Посібник з вибору суб'єкта випуску монети для реалізації проектів RWA за кордоном
З розвитком регуляторної структури RWA все більше проектів RWA починають реалізовуватись за кордоном. Основою проектів RWA є токенізація реальних активів. При випуску токенів, через високі вимоги законодавства в різних країнах, ініціатори проекту повинні спочатку забезпечити "дотримання норм". Вибір суб'єкта випуску монети є базовим, але критично важливим питанням у дотриманні норм випуску токенів.
В останні роки Сінгапур завдяки відкритій регуляторній політиці та розвиненій інфраструктурі поступово став "раєм для криптовалют" для підприємців і інвесторів у сфері криптовалют. Вибір фонду Сінгапуру в якості суб'єкта випуску монети для проекту RWA здається "саме собою зрозумілим" вибором.
Ця стаття розгляне кілька питань з точки зору професійного юриста, поєднуючи правові рамки та практичний досвід різних країн:
Що таке фонд, про який часто говорять в індустрії криптовалют? Чим він відрізняється від традиційних фондів?
Чому проекти RWA зазвичай обирають фонд як主体 випуск монети? Чи є лише цей вибір?
Чому всі віддають перевагу вибору сингапурського фонду як основного суб'єкта?
У 2025 році чи залишається Фонд Сінгапуру найкращим суб'єктом для випуску монети RWA проекту? Чи є інші регіони або типи суб'єктів на вибір?
Одне. Суть фонду та його відмінності від традиційного фонду
Хоча визначення та структура "фондів" різняться в різних країнах, більшість фондів принаймні має такі характеристики:
Некомерційність та благодійність: Фонд створений для благодійних цілей, доходи від його діяльності використовуються лише для реінвестицій, не розподіляються між членами. Фонд не має акціонерів, тільки членів.
Незалежний юридичний статус: Фонд, як незалежна юридична особа, має власні активи та внутрішні органи управління. Деякі фонди мають ради директорів та наглядові ради, які відповідають за повсякденне управління.
У порівнянні, традиційний "фонд" по суті є інвестиційним інструментом або пулом коштів. У фінансовій сфері звичайні "фондові компанії" насправді є класом "управителів фондів". Фондові компанії шляхом випуску "фондових продуктів" залучають кошти інвесторів для формування пулу коштів, управляють цим пулом для отримання прибутку для інвесторів, виконують "залучення, інвестування, управління, повернення" фонду та стягують адміністративний збір.
З цього видно, що "фонд"(Fund) і "фонд"(Foundation), хоча й мають схоже вираження, але юридичне значення має суттєві відмінності.
Два, чому індустрія криптовалют надає перевагу фондам?
По-перше, неприбуткові та благодійні характеристики фонду відповідають децентралізованим рисам криптовалютної індустрії. Фонд не розподіляє вигоди серед учасників, які беруть участь у управлінні лише як адміністратори. Це узгоджується з рамками автономного управління спільнот, які шануються в криптовалютній індустрії та сфері Web3. Вибір фонду як суб'єкта сприяє упаковці та рекламі проєкту, що полегшує отримання довіри від інвесторів та учасників спільноти.
По-друге, вплив Фонду Ethereum як еталону в індустрії не можна недооцінювати. Як оператор другої за величиною криптовалюти у світі, Фонд Ethereum вплинув на багатьох підприємців та працівників Web3, які обрали фонд як юридичну особу.
Нарешті, неприбутковий характер фонду в багатьох країнах може забезпечити податкові пільги або винятки, що сприяє зниженню витрат на експлуатацію проекту.
Отже, рамка системи фондів є зрілою та вдосконаленою, її характеристики відповідають потребам індустрії криптовалют. Тенденція до омолодження співробітників та учасників криптовалют очевидна, і вони також зацікавлені в цій серйозній формі суб'єктів, яку добре знають з традиційних "старих грошей". Таким чином, концепція фонду поступово стає популярною в монетному колі, привертаючи все більше уваги.
