Дослідження нової фінансової інфраструктури ери Web3: розвиток та перспективи стейблкоїнів

У 2011 році технічний спеціаліст, який працював у команді WeChat Pay, придбав свій перший біткойн. Тоді він ставився до цього з сумнівом, намагаючись зрозуміти, чи є ця криптовалюта без будь-якого прив'язки до активів лише шахрайством. Більше десяти років потому цей технічний експерт на ім'я Ліу Пень розпочав дослідження стейблкоїнів зі своєю командою. Але цього разу його мета полягала не в покупці, а в емісії стейблкоїнів.

Як генеральний директор технологічної компанії CoinChain Technology, Лю Пень підкреслює, що стейблкоїни відрізняються від криптовалют, таких як біткойн та ефір, і більше схожі на мобільні платежі, всі вони є "платіжними інструментами". Як досвідчений професіонал у сфері платежів, Лю Пень глибоко брав участь у проектуванні та просуванні WeChat Pay. Після цього він також відповідав за платіжний бізнес у кількох великих компаніях. Сьогодні Лю Пень зазначає, що відчуває "атмосферу", схожу на переддень вибуху мобільних платежів — на його думку, платіжні стейблкоїни стануть новою фінансовою інфраструктурою епохи Web3 та відіграють "дискруптивну" позитивну роль у таких сферах, як міжнародна торгівля.

Стейблкоїни завдяки децентралізації, низьким витратам на перекази, прозорості та можливості відстеження угод, поступово переходять з криптосвіту до більш широкої традиційної фінансової системи. 30 травня цього року Гонконг офіційно опублікував «Положення про стейблкоїни», що стало знаковим моментом для цього міжнародного фінансового центру, який через ліцензійну систему чітко регулюватиме діяльність зі стейблкоїнами, пов'язаними з Гонконгом та гонконгським доларом. Ще в грудні минулого року Гонконг оголосив про впровадження ліцензійної системи для емітентів фіатних стейблкоїнів; у липні цього року три установи, включаючи компанію Лю Пена, увійшли до пісочниці емітентів стейблкоїнів, запущеної Управлінням грошового обігу, для проведення відповідних тестувань.

Лю Пень розповів, що їхні сценічні тести в "пісочниці" проходять успішно, і планується випустити стейблкоїни, що прив'язані до гонконгського долара та інших монет. Хоча компанія була заснована в Гонконзі нещодавно, Лю Пень вважає, що однією з їхніх конкурентних переваг є наявність "холодного старту" з нуля, а саме електронна комерція їхньої групи. Якщо стейблкоїни будуть випущені у відповідності до норм, велика кількість торговців на платформі зможе використовувати стейблкоїни для підвищення ефективності під час розрахунків між постачальниками та замовниками, а також більш гнучко керувати коштами за кордоном.

У зв'язку з тим, що USDT та USDC займають понад 80% ринкової частки серед доларових стейблкоїнів, стейблкоїни, випущені ліцензованими емітентами з Гонконгу, крім переваги "дотримання норм", також повинні знайти інші привабливі аспекти, включаючи сценарії використання. Серед них, безумовно, трансакції через кордон є ключовою сферою конкуренції серед численних емітентів стейблкоїнів. Водночас, роздрібні платежі також мають позитивне значення для підвищення ринкової проникності стейблкоїнів, їх брендингу тощо.

З 1 серпня цього року набирає чинності «Регламент стейблкоїнів». У глобальному масштабі Сінгапур, Європейський Союз та США поступово включають стейблкоїни з платіжними функціями під регулювання, і цей існуючий ринок стейблкоїнів обсягом приблизно 250 мільярдів доларів США стає все більш помітним.

Заглядаючи в майбутнє, чи зможе комплаєнс-стейблкоїн сприяти змінам у платіжних моделях, просуваючи мобільні платежі з «офлайну до онлайну» ще далі в «онлайні до блокчейну»? Чи зможе Гонконг використати стейблкоїн для зміцнення та підвищення своєї ключової позиції в міжнародній торгівлі? Як зміниться світова платіжна та фінансова система в епоху співіснування стейблкоїнів, прив’язаних до різних валют? Ці питання заслуговують на нашу постійну увагу та роздуми.

