Нова глава ринку стейкінгу Ethereum: Lido V3 впроваджує інноваційні рішення

З 2020 року ринок заステйку Ethereum зазнав величезних змін. Попит інституційних інвесторів на заステйкати постійно зростає, але також є й більш суворі вимоги до регулювання та відповідності. Хоча багато інституцій вже здійснюють заステйк через існуючі канали, деякі інституції все ще підлягають внутрішнім обмеженням.

Екосистема Ethereum постійно працює над вирішенням проблеми масштабованості та централізації стейкингу. Водночас, досвідчені користувачі також шукають більш гнучкі варіанти структур винагород. Для вирішення цих викликів та потреб виникло нове рішення для стейкингу.

Ця нова схема вводить концепцію "застейкати страхового сховища" (stVaults), що пропонує новий індивідуалізований, налаштовуваний та модульний підхід до Ethereum за стейкінгу, представляючи останні тенденції в галузі.

Нове покоління заステйкової інфраструктури

Новий покоління за стейковані інфраструктури розширює можливості існуючих протоколів, впроваджуючи страхові сховища для стейків (stVaults), що має на меті надання індивідуальних рішень для різних випадків використання.

stVaults підтримує користувачів у персоналізованих налаштуваннях для доступу до ліквідності stETH, дозволяючи налаштовувати параметри валідації, структури зборів, профілю ризику та винагороди, щоб задовольнити потреби різних застейкаторів.

Ця інновація приносить багато переваг для інституційних застейкерів:

1. Установи можуть використовувати ліквідність stETH, одночасно зберігаючи кошти в неконтрольованих контрактах, що допомагає дотримуватися вимог регулювання та управління ризиками.

2. Оператори вузлів можуть налаштувати рішення для клієнтів з високим TVL, щоб отримати вищий дохід і більше TVL.

3. Управителі активів можуть швидко адаптуватися до ринкових динамік, використовувати універсальні заставні властивості stETH для розробки інноваційних стратегій, оптимізації капітальної ефективності та поєднання з новими можливостями DeFi.

Насамкінець, цей дизайн має на меті забезпечити всіх учасників довгостроковими механізмами стимулювання, створюючи передбачуване, орієнтоване на майбутнє та засноване на вартості джерело винагород у екосистемі Ethereum.

Технічні інновації: stVaults

stVault є ключовим смарт-контрактом, який реалізує неконтрольовану делеговану ліквідну стейкінг через одного оператора вузла (або DVT NO кластер) та підключається до інфраструктури, що дозволяє цьому сейфу емітувати stETH.

Основні цілі stVault включають:

1. Дозволити користувачам налаштовувати ризики та прибутковість ліквідного заставлення, при цьому не впливаючи на стабільність та взаємозамінність існуючих токенів stETH.

2. Дати можливість стейкерам установ та операторів вузлів взаємно призначати один одного.

3. Сприяти кращій інтеграції stETH.

У процесі фактичних операцій, організаційні застейкатори можуть завершити за стейк без управління, отримуючи певний відсоток stETH. Під час випуску stETH відповідна сума буде заблокована для вилучення з сховища. Заблокована сума вказується в частках stETH, а залишок часток буде щоденно зростати з повторним бенчмарком stETH. Щоб розблокувати виведення ETH, сховище повинно знищити необхідну кількість stETH.

Щоб взяти на себе ризики, пов'язані з підтримкою користувацьких налаштувань заощаджень для власників stETH, коефіцієнт емісії stETH відрізняється від 1:1, а натомість включає деякий резервний маржинальний капітал (називається резервним співвідношенням або RR), що визначається ризиковими параметрами та обмеженнями. Це забезпечує розумну надмірну забезпеченість stETH, випущеного через stVaults, підвищуючи його економічну безпеку.

В цілому, stVaults є некерованою платформою для заステкати, яка працює разом із існуючими основними протоколами. Будь-який користувач може безпечно заステкати ETH через обраного оператора вузлів. Завдяки з'єднанню з основним протоколом, stVaults може випускати stETH, підтримуваний персоналізованими налаштуваннями валідації, отримуючи високу ліквідність LST та інтеграцію, що пропонує ринок.