Однак з юридичної точки зору завершення випуску монети не обов'язково має проходити через фонд. Проект RWA також може вибрати традиційну приватну компанію з обмеженою відповідальністю, акціонерне товариство та інші прибуткові суб'єкти в якості суб'єкта випуску монети. Більшість проектів вибирають фонд більше з комерційних міркувань, таких як реклама проекту, витрати на операції, податкове планування тощо. Працівникам не слід надмірно вірити в фонд, адже він не є єдиним вибором суб'єкта випуску монети для проекту RWA.
Слід зазначити, що фонд як некомерційна організація, хоча може отримувати криптовалютні активи, однак у багатьох країнах або регіонах не може нормально відкривати рахунки в комерційних банках. Тому, коли фонд є суб'єктом випуску монети, зазвичай потрібно також створити приватну компанію для підтримки.
Три, Фонд Сінгапуру та його причини популярності
Слід зазначити, що "Сінгапурський фонд" більше схожий на звичний термін у сфері криптовалют. З правової точки зору, сингапурське законодавство насправді не має традиційного поняття фонду (Foundation). Так званий "Сінгапурський фонд" у сфері криптовалют фактично означає юридичну особу, визнану відповідно до сингапурського законодавства як "неприбуткова організація" (Not-for-Profit Organization). Різні юридичні особи можуть бути визнані неприбутковими організаціями, такими як компанії з обмеженою відповідальністю, товариства або благодійні трасти. Для проектів RWA зазвичай обирають компанії з обмеженою відповідальністю як юридичну особу. Таким чином, так званий "Сінгапурський фонд" у сфері криптовалют насправді є компанією з обмеженою відповідальністю, визнаною як "неприбуткова організація".
Раніше криптовалютна індустрія часто обирала фонд у Сінгапурі як主体 для випуску монети, головним чином на основі наступних причин:
Влада Сінгапуру має досить відкриту та толерантну позицію щодо криптовалютної індустрії, що проявляється в процесі затвердження заявок на реєстрацію фондів як суб'єктів випуску монети. Тоді багато криптовалютних проектів могли досить легко проходити відповідне затвердження, щоб здійснити випуск токенів у формі фонду Сінгапуру.
Уряд Сінгапуру активно підтримує розвиток блокчейну та криптовалют, забезпечуючи світовий лідируючий правовий каркас і регуляторне середовище для випуску монет. Криптовалюта є законною в Сінгапурі, і контракти, що стосуються криптовалюти, не будуть визнані незаконними через це. Одночасно, Сінгапур розробив всебічний правовий каркас для криптовалюти, що охоплює ICO, оподаткування, боротьбу з відмиванням грошей/антитероризмом, а також купівлю/торгівлю віртуальними активами.
Сінгапур має розвинену фінансову та юридичну інфраструктуру, протягом тривалого часу привертає увагу міжнародного капіталу, має хорошу міжнародну репутацію. Встановлення випуску монети в Сінгапурі може підвищити довіру до проекту та професійність. Крім того, Сінгапур і Китай знаходяться в одному часовому поясі (UTC+8), без різниці в часі, що робить його дружнім до багатьох китайських гравців та проектних команд.
Отже, у 2025 році чи зможе проект RWA вибрати фонд Сінгапуру як主体 для випуску монети?
З юридичної точки зору, влада Сінгапуру не забороняє чітко фондам Сінгапуру виступати в ролі випуску монети на місцевому рівні. Однак, згідно з останніми комунікаціями з місцевими юридичними фірмами, бухгалтерами та секретарями компаній, у останні роки виникло безліч проблем з дотриманням регуляторних вимог у криптовалютних компаніях, створених у формі фондів Сінгапуру. Під тиском громадської думки та політичних регуляцій, влада Сінгапуру, очолювана ACRA( Управлінням бухгалтерії та корпоративного управління Сінгапуру), почала значно посилювати вимоги до затвердження фондів, які займаються криптовалютною діяльністю.
Згідно з багатьма джерелами, наразі ACRA проводить детальне фонове розслідування під час реєстрації фондів, і якщо виявляється ймовірність зв'язку з криптовалютною галуззю, то, як правило, не буде затверджено заяву на реєстрацію. Тому вибір проектом RWA фонду в Сінгапурі як випуск монети, хоча юридично все ще є можливим, на практичному рівні практично закритий.
