Нові напрямки інвестицій у Біткойн від стратегічних компаній в епоху Трампа

У момент, коли Трамп знову очолить США, глобальна капітальна структура зазнає глибоких змін. Як важливий учасник у сфері Біткойн, інвестиційна компанія (раніше відома як MicroStrategy) нещодавно привернула увагу своїми інвестиційними рішеннями. Компанія не лише оголосила про призупинення нових закупівель Біткойн, але й на останній звітній конференції представила амбітну мету на 2025 рік: досягти 10 мільярдів доларів "Біткойн-монета доходу".

Станом на 7 лютого 2024 року, стратегічна компанія володіє 450000 монетами Біткойн, середня вартість яких складає приблизно 62000 доларів, що ставить її серед п'яти найбільших володільців Біткойн у світі, займаючи 2,38% від загальної пропозиції Біткойн. Цей обсяг не лише порівнянний з офіційними золотими резервами США, а й підкреслює провідну позицію компанії у сфері криптоактивів.

Однак, нещодавня поведінка стратегічних компаній виглядає дещо суперечливою. З одного боку, вони встановили грандіозні цілі щодо прибутку, з іншого боку, призупинили купівлю Біткойн. Ця, здавалося б, "непослідовна" стратегія насправді відображає багаточисельні виклики, з якими стикається компанія.

По-перше, компанія в четвертому кварталі 2024 року, хоча й подвоїла свої запаси Біткойну, зазнала чистого збитку в розмірі 3,03 долара за акцію, що значно перевищує очікування аналітиків. Це в основному пов'язано з великим списанням вартості на цифрові активи. Щоб впоратися з цією ситуацією, компанія змушена була випустити нові привілейовані акції зі знижкою 20%.

По-друге, після впровадження нових бухгалтерських стандартів стратегічні компанії стикаються з більш складними податковими питаннями. Згідно з новими стандартами, компанії повинні вимірювати свої утримувані Біткойни за справедливою вартістю та відображати нереалізовані доходи у фінансових звітах. Це може призвести до того, що компанії потрібно буде сплачувати близько 15% корпоративного альтернативного мінімального податку з цих нереалізованих доходів.

Крім того, з моменту включення компанії до індексу Nasdaq 100, вона повинна дотримуватись більш суворих вимог щодо розкриття інформації та корпоративного управління. Призупинення збільшення володіння Біткойном може бути пов'язане з внутрішніми торговими політиками компанії та обмеженнями на продаж, особливо в періоди до та після публікації фінансових звітів.

Незважаючи на те, що стратегічні компанії призупинили покупки, інші установи на ринку не пішли за цим прикладом. Навпаки, кілька штатів США активно просувають включення Біткойна до стратегічних активів на рівні штату. Наразі 16 штатів подали відповідні законопроєкти, з яких два штати розвиваються швидше. Якщо ці законопроєкти будуть ухвалені, очікується, що на ринок Біткойна надійде більше 24 мільярдів доларів, що становить 1,25% від поточної ринкової вартості Біткойна або 3,24% від золотого резерву США.

На фоні нової політики Трампа, Біткойн у глобальній фінансовій системі займає позицію, яка зростає з небаченою швидкістю. Ця тенденція відображається не лише в інвестиційних стратегіях приватних підприємств, але й у політиці, що просувається на рівні штатів. У майбутньому ринок Біткойна, можливо, зустріне більшу участь інститутів та урядів, що ще більше підштовхне його позицію в глобальній фінансовій системі.