У липні 2025 року ціна ETH в мережі Ethereum різко зросла майже на 50%. Увага інвесторів зосереджена на стабільних монетах, токенізації активів та впровадженні в інституціях, що є основними перевагами Ethereum як однієї з перших платформ смарт-контрактів у порівнянні з іншими конкурентами.
Прийняття законодавства, пов'язаного з стабільними монетами, є важливим етапом для всього сектору шифрування активів. Незважаючи на те, що законодавство, пов'язане зі структурою ринку, може ще потребувати часу для проходження в Конгресі, американські регулятори все ще можуть продовжувати підтримувати розвиток сектора цифрових активів через інші політичні коригування, такі як схвалення функції стекингу у криптоінвестиційних продуктах.
У короткостроковій перспективі оцінка криптоактивів може зазнати корекції, але ми все ще оптимістично налаштовані щодо перспектив на найближчі кілька місяців. Криптоактиви надають інвесторам можливість отримати доступ до інновацій у сфері блокчейну, в той же час потенційно виконуючи певну захисну функцію щодо традиційних активів (наприклад, тривалої слабкості долара). Тому очікується, що Біткоїн, Етер та багато інших цифрових активів продовжать користуватися попитом у інвесторів.
18 липня було офіційно підписано законопроект, який надає всебічну регуляторну структуру для стабільних монет США. Це знаменує перехід категорії криптоактивів на новий етап: публічна технологія блокчейн переходить з експериментальної стадії в ядро регульованої фінансової системи. Дебати щодо того, чи може технологія блокчейн принести реальну цінність звичайним користувачам, завершено, регулятори тепер зосереджені на забезпеченні того, щоб галузь розвивалася, додаючи відповідні механізми захисту споживачів і фінансової стабільності.
У липні ринок шифрування був на підйомі через ухвалення відповідних законопроектів, а також завдяки сприятливому макроекономічному середовищу. Вартість акцій на більшості світових ринків зросла, а доходність ринку облігацій була підкріплена високоризиковими секторами, такими як американські облігації з високим доходом та облігації ринків, що розвиваються. З падінням волатильності ринку, відповідні інвестиційні стратегії також показали непогані результати.
ринок шифрувальних активів зріс на 15%, ціна біткоїна зросла на 8%. А Етер ETH став зіркою місяця, ціна зросла на 49%, з початку квітня накопичене зростання перевищило 150%.
!
Переваги Ethereum знову виражені
Ethereum є найбільшою платформою для смарт-контрактів за ринковою капіталізацією та інфраструктурою для блокчейн-фінансів. Проте, до нещодавнього часу, ціна ETH показувала гірші результати, ніж Bitcoin, і навіть відставала від інших платформ для смарт-контрактів. Це спонукало деяких людей почати ставити під сумнів стратегію розвитку Ethereum та його конкурентну позицію в індустрії.
Перепідкреслення уваги до Ethereum та ETH, можливо, відображає зосередження ринку на стейблкоїнах, токенізації активів та впровадженні блокчейну великими установами—це сильні сторони Ethereum. Наприклад, разом зі своєю мережею Layer 2, екосистема Ethereum утримує понад 50% балансів стейблкоїнів та обробляє приблизно 45% транзакцій стейблкоїнів (враховуючи доларову вартість).
Ethereum залишається місцем приблизно 65% заблокованої вартості в децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, а також місцем майже 80% токенізованих продуктів американських державних облігацій. Для багатьох установ, що створюють шифрувальні проекти, Ethereum завжди був вибраною мережею.
Прийняття стабільних монет та токенізованих активів зростає, що принесе користь Ethereum та іншим платформам смарт-контрактів. Стабільні монети, ймовірно, зможуть перевернути деякі сфери глобальної платіжної індустрії завдяки нижчим витратам, швидшим термінам розрахунків і вищій прозорості.
!
Доходи, пов'язані зі стабільними монетами, в основному походять з двох джерел: по-перше, це чистий спред, зароблений емітентами стабільних монет, по-друге, це комісії за транзакції, отримані від блокчейнів, що обробляють транзакції. Оскільки Ethereum вже займає провідні позиції в галузі стабільних монет, його екосистема, здається, виграє від зростання впровадження стабільних монет через вищі комісії за транзакції.
Токенізація (процес перенесення традиційних активів в блокчейн) також має подібні тенденції. Наразі ринок токенізованих активів є досить малим (близько 12 мільярдів доларів), але має величезний потенціал для зростання. Токенізовані американські державні облігації є наразі найбільшою категорією токенізованих активів, а Ethereum є лідером ринку. У сфері альтернативних активів деякі великі фінансові установи нещодавно запустили кредитні фонди на блокчейні.