Чотири, Інші суб'єкти випуску монет для проектів RWA
На основі багаторічного досвіду у відповідному бізнесі та успішних кейсів, рекомендуємо наступні два варіанти як суб'єкти випуску монети:
Американський фонд
Логіка вибору американського фонду як суб'єкта випуску монети в основному узгоджується з вибором сингапурського фонду, найбільша різниця полягає в тому, що на даний момент регуляторні органи США все ще мають відносно відкриту позицію щодо діяльності з випуску токенів. Новий президент підтримує загальну позицію щодо індустрії криптовалют.
Реєстрація фондів у США проходить швидше, вимоги до входу прості та з обмеженнями менше. Наприклад, у штаті Колорадо реєстрація неприбуткового фонду зазвичай завершується протягом тижня.
Фонд ОАЕ або організація DAO
Структура фонду Об'єднаних Арабських Еміратів є подібною до фонду Сінгапуру. Але варто зазначити, що Сінгапур і ОАЕ належать до різних правових систем. Сінгапур є країною англо-американської правової системи, а ОАЕ - країною ісламської правової системи, між якими існують великі відмінності в застосуванні законів, судовій системі тощо. Це є надзвичайно важливим при вирішенні складних питань регуляції між правовими юрисдикціями.
DAO організація ( децентралізована автономна організація ) є організаційною формою, що базується на технології блокчейн і реалізує автономію через смарт-контракти. Об'єднані Арабські Емірати вже запровадили повний комплект правил і регуляторну базу. Відповідно до правил, DAO організації в ОАЕ мають незалежний статус юридичної особи та некомерційний характер.
Одна з основних бірж уклала угоду про інвестиції на 2 мільярди доларів з абу-дабською інвестиційною компанією MGX, що є першим випадком залучення зовнішніх інституційних інвесторів для цієї біржі. Один з співзасновників MGX є представником суверенного фонду Абу-Дабі ОАЕ. Співпраця суверенного фонду ОАЕ з основною біржею, ймовірно, сприятиме подальшому розвитку криптовалютної індустрії в ОАЕ. У довгостроковій перспективі, розвиток криптовалют на Близькому Сході виглядає багатообіцяюче.
Отже, Фонд ОАЕ або організація DAO також можуть бути варіантами для випуску монети. Але реєстрація фонду або DAO в ОАЕ є досить дорогою, що робить їх більш підходящими для проектів певного масштабу.
П'яте. Ризики та проблеми, на які слід звернути увагу при виборі американського фонду як суб'єкта випуску монети для проекту RWA
Потрібно отримати відповідну ліцензію, таку як ліцензія MSB, видана Управлінням з контролю за фінансовими злочинами (FinCEN).
Напруженість у геополітичних відносинах між Китаєм і США призводить до частих змін у ставленні та жорсткості регулювання офшорних компаній з боку США, що створює невизначеність для довгострокового відповідного функціонування компаній.
Фінансове та корпоративне законодавство США надзвичайно складне, вимагає системного розуміння федерального та державного законодавства, а також високого рівня складності та труднощів дотримання.
Податкові органи США (IRS) здійснюють дуже суворий контроль. Для створення фонду в США необхідна підтримка професійної команди з податкового планування для вирішення відповідних податкових питань, інакше пов'язані з підприємством особи ризикують підпасти під вплив довгих рук юрисдикції США.
Висновок
У світлі непевного регуляторного ландшафту в глобальній індустрії криптовалют, китайським проектам, які реалізують RWA проекти, слід наполегливо дотримуватися принципу "попередня відповідність". Тому, проектам RWA необхідно активно співпрацювати з професійною командою юристів у сфері криптовалют, щоб спільно просувати реалізацію проекту.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
26 лайків
Нагородити
26
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BearMarketBuyer
· 08-19 04:41
Ну, Сінгапур, так просто і прямо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RadioShackKnight
· 08-18 22:42
Куди краще переїхати, в Сінгапур чи в Корею?
