Ринок токенізованих реальних активів увійшов у фазу інституціонального масштабу: протягом дванадцяти місяців він зростання з приблизно 24 мільярдів доларів до понад 50 мільярдів доларів – як показали дані від 21.co та підтверджені аналізами від RWA.xyz – і узгоджуються з міжнародними звітами з цього питання.
Серед цих документів звіт Базельського комітету, опублікований 17 жовтня 2024 року, та запис Міжнародного валютного фонду від 29 січня 2025 року, Банк міжнародних розрахунків (BIS)Міжнародний валютний фонд (IMF) – у зв'язку з появою великих керуючих компаній і більшою регуляторною ясністю між США та Європою.
Від регульованих стейблкойнів до фондів державних облігацій на блокчейні, токенізація поступово, але стабільно стає дедалі важливішою ліквіднісною інфраструктурою для фінансів.
У цьому контексті зближення між технологіями та регулюваннями генерує більш надійні механізми довіри та більш передбачувані операційні процеси.
Згідно з даними, зібраними нашою дослідницькою групою щодо ончейн-транзакцій (, база даних оновлена до липня 2025), компонент ринкового формування на токенізованих активах показав зростання середніх розмірів замовлень на ~35% у річному вимірі на професійних ринках.
Аналітики галузі також спостерігають зростання інтеграцій між інституційним зберіганням і смарт-контрактами на авторизованих платформах, з ефективними термінами розрахунків, які в багатьох випадках скоротилися до менше 24 годин для монетарних продуктів на блокчейні (дізнатися більше на Cryptonomist).
Що таке токенізація реальних активів
Токенізація перетворює права на фізичні або фінансові активи в токени на блокчейні. Результатом є цифрова одиниця, яка представляє частки нерухомості, облігацій, кредитів або грошових ринкових фондів, з технічними властивостями, що сприяють обігу та контролю.
Слід зазначити, що представлення на розподілених реєстрах також дозволяє автоматизацію життєвого циклу (купонів, термінів погашення), які важко досягти в старих системах.
Фракціонування: доступ до мінімальних сум та більша інклюзія.
Передача: майже миттєве розрахування, 24/7.
Відстежуваність: аудит на ланцюзі та автоматизоване звітування.
Композиційність: використання токенів як застави або в авторизованих DeFi застосунках (читайте про DeFi).
Чому установи входять зараз
Капітал, управління та довіра
Вхід банків, керуючих активами та ринкових інфраструктур приносить інституційний капітал, процедури відповідності та надійне управління.
Це зменшує інформаційну асиметрію та прискорює впровадження операційних практик, сумісних із традиційними вимогами до управління ризиками та звітності. Цікавим аспектом є стандартизація процесів onboarding та контролю KYC, що полегшує інтеграцію з існуючими операційними лініями професійних контрагентів (дізнайтеся більше про KYC blockchain).
Задокументовані конкретні приклади
Токенізовані фондові ринки: ініціативи, такі як фонд Franklin Templeton в ланцюзі та токенізований транспортний засіб BlackRock, зробили концепцію "грошей в ланцюзі" загальною для казначейств та професійних контрагентів. У цьому контексті узгодження потоків та видимість резервів стають більш негайними. Franklin Templeton запустив свій Franklin OnChain U.S. Government Money Fund у виробництво та повідомив про зростання активів під управлінням (, наприклад, понад 270 мільйонів доларів, про що повідомлено у квітні 2023 року, і згодом розширив ).
Токенізовані казначейства: інформаційні панелі сектора вказують на те, що сегмент вже в 2024 році перевищив позначку в мільярд доларів, з подальшим розширенням у 2025 році. Попит зумовлений потребою в короткостроковому паркування ліквідності з більш швидким розрахунком.
Токенізовані депозити та репо: експерименти на дозволених мережах – такі як банківські ініціативи в рамках Проекту Guardian – демонструють переваги в розрахунках, мобільності забезпечення та інтероперабельності. Слід зазначити, що масштабованість все ще залежить від спільних технічних стандартів серед операторів.
Регуляторна структура, яка розблоковує ліквідність
США: Закон GENIUS як каталізатор
Закон GENIUS, спочатку запропонований Конгресу, був схвалений і підписаний у закон 18 липня 2025 року, впроваджуючи федеральну структуру для платіжних стейблкоїнів з вимогами до ліцензування та резервів, спрямованими на зменшення регуляторної фрагментації на державному та федеральному рівнях.