Лю Пенг зазначив, що вони в основному провели тестування стейблкоїнів у гонконгських доларах, після чого протестують інші фіатні стейблкоїни. Виходячи з потреб ринку, очікується, що обидва стейблкоїни будуть випущені одночасно. Другий етап тестування зосередиться на застосуванні стейблкоїнів у трьох основних реальних сценаріях: трансакції через кордон, інвестиційні угоди та роздрібні платежі.

У сценарії міжнародних платежів вони планують розширити базу користувачів через прямий та непрямий залучення клієнтів (наприклад, співпраця з узгодженими оптовими постачальниками). У сфері інвестиційних угод вони ведуть переговори про співпрацю з глобальними узгодженими біржами, щоб вивести стейблкоїн на різні регіони. У роздрібному сегменті користувачі зможуть першими використовувати стейблкоїн для покупок на електронній платформі компанії.

Лю Пенг сподівається отримати ліцензію на початку четвертого кварталу цього року та одночасно запустити стейблкоїн. Стейблкоїн буде випущений на публічному блокчейні, і в той час будь-хто зможе публічно переглядати дані про обсяги випуску та іншу інформацію.

Що стосується того, як закріпитися на вже існуючому ринку трансакційних платежів, домінованому USDT, USDC та іншими, Лю Пень вважає, що "дотримання норм" є найголовнішою конкурентною перевагою. Їхня мета не полягає в конкуренції в таких сферах, як криптоорієнтовані чи інвестиційні транзакції, а в розширенні нових "полів бою", а саме в з'єднанні традиційного ринку розрахунків у міжнародній торгівлі. Цей ринок має велику кількість реальних підприємств, учасників міжнародної торгівлі, компаній у сфері платіжних технологій тощо, які всі потребують безпечних, дотримуваних норм і прозорих, що підлягають аудиту, стейблкоїн-сервісів.

Лю Пэн підкреслив, що стейблкоїн є системним проектом, а не лише продуктом, який визначає переможця. Конкурентоспроможність комплаєнс-стейблкоїнів полягає не лише в низьких витратах, високій ефективності та хорошому досвіді, але й у наявності стабільного механізму зберігання, безпечних каналів розрахунків та надійної операційної логіки для захисту прав власників.

У сферах застосування, сцена прийому платежів на електронних торгових платформах першою буде використовувати стейблкоїни для розрахунків. Для різних галузей вони планують спеціально розробити рішення для платежів у стейблкоїнах. На даний момент їхній стейблкоїн може знизити час переказу з кількох днів до секунд, а витрати зменшуються щонайменше вдвічі порівняно з традиційними переказами, також обіг коштів на ланцюзі відбувається швидше.

Лю Пень вважає, що стейблкоїни, як і мобільні платежі, за своєю суттю є платіжними інструментами, які мають на меті знизити витрати та підвищити ефективність, покращити користувацький досвід з використанням передових технологій та бізнес-моделей, а також сприяти розвитку фінансової інклюзії. З технологічної точки зору, стейблкоїни базуються на децентралізованій технологічній архітектурі; з точки зору продукту, стейблкоїни мають додаткову систему випуску, на відміну від традиційних продуктів мобільних платежів.

Щодо "критичної точки" між стейблкоїнами та традиційною фінансовою інфраструктурою, Лю Пень заявив, що з точки зору підприємств великі угоди, ймовірно, першими приймуть стейблкоїни, особливо в контексті трансакцій з високими витратами на обробку, великими коливаннями валютних курсів та тривалими термінами виконання в міжнародних платіжних сценаріях; з точки зору споживачів, щоб повністю активізувати мотивацію користувачів використовувати стейблкоїни для платежів, можливо, знадобиться феноменальний продукт і застосування, подібні до "微信红包".

Нарешті, Лю Пенг підкреслив, що ключовим моментом у вдосконаленні екосистеми стабільних монет у Гонконзі є створення відкритої екосистеми, орієнтуючись на ризики та практичність, відповідно до вимог "Положення про стабільні монети". Вони сподіваються використати роль Гонконгу як міжнародного фінансового та торгового центру для розширення обігу та використання стабільних монет, випущених у Гонконзі, у багатьох регіонах, а також ще більше перетворити Гонконг на міжнародний вузол для розрахунків стабільними монетами.