Розуміння фінансового ризику

Суть фінансового ризику

Фінансовий ризик в своїй основі представляє потенційні фінансові втрати або знецінення активів. У сфері фінансових ринків цей ризик можна кількісно оцінити як можливі фінансові втрати, пов'язані з торговельною або інвестиційною діяльністю. Важливо розуміти, що ризик не є фактичними втратами, а скоріше потенцією для втрат.

По суті, багато фінансових транзакцій та послуг inherently несуть ризик втрати, який ми колективно називаємо фінансовим ризиком. Ця концепція виходить за межі лише фінансових ринків, знаходячи застосування в різних сферах, включаючи управління бізнесом та урядову діяльність.

Процес оцінки та вирішення фінансових ризиків зазвичай відомий як управління ризиками. Однак перед тим, як зануритися у стратегії управління ризиками, важливо зрозуміти основи фінансового ризику та його різні прояви.

Фінансові ризики можна класифікувати та визначати кількома способами. Деякі помітні класифікації включають інвестиційний ризик, операційний ризик, ризик відповідності та системний ризик.

Види фінансових ризиків

Фінансові ризики можна класифікувати різними способами, причому визначення можуть суттєво відрізнятися залежно від контексту. Давайте коротко розглянемо інвестиційні, операційні, комплаєнсні та системні ризики.

Інвестиційний ризик

Інвестиційні ризики пов’язані з торгівлею та інвестиційною діяльністю. Хоча існує безліч форм інвестиційних ризиків, більшість з них пов’язані з коливаннями ринкових цін. Ринкові, ліквідні та кредитні ризики можна вважати частиною категорії інвестиційних ризиків.

Ринковий ризик

Ринковий ризик відноситься до потенційних втрат через коливання цін на активи. Наприклад, якщо інвестор купує криптовалюту, він піддається ринковому ризику, оскільки волатильність цін може призвести до зниження вартості.

Управління ризиком на ринку починається з оцінки потенційних збитків у разі несприятливого руху ціни активу. Наступним кроком є розробка стратегії, яка буде направляти дії інвестора у відповідь на ринкові зміни.

Інвестори зазвичай стикаються як з прямими, так і з непрямими ринковими ризиками. Прямий ринковий ризик пов'язаний з потенційними втратами від несприятливих коливань цін на актив, що належить. Непрямий ринковий ризик, з іншого боку, пов'язаний з вторинними або менш очевидними ризиками, що впливають на вартість активу.

Наприклад, на ринку акцій коливання процентних ставок можуть непрямо впливати на ціни акцій. Якщо інвестор володіє акціями компанії, їх інвестиції можуть бути непрямо під впливом зміни процентних ставок. Вищі ставки можуть ускладнити компанії зростання чи підтримання прибутковості. Крім того, зростання ставок може спонукати інших інвесторів продавати свої акції, щоб управляти дорожчими боргами.

Варто відзначити, що процентні ставки можуть впливати на фінансові ринки як безпосередньо, так і опосередковано. Хоча ставки опосередковано впливають на акції, вони мають безпосередній вплив на облігації та інші цінні папери з фіксованим доходом. Таким чином, залежно від активу, ризик процентних ставок може вважатися безпосереднім або опосередкованим ризиком.

Ризик ліквідності

Ліквідний ризик відноситься до потенційної неможливості швидко купити або продати актив без значної зміни ціни.

Розгляньте сценарій, коли інвестор придбав 1,000 одиниць криптовалюти за $10 кожна. Якщо ціна залишиться стабільною через кілька місяців, все ще торгуючи приблизно за $10, на ринку з високим обсягом і ліквідністю, інвестор може швидко продати свої інвестиції в $10,000, оскільки є достатньо покупців, готових платити $10 за одиницю. Однак на ліквідному ринку може бути мало покупців, готових платити $10 за одиницю, що змушує інвестора продавати значну частину своїх активів за набагато нижчою ціною.

Кредитний ризик

Кредитний ризик - це потенційна можливість для кредитора втратити гроші через дефолт позичальника. Наприклад, коли одна особа позичає гроші іншій, вона стикається з кредитним ризиком - можливістю того, що позичальник може не повернути позику.