Регулювання встановлює обов'язки щодо прозорості та узгодження з AML/BSA для емітентів, що збільшує передбачуваність операційної сфери для операторів фіатних коштів в блокчейні Біла книга — інформаційний лист, 18 липня 2025 року.
Ключові вимоги
Авторизація та федеральний нагляд за емітентами.
Сегреговані резерви та періодична звітність.
Відповідність AML/KYC банківським стандартам.
Наслідки для RWAs
Більша регуляторна ясність щодо моста фіат‑он‑чейн.
Прогнозовані витрати на дотримання для емітентів.
Більша взаємодія з традиційними фінансовими системами.
Європа: MiCA та регуляторна передбачуваність
З MiCA ЄС впровадив регуляторну рамку, що реалізується для емітентів криптоактивів та постачальників послуг.
Хоча деякі положення щодо токенів, що посилаються на активи, та токенів електронних грошей поступово набирають чинності, адаптація постачальників послуг активно триває. Дивлячись у майбутнє, зближення з національними наглядовими практиками має зменшити дублювання та часи авторизації (дізнатися більше про MiCA).
Які зміни для операторів
Уніфіковані ліцензії для всього Європейського економічного простору.
Зобов'язання щодо прозорості резервів, управління та ризиків.
Європейський паспорт, який спрощує трансакції між кордонами.
Азія: стандартне "пісочниця‑до‑масштабу"
Сінгапур і Гонконг ведуть у регульованих пілотах і токенізації інструментів грошового ринку, завдяки співпраці між банками, менеджерами та наглядовими органами.
Основна увага приділяється інтерактивності, атомному розрахунку та управлінню ризиками. Цікавим аспектом є перехід від обмежених експериментів до ініціатив з зростанням обсягів на авторизованих мережах, що забезпечує більш точний контроль ризиків.
Випадки використання та партнерства: що працює
Інституційне забезпечення: якісні токени – наприклад, акції фондів на казначейських векселях – все частіше використовуються як забезпечення в двосторонніх угодах або на дозволених мережах. Це сприяє мобільності забезпечення та скорочує час розрахунків.
Управління казначейством: корпоративні казначейства використовують інструменти отримання доходу на блокчейні для оптимізації ліквідності та часу розрахунків. У деяких випадках процеси звірки спрощуються за допомогою смарт-контрактів та автоматизованого звітування.
Контрольовані вторинні ринки: білінги та KYC перевірки дозволяють обміни між перевіреними контрагентами без жертвування технічною композабельністю. Слід зазначити, що якість білінгів та управління доступом залишаються вирішальними (досліджуйте деталі контрольованих вторинних ринків).
Ризики ліквідності: Де вони ховаються і як їх управляти
Зростання виявляє специфічні ризики, які повинні бути керовані з обачною дисципліною та адекватними технічними інструментами. Завжди активна природа on-chain ринків може посилити дисбаланси, якщо їх не компенсувати строгими політиками управління фінансами та механізмами захисту.
Невідповідність ліквідності: токени з безперервною торгівлею проти менш ліквідних базових активів (нерухомість, кредити).
Зараження: взаємозв'язок між ончейн-ринками та традиційними ринками може посилити стрес і маржинальні виклики.
Концентрація: залежність від кількох емітентів, оракулів або постачальників кастоді.
Рекомендовані пом'якшення
Незалежні аудити смарт-контрактів та резервів.
Редундантні оракули та періодичні стрес-тести.
Капітальний буфер для емітентів та попередньо визначені плани ліквідації.
Стійкі правила AML/KYC та моніторинг транзакцій.
До глобальних стандартів: операційна пропозиція
Прозорість активів: часті атестації та доказ резервів в блокчейні, де це можливо.
Капітальні вимоги пропорційні ризику базового активу.
Управління: комітети з ризиків, незалежні контрольні функції, журнали інцидентів.
Процедури кризового управління: правила для обмеження доступу, призупинень та упорядкованого викупу.
Інтероперабельність: відкриті стандарти між публічними та дозволеними мережами для зменшення фрагментації.
