Стабільна монета потужності Tether прагне оцінки $500B : які внутрішні та зовнішні виклики стоять перед нею...

Tether планує залучити 15–20 мільярдів доларів шляхом випуску нових акцій, що потенційно оцінює його в близько $500 мільярдів для розширення в AI, товарів, енергетику, медіа.

Внутрішні виклики включають обмежену прозорість резервів, волатильне розподіл активів та слабке управління — що викликає сумніви щодо ліквідності та регуляторної стійкості.

Зовнішні загрози: конкуренти (Circle, PayPal, Hyperliquid, Robinhood), регуляторний контроль і можливий нульовий ріст ринку стейблкоїнів загрожують домінуванню Tether.

Tether має на меті оцінку в $500 мільярд, збираючи 15–20 мільярдів доларів, але стикається з внутрішніми ризиками ( непрозорості резервів, управлінського контролю, складної диверсифікації ) та зовнішніми тисками з боку конкурентів і більш суворого регулювання.

Глобальний емітент стейблкойнів Tether розглядає можливість залучення 15–20 мільярдів доларів через приватні розміщення, що становитиме близько 3% його акцій. Якщо це вдасться, це може оцінити компанію майже в $500 мільярд — це порівняно з OpenAI. Кошти будуть використані для масштабного розширення її присутності в існуючих та нових бізнес-галузях, включаючи стейблкойни, універсальність розподілу, штучний інтелект, товари, енергію, комунікації та медіа.

Це фінансування буде здійснено шляхом випуску нових акцій, а не за рахунок продажу акцій існуючими акціонерами. Однак угода все ще на початковій стадії переговорів, і ключові умови можуть змінитися. Генеральний директор Tether Паоло Ардойно підтвердив намір і сказав, що розширення "експоненційно посилить" його стратегічний слід.

Хоча її ринкова капіталізація стейблкоїна USDT нещодавно перевищила $172 мільярд—значно випереджаючи конкурента на другому місці, Circle ( з USDC ~ $74 мільярд)—панування Tether не гарантує імунітет.

Внутрішні виклики

Прозорість резервів і структура: Tether стверджує, що має повну підтримку для USDT, але не проводить постійний сторонній аудит і публікує лише квартальні звіти. Громадськість все ще ставить під сумнів склад резервів і ліквідність.

Ризиковане розподілення активів: Резерви включають не лише готівку в доларах США та казначейські облігації, а також біткойн, золото та інші волатильні активи. Диверсифікація може підвищити дохідність, але також збільшує ризики оцінки та ліквідності в умовах стресу.

Управління та прогалини в дотриманні вимог: Щоб відповідати новим регуляторним режимам, таким як Закон GENIUS, Tether потребує більш потужних внутрішніх контролів, механізмів аудиту та управління ризиками. Його поточна структура не має повної прозорості та стандартизації.

Складне розширення: стратегія Tether тепер охоплює ШІ, енергетику, товари та інше. Хоча це стратегічно амбітно, така диверсифікація збільшує операційну складність і може відволікати увагу від основного бізнесу зі стабільними монетами.

Зовнішні загрози

Посилення конкуренції: Поки Tether лідирує, суперники, такі як Circle, PayPal ( з PYUSD), Hyperliquid (USDH) та Robinhood агресивно розширюють свої можливості через кращу відповідність, інновації або інтегровані послуги.

Регуляторний тиск: Оскільки регулятори в усьому світі посилюють правила щодо стейблкоінів, Tether зіткнеться з перевіркою резервного забезпечення, контролю ризиків та управління.

Обмеження ринкової структури: дослідження JPMorgan вказує на те, що зростання стейблкоїнів може бути нульовою сумою, що означає, що нове випускання в основному зміщує частку, а не розширює загальний ринок. Tether повинен захищати свою частку на фоні стагнуючого агрегатного ринку.

Отже, план Tether щодо залучення капіталу та розширення може поставити його серед найбільш цінних приватних компаній. Але його перевага ставиться під сумнів через внутрішню прозорість та слабкості у управлінні — а також через зовнішніх конкурентів та регуляторні перешкоди. Його здатність підтримувати лідерство буде залежати від внутрішньої дисципліни та регуляторної стратегії.

〈Стабільна монета потужності Tether прагне до $500B оцінки: які внутрішні та зовнішні виклики попереду?〉Ця стаття вперше була опублікована в《CoinRank》。