Продаж японським банком американських облігацій може сприяти розширенню грошової маси Федеральною резервною системою (ФРС), шифрувальний ринок має шанси на новий етап пампу.

На тлі глобальної економічної нестабільності та коливань фінансових ринків японська банківська система стикається з серйозними викликами, які виникають через цикл підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС). Аналізуючи стратегії хеджування інвестицій у державні облігації США комерційних банків, таких як Японський банк сільського господарства та лісового господарства, ми можемо побачити, що ці банки змушені почати продаж державних облігацій США у ситуації, коли різниця в процентних ставках зростає, а витрати на хеджування зростають.

Нещодавно з'явилися новини, що п'ятий за величиною банк Японії, банк Норінчюкін, продасть облігації США та Європи на суму 630 мільярдів доларів, переважно американські державні облігації. Цей крок може бути лише початком, інші японські комерційні банки також стикаються з подібним тиском. Згідно з даними Міжнародного валютного фонду, японські комерційні банки у 2022 році володіли приблизно 850 мільярдами доларів іноземних облігацій, з яких близько 450 мільярдів доларів - це облігації США.

Такий масовий продаж завдасть величезного удару по ринку державних облігацій США. Щоб уникнути різкого зростання доходності, міністр фінансів США Єллен може попросити Японський центральний банк викупити ці облігації та скористатися механізмом викупу, встановленим Федеральною резервною системою (ФРС) у березні 2020 року для іноземних і міжнародних валютних органів (FIMA) для отримання ліквідності в доларах.

Механізм викупу FIMA дозволяє учасникам центрального банку закладати державні облігації США та отримувати нові надруковані долари на ніч. Розширене використання цього механізму означає збільшення глобальної ліквідності долара, що може позитивно вплинути на ринок біткоїнів та криптовалют.

Причина, чому Японський банк вирішив продати американські облігації на даному етапі, полягає в тому, що, з розширенням різниці в процентних ставках між США та Японією, вартість хеджування валютних ризиків вже перевищила доходність американських облігацій. Навіть якщо в майбутньому Федеральна резервна система (ФРС) може знизити процентні ставки, одноразове зниження не зможе суттєво змінити цю ситуацію. Тому Японському банку доводиться продавати американські облігації, щоб уникнути ще більших збитків.

Щоб уникнути надходження цих облігацій на відкритий ринок, що підвищує дохідність, міністр фінансів США Джанет Єлен, ймовірно, координуватиме свої дії з Японським центральним банком, просячи його безпосередньо закуповувати ці облігації у комерційних банків та отримувати долари через механізм зворотного викупу FIMA від Федеральної резервної системи (ФРС). Цей процес збільшить пропозицію доларів, що сприятиме зростанню ризикових активів, включаючи шифрування.

У цьому контексті інвестори можуть розглянути можливість поступового переходу від більш консервативних стратегій, таких як стейкінг високоприбуткових стабільних монет, до криптоактивів з вищим ризиком, але з більшим потенційним доходом. Хоча час і обсяг зниження ставок Федеральною резервною системою (ФРС) все ще невизначені, труднощі японської банківської системи вже створили нові можливості ліквідності для крипторинку.

Щодо поточної фінансової ситуації, ми, можливо, можемо сказати лише японською "仕方がない"( немає чого зробити). Але для інвесторів це може бути гарна нагода для покупки на падінні.