Крім того, ринок токенізованих акцій хоча й невеликий, але зростає: деякі торгові платформи запустили токенізовані акції приватних компаній, також є платформи, які планують токенізувати акції на Ethereum.
Попит на інвестиційні продукти Ethereum високий
Інтерес інвесторів до Ethereum призвів до значного чистого припливу на ринку спотових ETP на базі ETH. У липні чистий приплив спотових ETH ETP, що торгуються в США, склав 5,4 мільярда доларів, що є найбільшим місячним чистим припливом з моменту запуску цих продуктів минулого року.
Наразі ETH ETP має близько 21,5 мільярда доларів активів, що дорівнює приблизно 6 мільйонам одиниць ETH, що складає близько 5% від загального обсягу обігу. Відповідно до даних звіту CFTC про позиції трейдерів, ми оцінюємо, що лише 1-2 мільярди доларів чистого притоку ETH ETP походять від "базисної торгівлі" хедж-фондів, решта - це довгостроковий капітал.
Деякі публічні компанії також почали накопичувати ETH, щоб отримати право використання токенів через інструменти акціонерного капіталу. Дві найбільші "компанії з управління криптоактивами", що володіють ETH, разом мають понад 1 мільйон ETH, загальна вартість яких становить 3,9 мільярда доларів.
Інша публічна компанія наприкінці липня заявила, що планує залучити 2 мільярди доларів шляхом випуску звичайних та привілейованих акцій для додаткової покупки ETH (компанія наразі володіє близько 70 тисяч ETH, вартістю близько 250 мільйонів доларів). Окрім чистого припливу продуктів ETP на основі ETH, тиску на ціну також може сприяти купівельний тиск з боку компаній з управління активами на основі Ethereum.
Крім того, частка Ethereum на ринку криптовалютних деривативів цього місяця зросла, що свідчить про зростаючий спекулятивний інтерес до цього активу. У традиційних ф'ючерсах, які торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME), відкриті контракти на ф'ючерси ETH зросли до приблизно 40% від відкритих контрактів на ф'ючерси Bitcoin (BTC). У безстрокових ф'ючерсних контрактах кількість відкритих контрактів на ETH зросла до приблизно 65% від кількості відкритих контрактів на Bitcoin (BTC). Цього місяця обсяги торгівлі безстроковими ф'ючерсами на Етер також перевищили обсяги торгівлі безстроковими ф'ючерсами на Bitcoin.
Хоча ETH протягом більшої частини липня користувався великою увагою, інвестиційні продукти Bitcoin також постійно користуються стабільним попитом з боку інвесторів. Чистий приплив до спотових біткойн-ETP, що торгуються в США, досяг 60 мільярдів доларів, і наразі оцінюється, що володіє 1,3 мільйона біткойнів. Декілька котируваних компаній також розширили свої стратегії управління фондами Bitcoin. Деякі компанії випустили нові типи привілейованих акцій для купівлі більшої кількості біткойнів.
Крім того, деякі важливі особи з індустрії біткоїнів оголосили про створення нової компанії з управління фондами біткоїнів. Ці компанії використовуватимуть біткоїни ранніх adopters як капітал і залучатимуть акціонерний капітал.
!
Шифрувальні активи в цілому зміцнюються
У липні оцінки всіх секторів крипторинку зросли. З точки зору сектора криптоактивів найкраще проявив себе сектор смарт-контрактів (завдяки зростанню ETH на 49%), тоді як найгірше показав себе сектор штучного інтелекту, що постраждав від особливої слабкості кількох токенів. Протягом липня обсяги незакритих ф'ючерсів на багато криптоактивів та фінансова ставка (вартість фінансування для довгих позицій з левереджем) зросли, що свідчить про посилення ризикового апетиту інвесторів і збільшення спекулятивних довгих позицій.
!
Після сильних доходів оцінка може зазнати певного корекційного руху або консолідації. Прийняття законопроекту про стабільні монети є значним позитивом для класу криптоактивів, що сприяє абсолютній та ризикованій віддачі. Конгрес також розглядає законодавство щодо структури крипторинку, відповідний законопроект у Палаті представників був ухвалений двопартійною підтримкою 17 липня. Однак Сенат розглядає свою версію законодавства щодо структури ринку, і, ймовірно, до вересня не буде суттєвого прогресу. Тому в короткостроковій перспективі законодавчі каталізатори, які підтримують зростання оцінки криптоактивів, можуть бути обмеженими.
