Останнім часом ринок криптоактивів зазнав чергового глибокого відкату, що спричинило активні обговорення в ринку щодо того, чи закінчився булран. Однак, робити висновки лише на основі короткострокових коливань цін ще зарано. Давайте розглянемо поточний стан ринку з кількох точок зору.

По-перше, з макроекономічної та фінансової точки зору ситуація не є зовсім песимістичною. Якщо Федеральна резервна система почне цикл зниження процентних ставок, покращення глобального ліквідного середовища принесе вигоду ризиковим активам, включаючи криптоактиви. Водночас, постійний приток інституційних коштів, особливо з боку ETF та традиційних фінансових установ, залишається важливою силою, що підтримує ринок. Наразі не спостерігається очевидних ознак масового виведення коштів.

По-друге, що стосується самого біткойна, хоча нещодавно він стикається з підвищеним тиском з боку пропозиції — включаючи уряд Німеччини, ліквідацію Mt.Gox та продаж великими гравцями — з технічної точки зору, відкат біткойна більш ніж на 20% з максимального рівня не є рідкістю в історичних булранах. Подібні глибокі корекції мали місце в булранах 2017 та 2021 років.

Дивлячись на ринок малих криптоактивів (відомих як "альткоїни"), багато проектів вже зазнали значного падіння, що відображає зниження ризикового апетиту інвесторів. Хоча популярні концепції, такі як штучний інтелект, токенізація фізичних активів та платежі, все ще існують, але їхня популярність явно знизилася. Це явище зазвичай спостерігається в пізній стадії булрану, коли тенденція переміщення коштів з основних монет на малі монети послаблюється.

З урахуванням наведених вище факторів, ми можемо зробити такі висновки: з макроекономічної ліквідності та постійного притоку коштів в ETF ще не можна стверджувати, що булран закінчився. Проте ринкові настрої та структурні корекції вказують на те, що ми, можливо, вже потрапили в "небезпечну зону" булрану — це може бути різка фаза коливання, що відбувається в другій половині булрану або перед його закінченням.

Інакше кажучи, поточний стан ринку, можливо, не є початком повного ведмежого ринку, а лише "пасткою" у бичачому ринку, яка найбільше схильна до викликань ліквідацій у інвесторів та найзручніша для "зрізання". На цьому етапі інвесторам слід бути особливо обережними, уникати сліпого переслідування зростання та падіння, а також уважно стежити за ринковими тенденціями та змінами в основних факторах, щоб бути готовими до будь-яких можливих ситуацій.