Перспектива та цифри
Розмір ринку: Незалежні оцінки вказують на подвоєння токенізованої вартості приблизно за рік ( з ~24 мільярдів до >50 мільярдів), з укріплювальною траєкторією, як підкреслено даними від 21.co та RWA.xyz. Темп зростання залишається пов'язаним з якістю ончейн-інструментів та регуляторною ясністю.
Зростання сегменти: фонди T-bill, токенізовані депозити, облігації та торгові кредити.
Горизонт 2030: різні дослідження гіпотезують кумулятивну токенізацію в порядку трильйонів доларів, зі сценаріями, які можуть досягати ~10‑16 трильйонів (дивитися глибокий токенізований ринок).
Часті запитання
Чи є токенізовані реальні активи безпечними для роздрібних інвесторів?
Безпека залежить від управління емітентами, якості аудитів, прозорості базового активу та дотримання регуляцій (MiCA в ЄС; федеральна рамка, впроваджена в США з Законом GENIUS з 18 липня 2025).
Багато продуктів залишаються обмеженими для кваліфікованих інвесторів; де дозволено роздрібні продажі, чітка інформація, незалежні оцінки та суворе управління конфліктом інтересів є вирішальними. У цьому сенсі поєднання попередніх контролів і постійного моніторингу є вирішальним.
Висновки
Токенізація реальних активів входить у більш зрілу фазу впровадження: чіткіші правила, краще протестовані інфраструктури та повторювані випадки використання підтримують вхід професійного капіталу.
Солідність ринку в 2025 році залежатиме від реалізації загальних стандартів, управління ризиками ліквідності та інтеграції з існуючими фінансовими системами. Слід зазначити, що баланс між інноваціями та обачністю буде справжнім фактором, що сприяє сталому зростанню.
Примітка щодо верифікації: для переходу $24B → $50B важливо вказати та зв'язати точне статистичне джерело (квартального звіту або інформаційної панелі з методологією).
Цифри можуть варіюватися в залежності від включення стейблкоїнів та категорій RWA. Для отримання додаткової інформації про звіти, згадані в тексті, зверніться до інформаційних панелей 21.co та RWA.xyz та до офіційних звітів BIS та IMF, згаданих вище.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Токенізовані реальні активи: з 24 до 50 мільярдів за 12 місяців. Регуляції та інституції запалюють т...
Ринок токенізованих реальних активів увійшов у фазу інституціонального масштабу: протягом дванадцяти місяців він зростання з приблизно 24 мільярдів доларів до понад 50 мільярдів доларів – як показали дані від 21.co та підтверджені аналізами від RWA.xyz – і узгоджуються з міжнародними звітами з цього питання.
Серед цих документів звіт Базельського комітету, опублікований 17 жовтня 2024 року, та запис Міжнародного валютного фонду від 29 січня 2025 року, Банк міжнародних розрахунків (BIS)Міжнародний валютний фонд (IMF) – у зв'язку з появою великих керуючих компаній і більшою регуляторною ясністю між США та Європою.
Від регульованих стейблкойнів до фондів державних облігацій на блокчейні, токенізація поступово, але стабільно стає дедалі важливішою ліквіднісною інфраструктурою для фінансів.
У цьому контексті зближення між технологіями та регулюваннями генерує більш надійні механізми довіри та більш передбачувані операційні процеси.
Згідно з даними, зібраними нашою дослідницькою групою щодо ончейн-транзакцій (, база даних оновлена до липня 2025), компонент ринкового формування на токенізованих активах показав зростання середніх розмірів замовлень на ~35% у річному вимірі на професійних ринках.
Аналітики галузі також спостерігають зростання інтеграцій між інституційним зберіганням і смарт-контрактами на авторизованих платформах, з ефективними термінами розрахунків, які в багатьох випадках скоротилися до менше 24 годин для монетарних продуктів на блокчейні (дізнатися більше на Cryptonomist).
Що таке токенізація реальних активів
Токенізація перетворює права на фізичні або фінансові активи в токени на блокчейні. Результатом є цифрова одиниця, яка представляє частки нерухомості, облігацій, кредитів або грошових ринкових фондів, з технічними властивостями, що сприяють обігу та контролю.
Слід зазначити, що представлення на розподілених реєстрах також дозволяє автоматизацію життєвого циклу (купонів, термінів погашення), які важко досягти в старих системах.
Фракціонування: доступ до мінімальних сум та більша інклюзія.
