Як криптоветеран, який багато років працює на інвестиційному ринку, я глибоко розумію справжнє значення так званого "маркетмейкерського пиляння". Цей термін часто неправильно тлумачать, але його суть полягає не в тому, що маркетмейкер збирає чіпи, а в ретельно спланованій стратегії, що має на меті перетворити низьку вартість сміливості роздрібного інвестора на високу вартість паніки, в результаті чого маркетмейкер може продати свої активи за вищою ціною.

Дозвольте мені навести конкретний приклад, щоб пояснити цей процес. Припустимо, є невелика криптовалюта, загальна кількість якої становить 10 мільйонів монет, поточна ціна – 1 долар, ліквідність дуже низька. У такій ситуації маркетмейкер спочатку тихо через кілька рахунків поступово купує велику кількість монет, скажімо, 5 мільйонів монет, середня вартість яких становить 1 долар.

Однак, пряме підвищення ціни не є хорошою стратегією, оскільки залишок у 5 мільйонів монет, швидше за все, знаходиться в руках довгострокових інвесторів, і навіть якщо ціна подвоїться, це навряд чи викличе масові продажі. У цей час маркетмейкер почне так звану операцію "Пила".

По-перше, вони створять ілюзію низької ціни на монету, продаючи частину своїх активів поетапно, а потім викуповуючи їх назад, що призведе до кількох днів падіння. Це змусить деяких роздрібних інвесторів засумніватися і почати втрачати впевненість у своїх активах.

Далі маркетмейкер буде поширювати деякі негативні новини, такі як зміни фінансування проекту, що призведе до швидкого зниження ціни. Розгублені роздрібні інвестори можуть швидко продавати, тоді як маркетмейкер скористається можливістю низько купити, що не тільки збільшує обсяг активів, але й знижує загальні витрати.

Нарешті, маркетмейкер буде підвищувати ціну, щоб виправити графік цін, повернувши ціну на попередній рівень. Таким чином, незалежно від того, чи це нові інвестори, чи вже існуючі роздрібні інвестори, всі вони опиняться в відносно високій позиції і не будуть охоче продавати. Це досягає мети Пили: перетворити інвесторів, які можуть продати на високих цінах, на довгострокових власників, які не бажають продавати за низькою ціною.

Отже, як відрізнити справжню пилу від виводу маркетмейкера? Я підсумував два ключові моменти:

1. Зверніть увагу на обсяги торгів під час зниження. Якщо вони постійно перевищують 15% і при цьому обсяги великі, це, ймовірно, Пила; навпаки, якщо обсяги зменшуються, це може бути справжнім виходом.

2. Спостерігайте за поведінкою ціни після її падіння нижче 20-денної середньої. Якщо протягом трьох днів обсяги торгів зростають, це може бути Пила; якщо не відбувається відновлення і середня починає знижуватись, маркетмейкер, можливо, вже вийшов.

Нарешті, я хочу поділитися трьома важливими принципами інвестування:

1. Якщо ваші витрати нижчі за маркетмейкер, вам не слід надто зосереджуватися на короткострокових коливаннях.
2. Якщо негативні новини не супроводжуються масовими продажами, їх можна вважати чутками.
3. Для проектів з невеликою капіталізацією (наприклад, менше ста мільйонів) слід обережно ставитися до великих коливань і уникати повного використання капіталу.

Сподіваюсь, що ці поради допоможуть усім зберегти ясність у складному ринку та ухвалювати більш обґрунтовані інвестиційні рішення.