Аналіз та рекомендації щодо регулювання стейблкоїнів

Гонконг та США нещодавно прийняли відповідні законопроєкти щодо стейблкоїнів, що викликало широку дискусію. У цій статті детально аналізуються два законопроєкти та обговорюються природа стейблкоїнів, вимоги всіх сторін та вплив на монетарну політику.

Один. Основні моменти проекту закону про стейблкоїни в Гонконзі

• Чітко визначити стейблкоїн як платіжний інструмент, а не інвестиційний актив
• Вимога 100% резервних активів, що підтримують, та регулярний аудит і розкриття
• Встановлення вимог до кваліфікації емітента, статутного капіталу тощо
• Заборонено сплачувати відсотки, обмежено обсяг бізнесу
• Вимога встановити систему відповідності KYC, AML тощо

Два, основні пункти Закону США про єдині стандарти стейблкоїнів

• Подібно до закону Гонконгу, але регулювання поділяється на федеральний та штатний рівні
• Чітко визначити вимоги до резервних активів
• Надання Міністерству фінансів та новоствореному комітету регуляторних повноважень

Три, аналіз властивостей стейблкоїнів

• По суті, це подібно до банківського чека, є інструментом платежу
• має певні схожості з історичними паперовими грошима та акціями
• Необхідно задовольнити вимоги до зручності та безпеки платежів
• Технологічні інновації не можуть повністю усунути ризики

Чотири, аналіз вимог сторін, пов'язаних зі стейблкоїнами

• Платник: зручні транзакції, без додаткових витрат
• Отримувач: легкий для прийняття, обмінюваний на фіатну валюту
• Емітент: отримання розумного доходу
• Технічна підтримка: отримання доходу
• Регулятори: сприяння інноваціям, підтримка фінансової стабільності

5. Вплив стейблкоїнів на монетарну політику

• може збільшити обсяг монет
• Вплив на швидкість обігу монет
• Крос-border платежі повинні бути інтегровані з банківською системою
• Багато емітентів можуть призвести до неефективності

Шість, поради для Китаю

1. Дотримуйтесь технологічної нейтральності, заохочуйте інноваційні застосування
2. Визначення потреби в стейблкоїнах, розрізнення легальних та нелегальних
3. Розробка нормативних актів, запобігання ризикам
4. Розглянути випуск стейблкоїна на юань
5. Використання стейблкоїнів для розширення сцен цифрового юаня
6. Інноваційний механізм інтеграції стейблкоїнів з банківськими рахунками
7. Розвиток стейблкоїнів служить міжнародній експансії юаня