Налаштовувані сховища для задоволення різноманітних потреб

stVaults має гнучкі параметри налаштування, що дозволяє різним розробникам налаштовувати засоби застеакування, оптимізувати винагороди та розробляти індивідуальні лінії продуктів, водночас отримуючи вигоду від безпеки та ліквідності stETH.

1. Стейкінг для організацій: stVaults дозволяє організаціям створювати спеціалізовані сховища, підключатися до конкретних операторів вузлів, налаштовувати інтеграцію та керувати доступом до депозитів і зняття. Він може підтримувати як керовані, так і некеровані налаштування, що відповідає різним операційним вимогам.

2. Кредитне заставлення: stVaults забезпечує інструменти для реалізації стратегій кредитного заставлення для просунутих заставників, підтримуючи ручні та автоматичні смарт-контракти. Потенційні методи включають отримання ETH безпосередньо з основного протоколу або використання ETH, наданого платформами DeFi для кредитування.

3. Контроль ризиків повторного стейкінгу: stVaults впроваджує метод вибіркового приєднання з розподіленою безпекою, що дозволяє учасникам досліджувати індивідуальні стратегії та брати участь у повторному стейкінгу без загрози соціальних ризиків для ширшої екосистеми.

4. Інфраструктура, орієнтована на майбутнє: stVaults надає будівельникам і розробникам модульну основу, що підтримує створення продуктів і інструментів для заステйку, які адаптуються до екосистеми. Розробники можуть використовувати універсальні властивості застави stETH для безшовної інтеграції з DeFi додатками.

Посилення децентралізації Ethereum

Новий план зміцнив децентралізацію Ethereum наступними способами:

1. Відкриті координаційні та конкурентні нові ринки: впровадження stVaults забезпечує модульну, налаштовувану систему заステйка, кожен stVault має незалежного оператора, що зменшує матеївський ефект для ETH вузлів.

2. Балансування ліквідності, продуктивності та безпеки: stVaults мають механізм, що забезпечує баланс капіталової ефективності, продуктивності валідаторів та концентрації застави. Облігації ETH зменшують ризик покарання, а варіативні динамічні збори допомагають управляти ліквідністю, оцінювати продуктивність та підтримувати децентралізацію.

3. Добровільне оновлення та автономність: stVault дозволяє застейкаторам обирати, чи використовувати, а також коли використовувати функцію оновлення. Цей безшовний метод перемикання може підтримувати автономність, зменшувати тертя та поважати відкритість і децентралізацію Ethereum.

План реалізації

План впровадження нового рішення розділений на три етапи:

1. Перший етап: ранні учасники можуть використовувати існуючий стек технологій для створення повторно заставленого сховища та запуску програми попереднього депозиту та раннього доступу до stVault.

2. Другий етап: розгортання тестової мережі stVaults, проведення суворого тестування та інтеграційної розробки.

3. Третя стадія: stVaults запускаються в основній мережі, активуючи ключові випадки використання, включаючи налаштовані установи для інститутів, леверидж-застейкати та спільні налаштування безпеки.

Підсумок

Ця інновація впровадила модульні stVaults, які надають великий рівень гнучкості для інституційних заставників. Заставники можуть налаштовувати стратегії застави Ethereum відповідно до своїх потреб і оптимізувати винагороди за пріоритетом, максимально використовуючи ліквідність, безпеку та інтеграційні переваги stETH.

У більш ліберальному регуляторному середовищі інтерес установ до заステйку Ethereum буде ще більше посилюватися. Новий план особливо націлений на інституційних стейкерів, операторів вузлів та керуючих активами, пропонуючи рішення, що відповідають потребам усіх сторін.

Крім того, нова схема також віддає перевагу децентралізації, ліквідності та безпеці Ethereum. Її дизайн заохочує добросовісну конкуренцію між валідаторами, одночасно зменшуючи ризики управління та покарання. Завдяки балансуванню продуктивності, ліквідності та ризиків нова схема пропонує рішення, яке служить як спільноті Ethereum, так і її довгостроковому баченням.