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnchainGossiper
· 08-17 01:03
Сінгапур знову буде обдурений, як лохи.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropLicker
· 08-17 00:55
Так багато проектів rwa переїжджають до Сінгапуру, це мене засмучує.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NeverVoteOnDAO
· 08-17 00:54
Всі кажуть, що коли йдуть в Пох'єн, це просто натовп.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SelfRugger
· 08-17 00:46
Краще поїхати до Дубая.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoSourGrape
· 08-17 00:45
Так і не знаю, якби я раніше зрозумів ці речі, як добре було б поїхати в Сінгапур, втратив багато.
Посібник з вибору суб'єкта випуску монети RWA проекту за кордоном: чи є сингапурський фонд найкращим вибором?
Посібник з вибору суб'єкта випуску монети для реалізації проектів RWA за кордоном
З розвитком регуляторної структури RWA все більше проектів RWA починають реалізовуватись за кордоном. Основою проектів RWA є токенізація реальних активів. При випуску токенів, через високі вимоги законодавства в різних країнах, ініціатори проекту повинні спочатку забезпечити "дотримання норм". Вибір суб'єкта випуску монети є базовим, але критично важливим питанням у дотриманні норм випуску токенів.
В останні роки Сінгапур завдяки відкритій регуляторній політиці та розвиненій інфраструктурі поступово став "раєм для криптовалют" для підприємців і інвесторів у сфері криптовалют. Вибір фонду Сінгапуру в якості суб'єкта випуску монети для проекту RWA здається "саме собою зрозумілим" вибором.
Ця стаття розгляне кілька питань з точки зору професійного юриста, поєднуючи правові рамки та практичний досвід різних країн:
Одне. Суть фонду та його відмінності від традиційного фонду
Хоча визначення та структура "фондів" різняться в різних країнах, більшість фондів принаймні має такі характеристики:
Некомерційність та благодійність: Фонд створений для благодійних цілей, доходи від його діяльності використовуються лише для реінвестицій, не розподіляються між членами. Фонд не має акціонерів, тільки членів.
Незалежний юридичний статус: Фонд, як незалежна юридична особа, має власні активи та внутрішні органи управління. Деякі фонди мають ради директорів та наглядові ради, які відповідають за повсякденне управління.
У порівнянні, традиційний "фонд" по суті є інвестиційним інструментом або пулом коштів. У фінансовій сфері звичайні "фондові компанії" насправді є класом "управителів фондів". Фондові компанії шляхом випуску "фондових продуктів" залучають кошти інвесторів для формування пулу коштів, управляють цим пулом для отримання прибутку для інвесторів, виконують "залучення, інвестування, управління, повернення" фонду та стягують адміністративний збір.
З цього видно, що "фонд"(Fund) і "фонд"(Foundation), хоча й мають схоже вираження, але юридичне значення має суттєві відмінності.
Два, чому індустрія криптовалют надає перевагу фондам?
По-перше, неприбуткові та благодійні характеристики фонду відповідають децентралізованим рисам криптовалютної індустрії. Фонд не розподіляє вигоди серед учасників, які беруть участь у управлінні лише як адміністратори. Це узгоджується з рамками автономного управління спільнот, які шануються в криптовалютній індустрії та сфері Web3. Вибір фонду як суб'єкта сприяє упаковці та рекламі проєкту, що полегшує отримання довіри від інвесторів та учасників спільноти.
По-друге, вплив Фонду Ethereum як еталону в індустрії не можна недооцінювати. Як оператор другої за величиною криптовалюти у світі, Фонд Ethereum вплинув на багатьох підприємців та працівників Web3, які обрали фонд як юридичну особу.
Нарешті, неприбутковий характер фонду в багатьох країнах може забезпечити податкові пільги або винятки, що сприяє зниженню витрат на експлуатацію проекту.
Отже, рамка системи фондів є зрілою та вдосконаленою, її характеристики відповідають потребам індустрії криптовалют. Тенденція до омолодження співробітників та учасників криптовалют очевидна, і вони також зацікавлені в цій серйозній формі суб'єктів, яку добре знають з традиційних "старих грошей". Таким чином, концепція фонду поступово стає популярною в монетному колі, привертаючи все більше уваги.
