Безстрокові ф'ючерси ставка фінансування: крипторинку "податок на баланс" та Арбітраж можливості

Одне, ставка фінансування: основні поняття та принципи

1.1 Вступ до безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси є особливим деривативом на крипторинку, основна відмінність якого від традиційних ф'ючерсних контрактів полягає в тому, що він не має дати виконання, і підтримує узгодженість з ціною спот через механізм ставки фінансування. Безстрокові ф'ючерси використовують двохцінову механіку: маркувальна ціна використовується для оцінки, чи відбувся ліквідація, тоді як ціна угоди в реальному часі визначає вартість відкриття позиції користувача.

1.2 ставка фінансування解析

Ставка фінансування є ключовим механізмом регулювання сил попиту та пропозиції на крипторинку в безстрокових ф'ючерсах, що складається з частини з премією та фіксованої частини. Коли ставка фінансування є позитивною, довгі позиції повинні платити збитки коротким; навпаки, коли вона негативна. Цей механізм розраховується кожні 8 годин з метою забезпечення відповідності цін контрактів та спотових цін.

1.3 Зрозуміти механізм ставки фінансування

Механізм ставки фінансування можна порівняти з механізмом регулювання на ринку оренди житла. Коли орендарі (бики) надто багато, що призводить до підвищення орендної плати (ціни контракту) вище за середню ринкову ціну, орендарі повинні сплачувати додаткові витрати господарю (ведмедю); і навпаки. По суті, ставка фінансування виконує роль динамічного регулятора балансування на ринку.

Два, ставка фінансування арбітражна стратегія

2.1 Арбітраж принцип

Ядро арбітражу ставки фінансування полягає в хеджуванні спотових та контрактних позицій, щоб зафіксувати прибуток від ставки фінансування, одночасно уникнувши ризику коливання цін. Це стратегія Дельта-нейтральності, яка фокусується на конкретному факторі доходу, не піддаючись ризику цінового напрямку.

2.2 Три методи арбітражу

1. Арбітраж на одному криптовалютному інструменті на одній біржі: одночасно продавати безстрокові ф'ючерси і купувати спот.

2. Арбітраж з одною криптовалютою між біржами: використання різниці ставок фінансування для арбітражу між різними біржами.

3. Арбітраж кількох валют: вибирайте тісно пов'язані валюти, використовуючи диференціацію ставки фінансування для арбітражу.

Ці методи мають поступове ускладнення, у практичному використанні найпоширенішим є перший. Просунуті стратегії можуть поєднувати арбітраж за спредом та арбітраж за термінами для підвищення прибутковості.

Три, аналіз переваг установ

3.1 Визначення можливостей

Організації використовують сучасні алгоритми для моніторингу всіх даних ринку в реальному часі, що дозволяє в мілісекундному режимі виявляти можливості для Арбітражу. На відміну від цього, індивідуальні інвестори, зазвичай, покладаються на застарілі дані та обмежене покриття криптовалют.

3.2 ефективність виконання

Інституції мають суттєві переваги в швидкості виконання угод, контролі витрат і масштабах фінансування, що дозволяє їм ефективніше ловити Арбітражні можливості.

3.3 Контроль ризиків

Організації мають зрілу систему управління ризиками, здатну швидко реагувати на екстремальні ситуації та вживати різноманітні заходи з управління ризиками. Зазвичай можливості індивідуальних інвесторів у цьому питанні є обмеженими.

Чотири, перспективи арбітражних стратегій та їх відповідність інвесторам

4.1 Різниця в стратегіях установ

Хоча арбітражні стратегії між установами в цілому подібні, у кожної з них є свої унікальні переваги та вподобання. Ємність арбітражу на ринку розширюється з ростом ліквідності та розвитком платформ деривативів, наразі оцінюється більш ніж у десятки мільярдів.

4.2 Адаптація інвесторів

Арбітражні стратегії зазвичай мають нижчий ризик і підходять для консервативних інвесторів. Вони можуть слугувати засобом хеджування під час ведмежого ринку, але верхня межа прибутку може бути нижчою, ніж у трендових стратегій. Для звичайних інвесторів безпосередня участь в арбітражних операціях може супроводжуватися високими витратами на навчання та низьким прибутком, тому більше рекомендується брати участь через продукти професійних установ.

Ставка фінансування арбітраж представляє собою відносно стабільне джерело доходу на крипторинку. Однак, відмінності між індивідуальними інвесторами та установами в технологіях, витратах та управлінні ризиками є суттєвими. Тому для більшості інвесторів вибір прозорих і відповідних нормативам інституційних арбітражних продуктів може бути більш розумним вибором, що дозволяє використовувати їх як стабільний елемент у розподілі активів.