Економічні болі та Ліквідність: справжній шифрувальний булран ще не розпочався

Цей заголовок статті може здаватися дещо абсурдним. Але прочитавши всю статтю, ви можете зрозуміти, що підготовка до майбутнього великого булрану є дуже важливою. Хоча біткойн виріс з 16 000 доларів до 110 000 доларів за три роки, чи справді великий булран вже розпочався, все ще викликає сумніви. Це твердження може звучати дещо божевільно, але є докази того, що обмеженість макроекономічними факторами означає, що "справжній" булран ще не розпочався.

Хоча ми стали свідками найбільшого історичного залучення інститутів до біткоїна, криптовалюти з малими ринковими капіталізаціями показували погані результати протягом усього циклу, під час якого навіть неодноразово виникали маленькі ведмежі ринки.

Аналітик глибоко вивчив причини, які викликали шифрувальні булрани 2013, 2017 та 2021 років. Це не просто дія чотирирічного циклу, за цим стоять глибші фактори, і з того часу ці умови ще не з'являлися одночасно знову.

Якщо глибше дослідити, що саме викликало бум булрану, то можна зрозуміти, що це не наративна логіка і не сліпа надія, а макроекономічний механізм ліквідності. Ми, можливо, все ще знаходимося на стадії прологу.

Аналітики згадали про 11 факторів ліквідності. 12-й фактор ліквідності незабаром активує всі інші фактори, про що буде детальніше пояснено пізніше, він тільки що короткочасно проявив свою силу.

Якщо ви хочете дізнатися:

• Чому попередні економічні цикли зазнавали краху
• Як макроекономічні інструменти насправді надають імпульс ринку
• Ключовий фактор, що в кінцевому підсумку спричинив булран

Тоді вам потрібно уважно прочитати зміст цієї статті.

Чому справжній булран шифрування ще не почався?

Перед сплеском захоплення нам потрібно зрозуміти повну макроекономічну рамку.

Дивовижна роль ліквідності: механізм притоку коштів на ринку шифрування

Усі великі булрани мають одну спільну рису: вони трапляються під час масового вливання ліквідності в глобальному масштабі. Цей сплеск ліквідності не є випадковим, а є результатом дій макроекономічної політики, ініційованої центральними банками та фінансовими органами:

1. Зниження процентних ставок: зниження вартості позик, стимулювання економічного зростання, яке ґрунтується на боргу.

2. Кількісне пом'якшення: центральний банк купує державні облігації, вводячи готівку в обіг.

3. Прогнозні рекомендації (без зобов'язання підвищення процентних ставок): керування очікуваннями шляхом передбачення низьких процентних ставок у майбутньому.

4. Зниження обов'язкових резервів: зменшення коштів, які банки повинні зберігати, дозволяє збільшити доступні для кредитування кошти.

5.Послаблення вимог до капіталу: зменшення інституційних обмежень щодо ризику

6. Політика відстрочки кредитування: підтримка кредитної ліквідності під час дефолту або економічного спаду

7. Заходи підтримки або гарантії банків: запобігання системному краху та відновлення довіри до ринку

8. Масштабні бюджетні витрати: державні кошти безпосередньо вливаються в реальну економіку

9. Операція звільнення коштів з загального рахунку Міністерства фінансів США TGA ------ звільнення готівки з рахунку Міністерства фінансів для збільшення грошової маси.

10. Зарубіжна політика кількісного пом'якшення та глобальна ліквідність: закордонні операції центрального банку впливають на ринок шифрування через капітальні потоки.

11. Інструменти термінових кредитних зручностей: тимчасові кредитні програми, створені в період кризи

Ці дії не лише сприяли зростанню цін на традиційні активи. Вони також викликали спекулятивний бум. Шифрування валюта, як актив з найвищим ризиком та найбільшим потенціалом зростання в фінансовій системі, завжди була найбільшим вигодою.

Кожен фактор Ліквідності може перебувати на різному рівні інтенсивності. Коли кілька факторів діють одночасно, їхній ефект створює множниковий ефект, запалюючи вогонь бурхливого зростання на всьому ринку.

Драйвер: економічний біль

Єдина інструкція, що керує 11 факторами ліквідності: економічний біль.

