Потенційний вплив закону Genius на індустрію криптоактивів

Нещодавно Сенат США ухвалив Законопроект про інновації в галузі стабільних монет у США, відомий як Закон Genius, який є першим всеосяжним федеральним регуляторним каркасом для стабільних монет. Цей законопроект вже подано до Палати представників, і якщо його успішно ухвалять, він може стати законом цієї осені, що матиме глибокий вплив на індустрію криптоактивів.

Ця стаття розгляне три основні впливи, які Закон Genius може мати на галузь, якщо він стане законом.

1. Токени заміни платіжних систем можуть бути витіснені

Законопроект Genius створить ліцензію для "лицензованих емітентів стабільних монет", що вимагатиме, щоб кожна стабільна монета була забезпечена в співвідношенні 1:1 готівкою, державними облігаціями США або угодами зворотного викупу на одну ніч, та запровадить щорічний аудит для великих емітентів. Це різко контрастує з нинішнім станом справ, де відсутні суттєві гарантії та вимоги до резервів.

Стабільні монети стали основним засобом обміну на блокчейні, у 2024 році вони становитимуть приблизно 60% вартості криптоактивів. Для повсякденних платежів стабільна монета, яка постійно зберігає вартість 1 долара, очевидно, є більш практичною, ніж традиційні альтернативні токени з коливаннями цін.

Якщо стейблкоїни, дозволені в США, зможуть законно циркулювати між штатами, торговцям, які продовжують приймати волатильні токени, буде важко довести доцільність додаткових ризиків. У наступні кілька років практична цінність і інвестиційна вартість цих альтернативних токенів можуть суттєво знизитися, якщо вони не зможуть успішно трансформуватися.

Навіть якщо законопроект Сенату не буде прийнятий у поточному вигляді, довгострокова тенденція вже чітко вказує на платіжні канали, прив'язані до долара, а не на платіжні альтернативні монети.

2. Нові правила комплаєнсу можуть переосмислити індустрію

Нові правила не лише надають легітимність стабільним монетам, але й будуть спрямовувати стабільні монети до блокчейнів, які можуть відповідати вимогам аудиту та управління ризиками.

Наразі, відома блокчейн платформа управляє приблизно 130,3 мільярда доларів США у стабільних монетах, що значно перевищує будь-якого конкурента. Її зріла екосистема децентралізованих фінансів надає емітентам багатий набір інструментів та ресурсів, що допомагає задовольнити вимоги регуляторів.

Інша блокчейн платформа позиціюється як платформа токенізованих монет з пріоритетом на відповідність. Нещодавно на цій платформі запустили стабільну монету, яка має вбудовані інструменти для заморожування рахунків, чорного списку та перевірки особи, що відповідає вимогам сенатського законопроекту.

Якщо законопроект стане законом у нинішньому вигляді, великі емітенти повинні будуть здійснювати реальну перевірку та механізми "знай свого клієнта" (KYC), щоб залишатись у відповідності. Різні платформи блокчейн мають свої переваги у технічній реалізації та контролі, який з платформ переможе, ще належить побачити.

3. Правила резервування можуть призвести до притоку інституційних коштів

Законопроект Genius вимагає, щоб кожен доларовий стабільний монета мав резерви в готівкових активах на еквівалентну суму, що пов'язує ліквідність криптоактивів з короткостроковими борговими зобов'язаннями США.

Ринок стабільних монет перевищив 251 мільярд доларів США і, за прогнозами, може досягти 500 мільярдів доларів США до 2026 року. У рамках цього масштабу емітенти стабільних монет стануть одним із основних покупців короткострокових державних облігацій США.

Ця зв'язок має два аспекти значення для блокчейну: по-перше, збільшення попиту на резерви означає, що більше підприємств матимуть у своїх активах державні облігації, одночасно тримаючи рідні монети для сплати мережевих зборів, що сприяє органічному попиту на певні токени. По-друге, доходи від відсотків стабільних монет можуть забезпечити фінансування для стимулювання користувачів, прискорюючи обсяги платіжних операцій на ланцюгу та пропускну здатність зборів.

Якщо Палата представників зберігатиме резервні положення, інвестори повинні очікувати, що ринок криптоактивів буде тісніше пов'язаний з традиційними фінансовими ринками. Зміни в регуляторній політиці або грошово-кредитній політиці можуть безпосередньо вплинути на зростання монет стабільності та ліквідність криптоактивів.

Це, хоча й приносить нові ризики, але також вказує на те, що цифрові активи поступово інтегруються в основний капітальний ринок, а не існують окремо від нього.

! Топ-3 впливи Genius Act на криптоіндустрію в найближчі п'ять років