Однак з юридичної точки зору завершення випуску монети не обов'язково має проходити через фонд. Проект RWA також може вибрати традиційну приватну компанію з обмеженою відповідальністю, акціонерне товариство та інші прибуткові суб'єкти в якості суб'єкта випуску монети. Більшість проектів вибирають фонд більше з комерційних міркувань, таких як реклама проекту, витрати на операції, податкове планування тощо. Працівникам не слід надмірно вірити в фонд, адже він не є єдиним вибором суб'єкта випуску монети для проекту RWA.
Слід зазначити, що фонд як некомерційна організація, хоча може отримувати криптовалютні активи, однак у багатьох країнах або регіонах не може нормально відкривати рахунки в комерційних банках. Тому, коли фонд є суб'єктом випуску монети, зазвичай потрібно також створити приватну компанію для підтримки.
Три, Фонд Сінгапуру та його причини популярності
Слід зазначити, що "Сінгапурський фонд" більше схожий на звичний термін у сфері криптовалют. З правової точки зору, сингапурське законодавство насправді не має традиційного поняття фонду (Foundation). Так званий "Сінгапурський фонд" у сфері криптовалют фактично означає юридичну особу, визнану відповідно до сингапурського законодавства як "неприбуткова організація" (Not-for-Profit Organization). Різні юридичні особи можуть бути визнані неприбутковими організаціями, такими як компанії з обмеженою відповідальністю, товариства або благодійні трасти. Для проектів RWA зазвичай обирають компанії з обмеженою відповідальністю як юридичну особу. Таким чином, так званий "Сінгапурський фонд" у сфері криптовалют насправді є компанією з обмеженою відповідальністю, визнаною як "неприбуткова організація".
Раніше криптовалютна індустрія часто обирала фонд у Сінгапурі як主体 для випуску монети, головним чином на основі наступних причин:
Влада Сінгапуру має досить відкриту та толерантну позицію щодо криптовалютної індустрії, що проявляється в процесі затвердження заявок на реєстрацію фондів як суб'єктів випуску монети. Тоді багато криптовалютних проектів могли досить легко проходити відповідне затвердження, щоб здійснити випуск токенів у формі фонду Сінгапуру.
Уряд Сінгапуру активно підтримує розвиток блокчейну та криптовалют, забезпечуючи світовий лідируючий правовий каркас і регуляторне середовище для випуску монет. Криптовалюта є законною в Сінгапурі, і контракти, що стосуються криптовалюти, не будуть визнані незаконними через це. Одночасно, Сінгапур розробив всебічний правовий каркас для криптовалюти, що охоплює ICO, оподаткування, боротьбу з відмиванням грошей/антитероризмом, а також купівлю/торгівлю віртуальними активами.
Сінгапур має розвинену фінансову та юридичну інфраструктуру, протягом тривалого часу привертає увагу міжнародного капіталу, має хорошу міжнародну репутацію. Встановлення випуску монети в Сінгапурі може підвищити довіру до проекту та професійність. Крім того, Сінгапур і Китай знаходяться в одному часовому поясі (UTC+8), без різниці в часі, що робить його дружнім до багатьох китайських гравців та проектних команд.
Отже, у 2025 році чи зможе проект RWA вибрати фонд Сінгапуру як主体 для випуску монети?
З юридичної точки зору, влада Сінгапуру не забороняє чітко фондам Сінгапуру виступати в ролі випуску монети на місцевому рівні. Однак, згідно з останніми комунікаціями з місцевими юридичними фірмами, бухгалтерами та секретарями компаній, у останні роки виникло безліч проблем з дотриманням регуляторних вимог у криптовалютних компаніях, створених у формі фондів Сінгапуру. Під тиском громадської думки та політичних регуляцій, влада Сінгапуру, очолювана ACRA( Управлінням бухгалтерії та корпоративного управління Сінгапуру), почала значно посилювати вимоги до затвердження фондів, які займаються криптовалютною діяльністю.
