Forbes: Відновлення фінансової інфраструктури Уолл-стріт, чи є Ethereum найкращим вибором?

Автор: Йон Хельгі Егільссон

Упорядник: Deep Tide TechFlow

Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін, його фонд разом з Electric Capital та Paradigm підтримують запуск Etherealize на суму 40 мільйонів доларів — ця стартап-компанія має лише одну місію: перетворити Уолл-стріт на основі Ethereum.（© 2024 Bloomberg Finance LP）

Щодня фінансова система Волл-Стріт обробляє десятки трильйонів доларів фінансових потоків — багато з яких досі функціонують на системах, побудованих десятиліття тому. Іпотечні та облігаційні угоди можуть займати кілька днів для завершення. Посередницькі установи збільшують рівні витрат, використовують капітал і підвищують ризики. Для найбільших банків і компаній з управління активами вибір неправильних технологічних інфраструктур може призвести до закріплення нових поколінь неефективності. Але блокчейн-технології можуть змінити цю ситуацію. Але питання в тому, який саме блокчейн є найкращим вибором?

Противники стверджують, що Ethereum повільний і має високу вартість, тоді як конкуренти стверджують, що мають вищу пропускну здатність. Крім того, фінансові технологічні гіганти навіть почали будувати свої власні блокчейни. Проте співзасновник і президент Etherealize, а також ключовий архітектор еволюції Ethereum, Денні Райан, очолював координацію історичного проекту «перехід до доказу частки» (Merge). Він наполягає на тому, що безпека, нейтральність і крипто-приватність Ethereum роблять його дуже підходящим для несення тягаря глобальних фінансів. Так, Уолл-стріт потрібно перетворення — Райан вважає, що Ethereum є єдиним блокчейном, здатним це зробити.

Раян працював в Ethereum Foundation майже десять років, тісно співпрацюючи з Віталіком Бутеріним та формуючи Ethereum протокол у найважливіші моменти його розвитку. Сьогодні Etherealize отримав інвестиції в розмірі 40 мільйонів доларів від Paradigm, Electric Capital і Ethereum Foundation, а також первісне фінансування від Ethereum Foundation. Він впевнений, що Ethereum готовий вийти на ринок Уолл-стріт.

Відповідь Райана — відверта, точна, трохи дивна — значно виходить за межі спекуляцій на ринку криптовалют, але він також детально пояснив, чому Ethereum може бути найнадійнішим вибором для перетворення фінансової системи.

Співзасновник і президент Etherealize Денні Райан вважає, що Ethereum є єдиним блокчейном, який має безпеку та нейтральність, здатним перетворити Уолл-стріт.

Безпека є дефіцитним ресурсом

Я почну з очевидного питання: враховуючи затори в Ethereum та високі витрати, чому Уолл-стріт довіряє йому?

Раян без вагань сказав: "Безпека криптоекономіки - це дефіцитний ресурс." У системах з доказом частки валідатори повинні заблокувати капітал, щоб вартість атаки була настільки високою, що її не можна було б витримати. Сьогодні в Ethereum є понад мільйон валідаторів, загальна вартість заморожених активів близько 100 мільярдів доларів. "Ви не можете досягти цього за одну ніч," додав він.

У порівнянні, новіші блокчейни можуть створювати швидші мережі, але зазвичай покладаються на небагатьох підтримуючих організацій. "Це більше схоже на альянсну модель," пояснив Райан. "Ви довіряєте компаніям, контрактам та юридичним наслідкам, які беруть участь. Це інший тип гарантії безпеки. Це відрізняється від підтримки нейтральної глобальної мережі, що охоплює сотні мільярдів доларів."

Дані підтверджують його слова. Згідно з останніми дослідженнями Etherealize, Ethereum забезпечує понад 70% вартості стейблів і 85% безпеки токенізованих активів реального світу. Якщо масштаб безпеки є вирішальним, то Ethereum безсумнівно має цю перевагу.

Мережа Ethereum має понад мільйон валідаторів та понад 120 мільярдів доларів США в заставі, що робить її найбезпечнішою блокчейн-технологією — це "обмежений ресурс" для установ, які управляють ризиками контрагентів. (getty)

Приватність: обіцянка та математика

Приватність є ще однією ключовою проблемою. Жоден банк не розмістить транзакції клієнтів на абсолютно відкритому реєстрі. Чи це також причина, чому проекти, такі як Canton, підтримувані великими фінансовими установами, отримують увагу?

Відповідь Раяна дуже гостра. "Canton покладається на припущення добросовісності - вірячи, що контрагент видалить конфіденційні дані. Це ілюзія захисту приватності. А завдяки криптографії можна радикально вирішити проблему приватності."