Передача: майже миттєве розрахування, 24/7.
Відстежуваність: аудит на ланцюзі та автоматизоване звітування.
Композиційність: використання токенів як застави або в авторизованих DeFi застосунках (читайте про DeFi).
Чому установи входять зараз
Капітал, управління та довіра
Вхід банків, керуючих активами та ринкових інфраструктур приносить інституційний капітал, процедури відповідності та надійне управління.
Це зменшує інформаційну асиметрію та прискорює впровадження операційних практик, сумісних із традиційними вимогами до управління ризиками та звітності. Цікавим аспектом є стандартизація процесів onboarding та контролю KYC, що полегшує інтеграцію з існуючими операційними лініями професійних контрагентів (дізнайтеся більше про KYC blockchain).
Задокументовані конкретні приклади
Токенізовані фондові ринки: ініціативи, такі як фонд Franklin Templeton в ланцюзі та токенізований транспортний засіб BlackRock, зробили концепцію "грошей в ланцюзі" загальною для казначейств та професійних контрагентів. У цьому контексті узгодження потоків та видимість резервів стають більш негайними. Franklin Templeton запустив свій Franklin OnChain U.S. Government Money Fund у виробництво та повідомив про зростання активів під управлінням (, наприклад, понад 270 мільйонів доларів, про що повідомлено у квітні 2023 року, і згодом розширив ).
Токенізовані казначейства: інформаційні панелі сектора вказують на те, що сегмент вже в 2024 році перевищив позначку в мільярд доларів, з подальшим розширенням у 2025 році. Попит зумовлений потребою в короткостроковому паркування ліквідності з більш швидким розрахунком.
Токенізовані депозити та репо: експерименти на дозволених мережах – такі як банківські ініціативи в рамках Проекту Guardian – демонструють переваги в розрахунках, мобільності забезпечення та інтероперабельності. Слід зазначити, що масштабованість все ще залежить від спільних технічних стандартів серед операторів.
Регуляторна структура, яка розблоковує ліквідність
США: Закон GENIUS як каталізатор
Закон GENIUS, спочатку запропонований Конгресу, був схвалений і підписаний у закон 18 липня 2025 року, впроваджуючи федеральну структуру для платіжних стейблкоїнів з вимогами до ліцензування та резервів, спрямованими на зменшення регуляторної фрагментації на державному та федеральному рівнях.
Регулювання встановлює обов'язки щодо прозорості та узгодження з AML/BSA для емітентів, що збільшує передбачуваність операційної сфери для операторів фіатних коштів в блокчейні Біла книга — інформаційний лист, 18 липня 2025 року.
Ключові вимоги
Авторизація та федеральний нагляд за емітентами.
Сегреговані резерви та періодична звітність.
Відповідність AML/KYC банківським стандартам.
Наслідки для RWAs
Більша регуляторна ясність щодо моста фіат‑он‑чейн.
Прогнозовані витрати на дотримання для емітентів.
Більша взаємодія з традиційними фінансовими системами.
Європа: MiCA та регуляторна передбачуваність
З MiCA ЄС впровадив регуляторну рамку, що реалізується для емітентів криптоактивів та постачальників послуг.
Хоча деякі положення щодо токенів, що посилаються на активи, та токенів електронних грошей поступово набирають чинності, адаптація постачальників послуг активно триває. Дивлячись у майбутнє, зближення з національними наглядовими практиками має зменшити дублювання та часи авторизації (дізнатися більше про MiCA).
Які зміни для операторів
Уніфіковані ліцензії для всього Європейського економічного простору.
Зобов'язання щодо прозорості резервів, управління та ризиків.
Європейський паспорт, який спрощує трансакції між кордонами.
Азія: стандартне "пісочниця‑до‑масштабу"
Сінгапур і Гонконг ведуть у регульованих пілотах і токенізації інструментів грошового ринку, завдяки співпраці між банками, менеджерами та наглядовими органами.
Основна увага приділяється інтерактивності, атомному розрахунку та управлінню ризиками. Цікавим аспектом є перехід від обмежених експериментів до ініціатив з зростанням обсягів на авторизованих мережах, що забезпечує більш точний контроль ризиків.
