Шортинг на фінансових ринках: від основ до розширених стратегій

Вступ

Існує безліч способів отримання прибутку на фінансових ринках. Деякі трейдери використовують технічний аналіз, в той час як інші інвестують у компанії та проекти, використовуючи фундаментальний аналіз. Як трейдер або інвестор, ви маєте безліч варіантів для створення прибуткової торгової стратегії.

Шортинг ринку дозволяє трейдерам отримувати прибуток від зниження цін. Прийняття короткої позиції також може бути відмінним способом управління ризиками та хеджування існуючих активів від цінового ризику.

Зазвичай трейдери намагаються купувати активи за нижчою ціною, щоб продати їх пізніше з прибутком, коли ціна зросте. Але що робити, якщо вони стикаються з тривалим ведмежим ринком, де ціни постійно знижуються?

Шортинг ринку бере свій початок з голландської фондової біржі XVII століття, але став більш помітним під час таких подій, як фінансова криза 2008 року і коротка стиснення GameStop 2021 року, коли роздрібні інвестори підвищили ціни, щоб зловити шортистів.

Що таке короткий продаж?

Шорт-продаж ( або шортинг ) означає продаж активу з очікуванням викупити його пізніше за нижчою ціною. Трейдер, який займає коротку позицію, очікує, що ціна активу знизиться, що означає, що він "медвединий" щодо цього активу.

Замість того, щоб просто тримати активи і чекати, деякі трейдери використовують коротку позицію як стратегію для отримання прибутку від зниження цін на активи. Ось чому коротка позиція також може бути хорошим способом зберегти капітал під час ведмежого ринкового тренду.

Шортинг є дуже поширеним в усіх фінансових ринках, включаючи фондовий ринок, товари, Форекс і криптовалюти. Стратегії шортингу широко використовуються роздрібними інвесторами та професійними торговими компаніями, такими як хедж-фонди.

Протилежністю короткої позиції є довга позиція, де трейдер купує актив, сподіваючись продати його пізніше за вищою ціною.

Короткий продаж виконує дві основні функції:

• Спекуляція: Ставки на зниження цін для отримання прибутку
• Хеджування: Компенсація потенційних збитків в інших інвестиціях, таких як довга позиція в схожому або пов'язаному активі

Хоча акції є найбільш поширеними цінними паперами для короткого продажу, ця стратегія також може застосовуватися до інших активів, таких як криптовалюти, облігації або товари.

Як працює короткий продаж

Припустимо, ви песимістично налаштовані щодо фінансового активу. Ви встановлюєте необхідне забезпечення, позичаєте певну кількість цього активу і відразу ж продаєте його. Тепер у вас є відкрита коротка позиція. Якщо ринок реагує на ваші очікування і падає, ви викуповуєте ту ж кількість, яку позичили, і повертаєте її кредитору ( з відсотками ). Ваш прибуток складається з різниці між ціною, за яку ви спочатку продали, і тією, за яку ви викупили.

Приклади

Шортинг Біткоїна

Ви позичаєте 1 BTC і продаєте його за $100,000. Тепер у вас коротка позиція в 1 BTC, за яку ви сплачуєте відсотки. Ринкова ціна Bitcoin падає до $95,000. Ви викуповуєте 1 BTC і повертаєте цей 1 BTC кредитору (, зазвичай, біржі ). Ваш прибуток у цьому випадку становитиме $5,000 ( мінус відсоткові платежі та збори ). Однак, якщо ціна зросте до $105,000, викупивши 1 BTC, ви зазнаєте збитків у $5,000 плюс збори та відсотки.

Впровадження торгової платформи: На більшості криптовалютних бірж ви можете реалізувати цю стратегію через розділ ф'ючерсної або маржевої торгівлі. Вам потрібно вибрати пару BTC/USDT, вибрати тип позиції «Шорт», встановити ваше кредитне плече (, якщо це застосовно), і виконати угоду.

Шортинг акцій

Припустимо, інвестор вважає, що акції XYZ Corp, які в даний час торгуються по $50 за акцію, знизяться. Він позичає 100 акцій і продає їх за 5000 доларів. Якщо ціна знизиться до 40 доларів, він викуповує акції за 4000 доларів, повертає їх і отримує прибуток у 1000 доларів ( без урахування зборів ). Проте, якщо ціна підвищиться до 60 доларів, викуп коштуватиме 6000 доларів, що призведе до збитку в 1000 доларів, плюс інші витрати, такі як збори за позики або відсотки.