!
Висновок
Незважаючи на це, ми залишаємося дуже оптимістичними щодо перспектив криптоактивів у найближчі кілька місяців. По-перше, навіть без законодавства, регуляторне середовище продовжує покращуватися. Наприклад, Біла дім нещодавно опублікував детальний звіт про цифрові активи, в якому викладено 94 конкретні пропозиції для підтримки розвитку індустрії цифрових активів у США. З них 60 належать до юрисдикції регуляторних органів (інші 34 потребують дій Конгресу або спільних дій Конгресу з регуляторами). Завдяки підтримці регуляторів, інвестиційні продукти в криптовалютах (такі як функція стейкінгу або ширші спотові крипто-ETP) можуть залучити новий капітал у цю категорію активів.
По-друге, ми очікуємо, що макроекономічне середовище продовжить підтримувати шифрування активів. Ці активи надають інвесторам можливість доступу до інновацій у блокчейні, одночасно маючи певний імунітет до певних ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Окрім законодавства, пов'язаного з шифруванням, ухваленого в липні, уряд також підписав закон про закріплення масштабного федерального бюджетного дефіциту на наступні десять років.
Уряд також чітко заявив, що сподівається знизити процентні ставки, підкресливши, що слабкий долар піде на користь американській промисловості, і підвищив тарифи на різні продукти та торгових партнерів. Великий бюджетний дефіцит і низькі реальні процентні ставки можуть продовжувати знижувати вартість долара, особливо за умов неявної підтримки з боку уряду. Рідкісні цифрові товари, такі як біткоїн і Етер, можуть отримати вигоду від цього і виконувати частково роль хеджування в портфелях, що стикаються з ризиком тривалої слабкості долара.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BoredStaker
· 08-10 15:27
Знову трудяги купують на піку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
liquiditea_sipper
· 08-10 13:52
Дивитися на гори, воду та зростання
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletsWatcher
· 08-09 18:09
булран стандартне зростання 50 і йти
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeThunder
· 08-09 18:09
Історична статистика показує, що ймовірність короткострокового відкату становить 99,2%
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropGrandpa
· 08-09 18:06
булран не купити — це шість великих!
Переглянути оригіналвідповісти на0
BTCRetirementFund
· 08-09 17:53
All in справді відверто, навіть зазнавши великих втрат, все ще розповідає історії.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-44a00d6c
· 08-09 17:51
Основна мережа зростання Мій гаманець також збожеволів
Ethereum у липні зріс майже на 50%, що стало причиною великого пампу шифрувальних активів.
Ethereum веде сильну віддачу криптоактивів
У липні 2025 року ціна ETH в мережі Ethereum різко зросла майже на 50%. Увага інвесторів зосереджена на стабільних монетах, токенізації активів та впровадженні в інституціях, що є основними перевагами Ethereum як однієї з перших платформ смарт-контрактів у порівнянні з іншими конкурентами.
Прийняття законодавства, пов'язаного з стабільними монетами, є важливим етапом для всього сектору шифрування активів. Незважаючи на те, що законодавство, пов'язане зі структурою ринку, може ще потребувати часу для проходження в Конгресі, американські регулятори все ще можуть продовжувати підтримувати розвиток сектора цифрових активів через інші політичні коригування, такі як схвалення функції стекингу у криптоінвестиційних продуктах.
У короткостроковій перспективі оцінка криптоактивів може зазнати корекції, але ми все ще оптимістично налаштовані щодо перспектив на найближчі кілька місяців. Криптоактиви надають інвесторам можливість отримати доступ до інновацій у сфері блокчейну, в той же час потенційно виконуючи певну захисну функцію щодо традиційних активів (наприклад, тривалої слабкості долара). Тому очікується, що Біткоїн, Етер та багато інших цифрових активів продовжать користуватися попитом у інвесторів.
18 липня було офіційно підписано законопроект, який надає всебічну регуляторну структуру для стабільних монет США. Це знаменує перехід категорії криптоактивів на новий етап: публічна технологія блокчейн переходить з експериментальної стадії в ядро регульованої фінансової системи. Дебати щодо того, чи може технологія блокчейн принести реальну цінність звичайним користувачам, завершено, регулятори тепер зосереджені на забезпеченні того, щоб галузь розвивалася, додаючи відповідні механізми захисту споживачів і фінансової стабільності.
