрібно врахувати цей фактор. Ці невизначеності можуть ускладнити прийняття обґрунтованих рішень про те, коли вийти зі своєї ліквідної позиції.

4. Ризик витрат альтернативи: Пропонуючи свої токени як ліквідність, ви втрачаєте пов'язані витрати альтернативи. У деяких випадках може бути доцільніше інвестувати свої токени в інше місце або використати їх в іншій ситуації.

Розгляд ефективності ринку

Виконання токенів LP значною мірою залежить від основного протоколу та торгової пари. Різні DEX платформи реалізують різні структури комісій і механізми стимулювання, що безпосередньо впливають на ваші потенційні доходи. Великі ліквідні пулі на відомих платформах зазвичай пропонують стабільніші доходи, в той час як новіші або менші пула можуть надати вищий APY, але з підвищеним ризиком.

Обсяг торгівлі є ще одним важливим фактором, що впливає на вартість LP токенів. Пули з вищим обсягом торгівлі зазвичай генерують більше зборів для постачальників ліквідності. Проте це необхідно збалансувати з потенційними імперманентними втратами, особливо в умовах волатильності токенів.

Розширені користувачі цифрових активів на торгових платформах можуть порівнювати історичні дані про продуктивність різних протоколів, щоб визначити оптимальні можливості для ліквідності, які відповідають їхньому ризиковому профілю та інвестиційним цілям.

Стратегічні підходи для тримачів LP токенів

В залежності від вашого інвестиційного терміну та профілю ризику, можна застосувати кілька стратегій з токенами LP:

1. Консервативний підхід: Забезпечити ліквідність для пар зі стейблкоїнами або пар з криптовалютами блакитних фішок, щоб мінімізувати імперманентні втрати, отримуючи стабільні торгові збори.

2. Збалансований підхід: Ставте свої LP токени в усталених фермах доходу, щоб отримувати додаткові винагороди поверх торгових зборів, ефективно збільшуючи свої загальні доходи.

3. Агресивний підхід: Брати участь у запусках нових протоколів, які пропонують збільшені стимули для ранніх постачальників ліквідності, потенційно генеруючи вищі доходи, але з підвищеними ризиками смарт-контрактів і ринку.

4. Стратегія диверсифікації: Розподіліть ваше забезпечення ліквідності між кількома пулами та протоколами, щоб зменшити ризики, пов'язані з конкретними платформами, та оптимізувати його під різні ринкові умови.

Розглядаючи, куди вкласти свій капітал, завжди оцінюйте історію безпеки протоколу, аудити смарт-контрактів та структуру управління поряд з потенційними доходами.

Остаточні думки

Якщо ви збираєтеся надати крипто ліквідність до ліквідного пулу на протоколі DeFi, ви можете тепер врахувати використання ваших LP токенів. Внесення коштів до ліквідного пулу може бути лише першою частиною стратегії DeFi майнінгу. Розгляньте свої інвестиційні плани та терпимість до ризику, щоб вирішити, чи є ваше наступне інвестування правильним для вас.