Історичні приклади:

2008-2009: фінансова криза → повне кількісне пом'якшення, нульова ставка, екстрена допомога

2020 рік: крах від COVID-19 → небачена глобальна Ліквідність, виплата стимулюючих грошових чеків, рекордне зростання грошової маси M2

Наразі: нещодавно ми стали свідками різкого падіння ринку акцій за дуже короткий проміжок часу, але цього достатньо? Ринкова активність ще не повністю розгорнута, а позиція рішень залишається непохитною, особливо на фоні такої сильної відновлення ринку.

Більше ознак показують: нещодавно опубліковані дані опитування щодо зайнятості в промисловості Федерального резерву Річмонда становлять -18, що гірше, ніж у 2020 році (-12) та 2008 році (-14), що свідчить про масову безробіття в промисловому секторі. Це саме ті показники, які використовує Федеральна резервна система.

Ліквідність фактори ще не активовані

Хоча ринок шифрування нещодавно зріс, справжній булран ще не почався. Більшість ліквідність важелів все ще знаходиться в сплячому або обмеженому стані, хоча ми рухаємося в правильному напрямку, але до фінальної стадії ми ще трохи далекі.

Якщо не буде нових великих вливань ліквідності, ті умови, які раніше підштовхували до божевілля, більше не існуватимуть.

Це і є причини нещодавнього зростання ринку, яке відбувається впорядковано, під впливом впровадження, керується інститутами, а не є бурхливим і галасливим бумом, спровокованим роздрібними інвесторами.

У фінансовій системі в принципі немає достатньо вільних коштів для створення бульбашкового захоплення.

Історично було кілька булранів та відповідних умов ліквідності:

2013 рік

• Ставка відсотка залишається на рівні 0%

• Повне впровадження кількісного пом'якшення

• Державні витрати на високому рівні

Результат: біткоїн виріс з менш ніж 15 доларів до понад 1000 доларів

2017 рік

• У США повільно підвищують процентні ставки, ставки залишаються на низькому рівні

• Японія та Європа продовжують впроваджувати програму кількісного пом'якшення

• Ліквідність ринку 2016 року продовжується цього року

Результат: біткойн зріс з приблизно 1000 доларів до приблизно 20000 доларів, ціни на інші шифрування також різко зросли.

2021 рік

• Усі засоби регулювання ліквідності повністю активовані

• Обсяг грошової маси M2 зріс більш ніж на 25% в річному вимірі

Результат: Біткоїн зріс до приблизно 69000 доларів; ціни на інші активи також стрімко зросли

У кожному випадку, Ліквідність зростає перед підйомом булрану.

Ключові сигнали: M2 та PMI

Аналітики підкреслили ці два показники, які довгостроково узгоджуються з булраном:

M2 грошова маса (річний темп зростання)

Відстеження швидкості зростання грошової маси. Історично, перед кожним значним зростанням ринку спостерігалося швидке зростання грошової маси. А сьогодні зростання M2 в основному стабільне. Хоча в окремих випадках почали з'являтися етапні максимуми (але з історичними темпами зростання це абсолютно не порівнянно), цей сигнал чітко вказує на те, що ринок ще не отримав імпульс для зростання.

ІSM виробничий PMI

Надійні індикатори бізнес-циклів. Якщо індекс вище 50, це означає економічне розширення; історичні дані показують, що коли індекс закупівельних менеджерів (PMI) наближається або перевищує 60, шифрування зазвичай переживає ріст. Але в цьому циклі індекс PMI тільки трохи перевищив 50 і знову знизився.

Дані свідчать про те, що макроекономічне середовище ще не змінилося, тому ми ще не спостерігаємо справжнього божевілля.

Висновок: булран все ще в процесі формування

历次 шифрування булранів завжди починалися з: коли макроекономіка потрапляє в труднощі, велика кількість Ліквідність буде вивільнена.

Наразі економічні болі накопичуються, але заходи для їх подолання ще не з'явилися. 11 факторів ліквідності залишаються у закритому стані. Лише коли економічні труднощі змусять політиків вжити заходів, середовище, необхідне для спекулятивного буму, справді сформується.

Якщо не буде значних вливань капіталу, ринок шифрування залишиться в основному в обмеженому стані, хоча він може продовжувати повільно зростати.

Справжній булран розпочнеться в момент активації факторів ліквідності, ніколи раніше.