У липні ринок шифрування був на підйомі через ухвалення відповідних законопроектів, а також завдяки сприятливому макроекономічному середовищу. Вартість акцій на більшості світових ринків зросла, а доходність ринку облігацій була підкріплена високоризиковими секторами, такими як американські облігації з високим доходом та облігації ринків, що розвиваються. З падінням волатильності ринку, відповідні інвестиційні стратегії також показали непогані результати.
ринок шифрувальних активів зріс на 15%, ціна біткоїна зросла на 8%. А Етер ETH став зіркою місяця, ціна зросла на 49%, з початку квітня накопичене зростання перевищило 150%.
!
Переваги Ethereum знову виражені
Ethereum є найбільшою платформою для смарт-контрактів за ринковою капіталізацією та інфраструктурою для блокчейн-фінансів. Проте, до нещодавнього часу, ціна ETH показувала гірші результати, ніж Bitcoin, і навіть відставала від інших платформ для смарт-контрактів. Це спонукало деяких людей почати ставити під сумнів стратегію розвитку Ethereum та його конкурентну позицію в індустрії.
Перепідкреслення уваги до Ethereum та ETH, можливо, відображає зосередження ринку на стейблкоїнах, токенізації активів та впровадженні блокчейну великими установами—це сильні сторони Ethereum. Наприклад, разом зі своєю мережею Layer 2, екосистема Ethereum утримує понад 50% балансів стейблкоїнів та обробляє приблизно 45% транзакцій стейблкоїнів (враховуючи доларову вартість).
Ethereum залишається місцем приблизно 65% заблокованої вартості в децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, а також місцем майже 80% токенізованих продуктів американських державних облігацій. Для багатьох установ, що створюють шифрувальні проекти, Ethereum завжди був вибраною мережею.
Прийняття стабільних монет та токенізованих активів зростає, що принесе користь Ethereum та іншим платформам смарт-контрактів. Стабільні монети, ймовірно, зможуть перевернути деякі сфери глобальної платіжної індустрії завдяки нижчим витратам, швидшим термінам розрахунків і вищій прозорості.
!
Доходи, пов'язані зі стабільними монетами, в основному походять з двох джерел: по-перше, це чистий спред, зароблений емітентами стабільних монет, по-друге, це комісії за транзакції, отримані від блокчейнів, що обробляють транзакції. Оскільки Ethereum вже займає провідні позиції в галузі стабільних монет, його екосистема, здається, виграє від зростання впровадження стабільних монет через вищі комісії за транзакції.
Токенізація (процес перенесення традиційних активів в блокчейн) також має подібні тенденції. Наразі ринок токенізованих активів є досить малим (близько 12 мільярдів доларів), але має величезний потенціал для зростання. Токенізовані американські державні облігації є наразі найбільшою категорією токенізованих активів, а Ethereum є лідером ринку. У сфері альтернативних активів деякі великі фінансові установи нещодавно запустили кредитні фонди на блокчейні.
Крім того, ринок токенізованих акцій хоча й невеликий, але зростає: деякі торгові платформи запустили токенізовані акції приватних компаній, також є платформи, які планують токенізувати акції на Ethereum.
Попит на інвестиційні продукти Ethereum високий
Інтерес інвесторів до Ethereum призвів до значного чистого припливу на ринку спотових ETP на базі ETH. У липні чистий приплив спотових ETH ETP, що торгуються в США, склав 5,4 мільярда доларів, що є найбільшим місячним чистим припливом з моменту запуску цих продуктів минулого року.
Наразі ETH ETP має близько 21,5 мільярда доларів активів, що дорівнює приблизно 6 мільйонам одиниць ETH, що складає близько 5% від загального обсягу обігу. Відповідно до даних звіту CFTC про позиції трейдерів, ми оцінюємо, що лише 1-2 мільярди доларів чистого притоку ETH ETP походять від "базисної торгівлі" хедж-фондів, решта - це довгостроковий капітал.
Деякі публічні компанії також почали накопичувати ETH, щоб отримати право використання токенів через інструменти акціонерного капіталу. Дві найбільші "компанії з управління криптоактивами", що володіють ETH, разом мають понад 1 мільйон ETH, загальна вартість яких становить 3,9 мільярда доларів.
Інша публічна компанія наприкінці липня заявила, що планує залучити 2 мільярди доларів шляхом випуску звичайних та привілейованих акцій для додаткової покупки ETH (компанія наразі володіє близько 70 тисяч ETH, вартістю близько 250 мільйонів доларів). Окрім чистого припливу продуктів ETP на основі ETH, тиску на ціну також може сприяти купівельний тиск з боку компаній з управління активами на основі Ethereum.
