Повернення до зростання, яке керує цінністю: як вийти з пастки наративізму?

Огляд

• Суть поточної ринкової кризи полягає в надмірних інвестиціях та ірраціональній оцінці на первинному ринку в попередньому циклі, що призвело до того, що деякі проекти, які мали бути ліквідовані, змогли вижити і з'явитися на вторинному ринку з необґрунтованою оцінкою.
• У разі відсутності зовнішніх фінансових вливань, рівень внутрішньої конкуренції на крипторинку стрімко зростає, формуючи пірамідальну класову структуру. Кожен рівень прибутку отримує з експлуатації нижчих верств, забираючи ліквідність з ринку, цей процес, у свою чергу, призводить до посилення недовіри серед нижчих верств, що робить внутрішню конкуренцію ще більш серйозною.
• У сучасну епоху великого внутрішнього тиску темпи淘汰 проектів та токенів суттєво зростуть. Технічні характеристики, фон і наративи стануть не достатніми умовами, а необхідними. Єдине, чому довіряє ринок, – це справжнє зростання — реальний ріст користувачів, реальний ріст доходів та реальний ріст рівня прийняття.

Один. Ринок в цілому потрапив у скрутне становище.

Поточні труднощі на ринку не обмежуються лише певними проектами, а викликані викликами, що стоять перед усім крипторинком. З макроекономічної точки зору, цикл "раз на чотири роки визначеного бика" здається, що був зламаний. З другого кварталу 2024 року ринок опинився в аномально низькому стані ліквідності. Зростання ціни на біткойн не призвело до загального зростання інших криптовалют, що також підтверджує, що поточні труднощі не обмежуються лише певними проектами, а весь ринок стикається з викликами.

Ця ситуація має багато причин. З одного боку, вплив ефекту халвінгу біткоїна на криву попиту і пропозиції поступово зменшується, а більша ринкова капіталізація також обмежує простір для зростання цін. З іншого боку, зміни в глобальному економічному циклі також вплинули на крипторинок. Протягом останніх десяти років глобальна економіка в цілому перебувала в стадії зростання або стабільності, що створило сприятливе середовище для розвитку криптовалют. Але зараз ця тенденція змінюється.

Два, ринок в умовах посилення внутрішньої конкуренції

З точки зору галузі, негативні наслідки надмірних інвестицій та неправильної оцінки починають виявлятися. Бум на ринку у 2020-2021 роках дозволив деяким фондам та проектам, які мали бути ліквідовані, вижити, навіть отримавши величезне фінансування за нерозумною оцінкою. Це зрештою призвело до того, що у 2023-2024 роках ці проекти з'явилися на вторинному ринку за нерозумною оцінкою.

Однак, поточна проблема ринку не обмежується певними проектами. У відсутності зовнішніх фінансових вливань ринок сформував пірамідальну структуру класів. Прибуток кожного рівня походить від експлуатації нижчого рівня та виведення ліквідності з ринку. Цей процес, у свою чергу, призводить до посилення недовіри на нижчих рівнях, що робить внутрішню конкуренцію ще більш серйозною.

Три, повернення до зростання

У поточному ринковому середовищі рівень виведення проектів та токенів з обігу суттєво зросте. Такі фактори, як технології, фон та наратив, перетворяться з достатніх умов на необхідні. Єдиним, чому ринок довіряє, є справжнє зростання — зростання реальних користувачів, реальних доходів та реального рівня прийняття.

(1) Органічне зростання: приділяти увагу маркетингу

Багато проєктів мають дві помилкові уявлення: по-перше, вважають, що технологія або продукт важливіші за ринок, по-друге, приріст даних ототожнюється з реальним зростанням. Насправді, сутність будь-якого проєкту – це бізнес, а основою бізнесу є прибуток. У нинішньому середовищі нестачі ліквідності проєкти стикаються лише з двома варіантами: зростанням або виключенням.

Справжнє зростання має бути тісно інтегроване з продуктовою стратегією, відповідати операційній лінії і при цьому зберігати високий рівень утримання користувачів, навіть після виключення несуттєвих факторів (наприклад, короткострокових стимулів). Відмінний маркетинговий директор повинен витрачати більшість свого часу на стратегічне спостереження та роздуми, а не просто виконувати різноманітні маркетингові активності.

(ІІ) звернення до ключових лідерів думок ( KOL ) співпраця

Роль KOL часто недооцінюється або неправильно використовується. Деякі високоякісні KOL можуть не лише надавати допомогу на рівні ринку та бренду, а й давати цінні поради щодо продуктів, стратегій тощо. Однак на сьогоднішньому ринку існує явище "оберненого відбору", тобто низькоякісні KOL зазвичай більш активно беруть участь у просуванні, тоді як деякі неякісні проекти насправді пропонують кращі умови.

Ключем до вирішення цієї проблеми є те, що засновник проєкту або члени його основної команди повинні особисто спілкуватися один на один з важливими KOL. Це не тільки допоможе проєкту отримати більш цінну співпрацю, але й дозволить засновнику краще зрозуміти всю екосистему галузі.

(Три) Використання доходу від угоди як основного показника зростання

У крипторинку люди часто ігнорують той факт, що зростання, яке стимулюється через випуск токенів, заохочення тощо, зазвичай є одноразовим, тоді як справжнє стійке зростання походить від стійкої бізнес-моделі та доходу.

Ключові кроки для створення моделі сталого розвитку включають: забезпечення надійних джерел доходу, досягнення можливості отримання прибутку від угод, створення ефективних механізмів управління та економічних моделей. Це вимагає спільних зусиль багатьох учасників, включаючи основну команду, інвесторів, спільноту тощо.

(Чотири) створення справжньої економічної моделі

Багато проектів стикаються з проблемою невідповідності між зростанням обігу токенів і розвитком бізнесу. Справжня економічна модель має відповідати наступним умовам:

1. Можливість заробляти або в майбутньому отримувати доходи від сталих протоколів.
2. Період токена відповідає циклу зростання проекту.
3. Розглядати стимули як інвестиційну діяльність, а не як споживчу.
4. Вирішення проблеми класової кристалізації структури чіпів.

Завдяки встановленню прозорого та визначеного механізму розподілу вигод, подовженню періоду розблокування токенів, зменшенню "віртуальної ліквідності", що призводить до неправильних оцінок ринкової капіталізації, можна допомогти проекту створити більш здорову та стійку економічну модель.