Спред попиту та пропозиції та Прослизання: Приховані витрати торгівлі

Я провів безліч годин, дивлячись на ордери, спостерігаючи за безкінечним танцем між покупцями та продавцями. Дозвольте мені сказати вам щось - розуміння спредів між купівлею та продажем не є лише академічною теорією, це різниця між зароблянням грошей і абсолютним програшем на цьому ринку.

Спред між покупкою та продажем - це просто розрив між найвищою ціною, яку готовий заплатити покупець (bid), та найнижчою ціною, яку прийме продавець (ask). Але не дайте себе обманути цією простою визначенням - цей малий розрив є місцем, де маркет-мейкери feast на роздрібних трейдерах, як ми.

Коли я торгую біткоїном, спред може бути лише кілька доларів - практично нічого на активі в 113,000 доларів. Але якщо зайти в якийсь маловідомий альткоїн, ви побачите спреди настільки широкі, що через них можна проїхати вантажівкою. Я навчився цьому уроку важким шляхом з деякими низькокапіталізаційними перлинами, які залишаться безіменними.

Ліквідність на ринку безпосередньо впливає на ці спреди. Візьмемо BIFI, наприклад - з його мізерними 0,66% спредом в порівнянні з тісним 0,0083% для Біткоїна. Ця різниця може здаватися маленькою, але помножте її на великі позиції, і раптом ваші прибутки зникають у кишені маркет-мейкера.

Говорячи про зниклі прибутки - давайте поговоримо про сліпаж. Це те, що відбувається, коли ваш ринковий ордер виконується за іншою ціною, ніж очікувалося. Ви хочете купити за $100, але до моменту виконання вашого ордера ви платите $102, $105 або навіть $110 в залежності від глибини ринку. Це як ринок сам і біжить попереду ваших угод!

Це постійно трапляється на DEX, де я спостерігав з жахом, як мої ретельно розраховані угоди виконуються з 10%+ проскоченням на волатильних токенах. Нічого не порівняти з плануванням 5% прибутку і в результаті отримання 5% збитку ще до початку.

Ви можете спробувати зменшити сліппедж, розділивши великі ордери на менші частини, але цей підхід також не є ідеальним. Кожен малий ордер зміщує ринок, потенційно штовхаючи ціну проти вас. А на певних ланцюгах комісії за газ для кількох транзакцій можуть швидко перевищити будь-які переваги.

Найбільш надійний захист? Ліміті ордери. Звісно, вони можуть не виконуватись миттєво, як ринкові ордери, але принаймні ви точно знаєте, за якою ціною ви купуєте. Я навчився бути терплячим, а не приймати будь-яку ціну, яку ринок вирішить дати мені в момент.

Ці ринкові механіки не є проблемами, які потрібно вирішити - це реальності, які потрібно прийняти. Будинок завжди виграє, а в крипто-ринку маркети та арбітражні боти - це будинок. Вони пожирають нетерплячих трейдерів, які не розуміють, як працюють ордери.

Чесно кажучи, мені цікаво, скільки людей насправді обчислюють процентну маржу своїх угод. Більшість просто бачать ціну і натискають "купити", не усвідомлюючи, що вони часто починають із недоліком.

Коли мова йде про великі ордери на тонких ринках, іноді найрозумніший крок - це не рухатися зовсім. Я спостерігав, як трейдери знищують власні позиції, змушуючи великі ордери проходити через неліквідні ринки.

Наступного разу, коли ви здійсните торгівлю, витратьте час, щоб перевірити глибину ордеру. Ваш гаманець подякує вам.