Типи короткого продажу

Існує два основних типи короткого продажу:

• Покритий короткий продаж: Включає в себе запозичення та продаж фактичних акцій, що є стандартною практикою
• Голий короткий продаж: Продаж акцій без попереднього запозичення, що є ризикованим і часто обмеженим або незаконним через потенційні маніпуляції на ринку

Вимоги до короткого продажу

Оскільки короткий продаж передбачає запозичення коштів, трейдери зазвичай повинні надати заставу через маржинальний або ф'ючерсний рахунок. Якщо ви коротите через брокера або біржу маржинальної торгівлі, важливо врахувати наступне:

• Початкова маржа: У традиційних ринках початкова маржа зазвичай становить 50% від вартості акцій, що продаються коротко. У крипторинках вимоги залежать від платформи та використаного кредитного плеча. Наприклад, при 5-кратному кредитному плечі позиція в $1,000 вимагатиме $200 у вигляді застави.
• Маржинальна підтримка: Маржинальна підтримка забезпечує наявність достатніх коштів на рахунку для покриття потенційних збитків. Зазвичай вона розраховується на основі рівня маржі трейдера (Загальні активи / Загальні зобов'язання).
• Ризик ліквідації: Якщо рівень маржі впаде занадто низько, брокер або біржа можуть видати маржинальний виклик, просячи користувачів внести більше коштів або просто ліквідувати позиції для покриття позичених коштів, що може призвести до значних збитків.

Переваги короткого продажу

Шорт-продаж може запропонувати багато переваг для інвесторів та трейдерів:

• Прибуток на спадних ринках: Дозволяє трейдерам отримувати прибуток від падаючих цін, на відміну від традиційних стратегій тільки на підвищення
• Хеджування: Може захистити портфелі, компенсуючи збитки за довгими позиціями, особливо на нестабільних ринках
• Визначення ціни: Дехто стверджує, що короткі продавці допомагають виправити завищені активи, відображаючи негативну інформацію, що покращує ефективність ринку
• Ліквідність: Збільшує торгову активність, роблячи транзакції легшими як для покупців, так і для продавців

Ризики короткого продажу

Існує кілька ризиків, які потрібно враховувати при відкритті короткої позиції. Один з них полягає в тому, що, в теорії, потенційні збитки за короткою позицією є безмежними.

Багато професійних трейдерів зазнавали банкрутства протягом років, займаючись короткими позиціями по акціях. Якщо ціна акцій зростає через несподівані новини, це зростання може швидко "потрапити" в пастку коротким продавцям (, відомим як коротке стиснення ).

Інші потенційні недоліки короткого продажу включають:

• Витрати на запозичення: Комісії та відсотки варіюються, особливо для акцій, які важко запозичити та мають високий попит
• Виплати дивідендів: На фондових ринках короткі продавці повинні сплачувати будь-які дивіденди, що виплачуються під час періоду короткого продажу, що збільшує витрати
• Регуляторні ризики: Тимчасові заборони або обмеження під час криз на ринку можуть змусити короткострокових продавців закривати позиції за невигідними цінами.

Ринкові та етичні міркування

Шорт-продаж є суперечливим. Критики стверджують, що він може погіршити ринкові спади або несправедливо націлюватися на компанії, потенційно завдаючи шкоди працівникам або зацікавленим сторонам. Наприклад, агресивний шорт-продаж під час фінансової кризи 2008 року призвів до тимчасових заборон у кількох країнах. Однак прихильники заперечують, що шорт-продаж покращує прозорість ринку, виявляючи переоцінені або шахрайські компанії.

Регулятори балансують ці занепокоєння з правилами, такими як правило підвищення (, що обмежує короткий продаж під час різкого падіння ), та вимоги щодо розкриття інформації про великі короткі позиції. У Сполучених Штатах Регламент SEC SHO (Регламент коротких продажів) регулює короткий продаж, щоб запобігти маніпуляціям, таким як оголений короткий продаж.

Реалізація торгової платформи

На більшості криптовалютних бірж реалізація короткої позиції включає:

1. Налаштування облікового запису: Переконайтеся, що ваш обліковий запис перевірено та схвалено для торгівлі на маржі або ф'ючерсами
2. Фінансування: Внесіть достатньо застави, щоб відповідати вимогам до маржі
3. Вибір позиції: Виберіть торгову пару (, наприклад, BTC/USDT ) та виберіть позицію "Шорт".
4. Управління ризиками: Встановіть ордери на стоп-лосс, щоб обмежити потенційні втрати, якщо ринок рухається проти вашої позиції.
5. Моніторинг: Слідкуйте за продуктивністю вашої позиції та рівнем маржі, щоб уникнути ліквідації

Для просунутих трейдерів багато платформ пропонують інструменти, такі як трейлінгові стопи, ордери на отримання прибутку та масштабування позицій для оптимізації короткострокових торгових стратегій.

Заключні думки

У підсумку, короткий продаж – це популярна стратегія, яка дозволяє трейдерам отримувати прибуток від зниження цін. Незалежно від того, використовується вона для спекуляції чи хеджування, короткий продаж залишається важливою частиною традиційних та криптовалютних ринків. Однак важливо враховувати ризики та недоліки короткого продажу, включаючи необмежені збитки, короткі стиснення та транзакційні витрати.