Крім того, частка Ethereum на ринку криптовалютних деривативів цього місяця зросла, що свідчить про зростаючий спекулятивний інтерес до цього активу. У традиційних ф'ючерсах, які торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME), відкриті контракти на ф'ючерси ETH зросли до приблизно 40% від відкритих контрактів на ф'ючерси Bitcoin (BTC). У безстрокових ф'ючерсних контрактах кількість відкритих контрактів на ETH зросла до приблизно 65% від кількості відкритих контрактів на Bitcoin (BTC). Цього місяця обсяги торгівлі безстроковими ф'ючерсами на Етер також перевищили обсяги торгівлі безстроковими ф'ючерсами на Bitcoin.
Хоча ETH протягом більшої частини липня користувався великою увагою, інвестиційні продукти Bitcoin також постійно користуються стабільним попитом з боку інвесторів. Чистий приплив до спотових біткойн-ETP, що торгуються в США, досяг 60 мільярдів доларів, і наразі оцінюється, що володіє 1,3 мільйона біткойнів. Декілька котируваних компаній також розширили свої стратегії управління фондами Bitcoin. Деякі компанії випустили нові типи привілейованих акцій для купівлі більшої кількості біткойнів.
Крім того, деякі важливі особи з індустрії біткоїнів оголосили про створення нової компанії з управління фондами біткоїнів. Ці компанії використовуватимуть біткоїни ранніх adopters як капітал і залучатимуть акціонерний капітал.
!
Шифрувальні активи в цілому зміцнюються
У липні оцінки всіх секторів крипторинку зросли. З точки зору сектора криптоактивів найкраще проявив себе сектор смарт-контрактів (завдяки зростанню ETH на 49%), тоді як найгірше показав себе сектор штучного інтелекту, що постраждав від особливої слабкості кількох токенів. Протягом липня обсяги незакритих ф'ючерсів на багато криптоактивів та фінансова ставка (вартість фінансування для довгих позицій з левереджем) зросли, що свідчить про посилення ризикового апетиту інвесторів і збільшення спекулятивних довгих позицій.
!
Після сильних доходів оцінка може зазнати певного корекційного руху або консолідації. Прийняття законопроекту про стабільні монети є значним позитивом для класу криптоактивів, що сприяє абсолютній та ризикованій віддачі. Конгрес також розглядає законодавство щодо структури крипторинку, відповідний законопроект у Палаті представників був ухвалений двопартійною підтримкою 17 липня. Однак Сенат розглядає свою версію законодавства щодо структури ринку, і, ймовірно, до вересня не буде суттєвого прогресу. Тому в короткостроковій перспективі законодавчі каталізатори, які підтримують зростання оцінки криптоактивів, можуть бути обмеженими.
!
Висновок
Незважаючи на це, ми залишаємося дуже оптимістичними щодо перспектив криптоактивів у найближчі кілька місяців. По-перше, навіть без законодавства, регуляторне середовище продовжує покращуватися. Наприклад, Біла дім нещодавно опублікував детальний звіт про цифрові активи, в якому викладено 94 конкретні пропозиції для підтримки розвитку індустрії цифрових активів у США. З них 60 належать до юрисдикції регуляторних органів (інші 34 потребують дій Конгресу або спільних дій Конгресу з регуляторами). Завдяки підтримці регуляторів, інвестиційні продукти в криптовалютах (такі як функція стейкінгу або ширші спотові крипто-ETP) можуть залучити новий капітал у цю категорію активів.
По-друге, ми очікуємо, що макроекономічне середовище продовжить підтримувати шифрування активів. Ці активи надають інвесторам можливість доступу до інновацій у блокчейні, одночасно маючи певний імунітет до певних ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Окрім законодавства, пов'язаного з шифруванням, ухваленого в липні, уряд також підписав закон про закріплення масштабного федерального бюджетного дефіциту на наступні десять років.
Уряд також чітко заявив, що сподівається знизити процентні ставки, підкресливши, що слабкий долар піде на користь американській промисловості, і підвищив тарифи на різні продукти та торгових партнерів. Великий бюджетний дефіцит і низькі реальні процентні ставки можуть продовжувати знижувати вартість долара, особливо за умов неявної підтримки з боку уряду. Рідкісні цифрові товари, такі як біткоїн і Етер, можуть отримати вигоду від цього і виконувати частково роль хеджування в портфелях, що стикаються з ризиком тривалої слабкості долара.
!