2024 рік політика Федеральної резервної системи (ФРС) та рух шифрування: від Халвінга до системних ризиків

Біткойн Халвінг період зазвичай вважається важливим часом Нода. Відповідно до цього періоду, зниження ставок Федеральною резервною системою (ФРС) має початися в четвертому кварталі 2023 року. Однак реальна ситуація є іншою.

Тодішній уряд вплинув на дані про зайнятість через ряд політичних заходів, таких як пом'якшення обмежень на працевлаштування для певних груп та розширення штату державних службовців, що, в свою чергу, відклало момент зниження процентних ставок. Незважаючи на це, щоб залучити кошти для підтримки економічної програми стимулювання уряду, Міністерство фінансів США змушене було значно збільшити випуск державних облігацій. Це призвело до суттєвого зниження доходності 10-річних державних облігацій (що відображає реальну процентну ставку), що, в свою чергу, сприяло сезонному бичачому ринку, що тривав через четвертий квартал 2023 року та перший квартал 2024 року.

У другому кварталі 2024 року, на тлі уповільнення темпів випуску облігацій Міністерством фінансів і прояву системних ризиків в інших регіонах світу (таких як ринок нерухомості Східної Азії та ринок облігацій Японії), попит на безпечні активи різко зріс. Долар, державні облігації США та золото стали об'єктами уваги інвесторів. Оскільки другий квартал зазвичай є періодом з низькою прибутковістю ризикових активів, весь ринок криптовалют потрапив у депресивний стан.

У третьому кварталі 2024 року, щоб підвищити підтримку на виборах, Федеральна резервна система (ФРС) розпочала процес зниження процентних ставок. Проте, дохідність 10-річних державних облігацій показала аномальне зростання, що призвело до дивного явища: номінальні ставки знижуються, а реальні ставки наближаються до історичного максимуму. Тому ринкові тенденції в четвертому кварталі 2024 року не були зумовлені зовнішнім капіталом, а виникли внаслідок "Трамп-трейду" та підвищення активності ринку восени. Ця хвиля почалася з обрання Трампа президентом і закінчилася, коли його однойменна мем-монета вичерпала ліквідність на блокчейні.

До першого кварталу 2025 року основна суперечність на ринку вже не буде полягати в даних зайнятості, індексах інфляції та інших іграх з управлінням очікуваннями Федеральної резервної системи (ФРС), а перетвориться на конфлікт між Білим домом, урядовими ефективними структурами та ФРС. Ця суперечність має надзвичайно глибокі наслідки. На додачу, певна компанія в галузі ШІ подолала домінуючу позицію США в сфері штучного інтелекту, що призвело до швидкої розпродажу державних облігацій США. Цей спад фактичних процентних ставок, спровокований панічними настроями, не лише не приніс весняного підйому ринку, а навпаки, спровокував виведення значних обсягів капіталу з ринку.

Наразі США стикаються з серйозними змінами, яких не було століттями. Якщо технологічна інноваційна кампанія, підтримувана певним політиком, буде успішною, це може продовжити домінування США як світової держави; якщо ж вона зазнає невдачі, наслідки можуть бути непередбачуваними.

З огляду на таку величезну системну ризикованість та невизначеність регуляторної структури криптовалют у США у липні, великі гравці крипторинку, які опинилися в скрутному становищі, вирішили вжити проактивних заходів, перш ніж витягти ліквідність з ринку.

Деякі торгові платформи раптово змінили свою позицію, щоб розкрутити запущені ними мем-монети; інші платформи, незважаючи на суперечки, запускають проекти, що викликають сумніви; навіть деякі відомі проекти з першого рівня змушені проводити первинне розміщення токенів за низькою ціною. Ці дії відображають напружену атмосферу на ринку.

У таких умовах ринкового середовища, що нагадує бурю, консервативна стратегія, можливо, буде більш розумною, інвесторам слід діяти обережно, зосереджуючи увагу на захисті свого капіталу.