Випадки використання та партнерства: що працює
Інституційне забезпечення: якісні токени – наприклад, акції фондів на казначейських векселях – все частіше використовуються як забезпечення в двосторонніх угодах або на дозволених мережах. Це сприяє мобільності забезпечення та скорочує час розрахунків.
Управління казначейством: корпоративні казначейства використовують інструменти отримання доходу на блокчейні для оптимізації ліквідності та часу розрахунків. У деяких випадках процеси звірки спрощуються за допомогою смарт-контрактів та автоматизованого звітування.
Контрольовані вторинні ринки: білінги та KYC перевірки дозволяють обміни між перевіреними контрагентами без жертвування технічною композабельністю. Слід зазначити, що якість білінгів та управління доступом залишаються вирішальними (досліджуйте деталі контрольованих вторинних ринків).
Ризики ліквідності: Де вони ховаються і як їх управляти
Зростання виявляє специфічні ризики, які повинні бути керовані з обачною дисципліною та адекватними технічними інструментами. Завжди активна природа on-chain ринків може посилити дисбаланси, якщо їх не компенсувати строгими політиками управління фінансами та механізмами захисту.
Невідповідність ліквідності: токени з безперервною торгівлею проти менш ліквідних базових активів (нерухомість, кредити).
Зараження: взаємозв'язок між ончейн-ринками та традиційними ринками може посилити стрес і маржинальні виклики.
Концентрація: залежність від кількох емітентів, оракулів або постачальників кастоді.
Рекомендовані пом'якшення
Незалежні аудити смарт-контрактів та резервів.
Редундантні оракули та періодичні стрес-тести.
Капітальний буфер для емітентів та попередньо визначені плани ліквідації.
Стійкі правила AML/KYC та моніторинг транзакцій.
До глобальних стандартів: операційна пропозиція
Прозорість активів: часті атестації та доказ резервів в блокчейні, де це можливо.
Капітальні вимоги пропорційні ризику базового активу.
Управління: комітети з ризиків, незалежні контрольні функції, журнали інцидентів.
Процедури кризового управління: правила для обмеження доступу, призупинень та упорядкованого викупу.
Інтероперабельність: відкриті стандарти між публічними та дозволеними мережами для зменшення фрагментації.
Перспектива та цифри
Розмір ринку: Незалежні оцінки вказують на подвоєння токенізованої вартості приблизно за рік ( з ~24 мільярдів до >50 мільярдів), з укріплювальною траєкторією, як підкреслено даними від 21.co та RWA.xyz. Темп зростання залишається пов'язаним з якістю ончейн-інструментів та регуляторною ясністю.
Зростання сегменти: фонди T-bill, токенізовані депозити, облігації та торгові кредити.
Горизонт 2030: різні дослідження гіпотезують кумулятивну токенізацію в порядку трильйонів доларів, зі сценаріями, які можуть досягати ~10‑16 трильйонів (дивитися глибокий токенізований ринок).
Часті запитання
Чи є токенізовані реальні активи безпечними для роздрібних інвесторів?
Безпека залежить від управління емітентами, якості аудитів, прозорості базового активу та дотримання регуляцій (MiCA в ЄС; федеральна рамка, впроваджена в США з Законом GENIUS з 18 липня 2025).
Багато продуктів залишаються обмеженими для кваліфікованих інвесторів; де дозволено роздрібні продажі, чітка інформація, незалежні оцінки та суворе управління конфліктом інтересів є вирішальними. У цьому сенсі поєднання попередніх контролів і постійного моніторингу є вирішальним.
Висновки
Токенізація реальних активів входить у більш зрілу фазу впровадження: чіткіші правила, краще протестовані інфраструктури та повторювані випадки використання підтримують вхід професійного капіталу.
Солідність ринку в 2025 році залежатиме від реалізації загальних стандартів, управління ризиками ліквідності та інтеграції з існуючими фінансовими системами. Слід зазначити, що баланс між інноваціями та обачністю буде справжнім фактором, що сприяє сталому зростанню.
Примітка щодо верифікації: для переходу $24B → $50B важливо вказати та зв'язати точне статистичне джерело (квартального звіту або інформаційної панелі з методологією).
Цифри можуть варіюватися в залежності від включення стейблкоїнів та категорій RWA. Для отримання додаткової інформації про звіти, згадані в тексті, зверніться до інформаційних панелей 21.co та RWA.xyz та до офіційних звітів BIS та IMF, згаданих вище.