Згідно з багатьма джерелами, наразі ACRA проводить детальне фонове розслідування під час реєстрації фондів, і якщо виявляється ймовірність зв'язку з криптовалютною галуззю, то, як правило, не буде затверджено заяву на реєстрацію. Тому вибір проектом RWA фонду в Сінгапурі як випуск монети, хоча юридично все ще є можливим, на практичному рівні практично закритий.
Чотири, Інші суб'єкти випуску монет для проектів RWA
На основі багаторічного досвіду у відповідному бізнесі та успішних кейсів, рекомендуємо наступні два варіанти як суб'єкти випуску монети:
Логіка вибору американського фонду як суб'єкта випуску монети в основному узгоджується з вибором сингапурського фонду, найбільша різниця полягає в тому, що на даний момент регуляторні органи США все ще мають відносно відкриту позицію щодо діяльності з випуску токенів. Новий президент підтримує загальну позицію щодо індустрії криптовалют.
Реєстрація фондів у США проходить швидше, вимоги до входу прості та з обмеженнями менше. Наприклад, у штаті Колорадо реєстрація неприбуткового фонду зазвичай завершується протягом тижня.
Структура фонду Об'єднаних Арабських Еміратів є подібною до фонду Сінгапуру. Але варто зазначити, що Сінгапур і ОАЕ належать до різних правових систем. Сінгапур є країною англо-американської правової системи, а ОАЕ - країною ісламської правової системи, між якими існують великі відмінності в застосуванні законів, судовій системі тощо. Це є надзвичайно важливим при вирішенні складних питань регуляції між правовими юрисдикціями.
DAO організація ( децентралізована автономна організація ) є організаційною формою, що базується на технології блокчейн і реалізує автономію через смарт-контракти. Об'єднані Арабські Емірати вже запровадили повний комплект правил і регуляторну базу. Відповідно до правил, DAO організації в ОАЕ мають незалежний статус юридичної особи та некомерційний характер.
Одна з основних бірж уклала угоду про інвестиції на 2 мільярди доларів з абу-дабською інвестиційною компанією MGX, що є першим випадком залучення зовнішніх інституційних інвесторів для цієї біржі. Один з співзасновників MGX є представником суверенного фонду Абу-Дабі ОАЕ. Співпраця суверенного фонду ОАЕ з основною біржею, ймовірно, сприятиме подальшому розвитку криптовалютної індустрії в ОАЕ. У довгостроковій перспективі, розвиток криптовалют на Близькому Сході виглядає багатообіцяюче.
Отже, Фонд ОАЕ або організація DAO також можуть бути варіантами для випуску монети. Але реєстрація фонду або DAO в ОАЕ є досить дорогою, що робить їх більш підходящими для проектів певного масштабу.
П'яте. Ризики та проблеми, на які слід звернути увагу при виборі американського фонду як суб'єкта випуску монети для проекту RWA
Потрібно отримати відповідну ліцензію, таку як ліцензія MSB, видана Управлінням з контролю за фінансовими злочинами (FinCEN).
Напруженість у геополітичних відносинах між Китаєм і США призводить до частих змін у ставленні та жорсткості регулювання офшорних компаній з боку США, що створює невизначеність для довгострокового відповідного функціонування компаній.
Фінансове та корпоративне законодавство США надзвичайно складне, вимагає системного розуміння федерального та державного законодавства, а також високого рівня складності та труднощів дотримання.
Податкові органи США (IRS) здійснюють дуже суворий контроль. Для створення фонду в США необхідна підтримка професійної команди з податкового планування для вирішення відповідних податкових питань, інакше пов'язані з підприємством особи ризикують підпасти під вплив довгих рук юрисдикції США.
Висновок
У світлі непевного регуляторного ландшафту в глобальній індустрії криптовалют, китайським проектам, які реалізують RWA проекти, слід наполегливо дотримуватися принципу "попередня відповідність". Тому, проектам RWA необхідно активно співпрацювати з професійною командою юристів у сфері криптовалют, щоб спільно просувати реалізацію проекту.