З більш широкої точки зору, економічна криза може виникнути, якщо кредитний ризик нації розширюється до непомірних рівнів. Найсерйозніша фінансова криза в недавній історії була частково спричинена глобальним розширенням кредитного ризику.

Протягом цього періоду фінансові установи США мали мільйони компенсуючих транзакцій з численними контрагентами. Коли велика фінансова компанія оголосила дефолт, кредитний ризик швидко розширився на глобальному рівні, що спровокувало фінансову кризу, яка призвела до значного економічного спаду.

Операційний ризик

Операційний ризик відноситься до потенційних фінансових втрат, спричинених збоями у внутрішніх процесах, системах або процедурах. Ці збої часто є наслідком випадкових людських помилок або навмисних шахрайських дій.

Щоб зменшити операційні ризики, компанії повинні проводити регулярні аудит безпеки та впроваджувати надійні процедури та ефективні системи внутрішнього управління.

Існує безліч випадків погано керованих працівників, які здійснюють несанкціоновані угоди з коштами компанії. Ця діяльність, яка часто називається «незаконна торгівля», завдала значних фінансових втрат у всьому світі, особливо в банківському секторі.

Операційні збої також можуть бути наслідком зовнішніх подій, які непрямо впливають на діяльність компанії, таких як природні катастрофи, наприклад, землетруси або сильні погодні явища.

Ризик відповідності

Ризик відповідності пов'язаний з потенційними втратами, що виникають внаслідок невиконання компанією або установою законів і регуляцій у своїх відповідних юрисдикціях. Щоб зменшити такі ризики, багато компаній впроваджують специфічні процедури, включаючи Протоколи по боротьбі з відмиванням грошей (AML) та Знай свого клієнта (KYC).

Невиконання вимог може призвести до суворих штрафів або навіть примусового закриття для постачальників послуг чи компаній. Багато інвестиційних фірм та фінансових установ стикалися з позовами та санкціями через невиконання вимог, такі як діяльність без дійсних ліцензій. Торгівля на основі внутрішньої інформації та корупція також є поширеними прикладами ризиків невиконання вимог.

Системний ризик

Системний ризик відноситься до можливості того, що конкретна подія спричинить негативні наслідки для всього ринку або галузі. Наприклад, крах великої фінансової установи в 2008 році викликав серйозну фінансову кризу в США, яка потім вплинула на численні інші країни.

Системні ризики підтверджуються сильною кореляцією між компаніями в одній і тій же індустрії. Якби згадуваний фінансовий інститут не був так глибоко переплетений з усією американською фінансовою системою, його банкрутство мало б значно менший вплив.

Легкий спосіб уявити системний ризик – це уявити собі ефект доміно, де падіння одного елемента викликає падіння багатьох інших.

Цікаво, що індустрія дорогоцінних металів зазнала значного зростання після фінансової кризи 2008 року, що демонструє, що диверсифікація може бути ефективною стратегією для зменшення системного ризику.

Відрізняючи системний ризик від систематичного

Важливо не плутати системний ризик із систематичним або агрегованим ризиком. Останній важче визначити і охоплює ширший спектр ризиків, які не обмежуються лише фінансовими.

Систематичні ризики можуть бути пов'язані з різними економічними та соціально-політичними факторами, включаючи інфляцію, процентні ставки, конфлікти, природні катастрофи та значні зміни в державній політиці.

По суті, системний ризик стосується подій, які впливають на кілька секторів країни або суспільства. Це можуть бути такі галузі, як сільське господарство, будівництво, видобуток, виробництво, фінанси тощо. Хоча системний ризик можна зменшити шляхом поєднання активів з низькою кореляцією, системний ризик не можна зменшити лише за рахунок диверсифікації портфеля.

Остаточні думки

Ми вивчили різні типи фінансових ризиків, включаючи інвестиційні, операційні, комплаєнсні та системні ризики. У категорії інвестиційного ризику ми обговорили ринковий ризик, ризик ліквідності та кредитний ризик.

У контексті фінансових ринків практично неможливо повністю усунути ризики. Найефективніший підхід для трейдерів та інвесторів полягає в впровадженні стратегій для пом'якшення або контролю цих ризиків. Розуміння основних типів фінансового ризику є критично важливим першим кроком до розробки ефективної стратегії управління ризиками.