Він має на увазі нульове знання (ZKP), що є галуззю криптографії, яка була розроблена ще до появи блокчейну, але зараз широко застосовується в Ethereum. ZKP став опорою для "rollup", технології, яка може стиснути тисячі транзакцій та здійснити їх розрахунок в Ethereum. Та ж технологія розширюється на область конфіденційності: реалізуючи вибіркове розкриття, регулятори можуть перевіряти відповідність без необхідності публічного розкриття всіх деталей транзакцій на ринку.

"Ви використовуєте математику для вирішення проблем конфіденційності," додав Райан — ця фраза відчувається як керівний принцип того, як Ethereum відповідає вимогам установ.

Фінансування установ потребує конфіденційності. Інструменти нульових знань Ethereum призначені для забезпечення приватності за допомогою криптографічних технологій, а не через посередників. (getty)

Модульність: установи контролюють свою інфраструктуру

Я запитав його про архітектуру Ethereum. Чи не здається архітектура Ethereum занадто складною в порівнянні з тим, як Stripe та Circle намагаються з нуля побудувати спрощений блокчейн?

Раян заперечив, що, хоча здається, що архітектура є складною, насправді це перевага. "Установи люблять модель L2," пояснив він. "Це дозволяє їм налаштовувати інфраструктуру, водночас наслідуючи безпеку, нейтральність і ліквідність Ethereum. Вони можуть контролювати свою інфраструктуру, залишаючись при цьому підключеними до глобального мережевого ефекту."

Він зазначив, що мережа Base від Coinbase є доказом концепції. Base побудована на L2 Ethereum і за перший рік створила майже 100 мільйонів доларів серійного доходу, продемонструвавши свою економічну життєздатність та масштаб на рівні установ.

Для Рая модульність не є технічним нюансом, а є планом того, як установи можуть створювати свою блокчейн-інфраструктуру, не втрачаючи переваг спільної мережі.

Стратегія розширення Ethereum поєднує роллапи з вибіркою доступності даних — цей шлях прагне досягти понад 100 000 TPS без жертвування безпекою. (getty)

Нейтральність і пропускна здатність

А як щодо швидкості? Solana та інші конкуренти стверджують, що можуть обробляти тисячі транзакцій за секунду. Хіба це не більш практично для світових фінансів в порівнянні з відносно обмеженою пропускною спроможністю Ethereum?

Раян переосмислив це питання. "Коли фінансові установи розглядають блокчейн, вони не лише запитують: 'Наскільки швидко?' Вони також запитують: чи може ця система правильно виконувати свою роботу та залишатися в мережі, кому я маю довіряти? В Ethereum відповідь така: не потрібно довіряти нікому."

Це те, що він називає «достовірною нейтральністю», тобто основний протокол не буде упереджено ставитися до правил, що гарантують інтереси внутрішніх осіб. Ethereum з 2015 року жодного дня не зупинявся — цей рекорд вартий визнання фінансовою системою.

Що стосується масштабованості, Райан згадував дорожню карту, розроблену співзасновником Ethereum та архітектором аналітичного центру Віталіком Бутеріним. Він підкреслив, що ключовим моментом є те, що потужність походить від агрегування численних L2, які працюють на Ethereum, а не від єдиного ланцюга. Сьогодні це вже означає, що вся система може обробляти десятки тисяч транзакцій за секунду — з майбутніми оновленнями, такими як вибірка доступності даних, Райан заявив, що загальна пропускна спроможність може перевищити 100 000 TPS всього за кілька років. "Масштабованість ось тут — і без шкоди для довіри," — сказав він.

З розвитком фінансових каналів Уолл-стріт справжнім питанням є те, яка блокчейн-технологія може задовольнити потреби інститутів у масштабах, безпеці та конфіденційності. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Більша картина

Раян не стверджував, що ефіріум ідеальний. Його точка зору полягає в тому, що тільки ефіріум має комплексні переваги, які справді турбують установи, такі як безпека, конфіденційність, модульність та нейтральність.

Stripe, Circle та інші компанії можуть спробувати створити власний блокчейн. Але Раян наполягав, що врешті-решт вони зіткнуться з жорстокою реальністю: "Більшості компаній потрібно буде знову підключитися до Ethereum. Тому що безпека не є безкоштовною — це обмежений ресурс."

Для Уолл-стріт це може бути точка ухвалення рішення: обрати побудувати на ізольованих власницьких системах чи підключитися до нейтральної глобальної мережі, яка вже протягом десяти років демонструє свою витривалість? Базова архітектура Ethereum, можливо, ще не є найшвидшою блокчейн-технологією, але для Уолл-стріт це може бути найнадійніший вибір — архітектура, що швидко розширюється, і яка забезпечує конфіденційність через математику, а не через обіцянки, які можуть бути порушені установами.