Нова структура галузі після посилення регулювання Web3 в Сінгапурі

Недавні суворі регуляторні заходи Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) знаменують собою значний поворот у політиці цієї країни, яка колись вважалася "криптовалютним притулком", у сфері Web3. У цій статті буде розглянуто причини цієї зміни, вплив на галузь та можливі напрямки розвитку в майбутньому.

Контекст та логіка посилення регулювання

Основою посилення регулювання в Сінгапурі є Закон про фінансові послуги та ринки, прийнятий у 2022 році, зокрема стаття 137. Ця стаття вимагає, щоб усі фізичні або юридичні особи, які мають бізнес в Сінгапурі та надають послуги з цифрових токенів іноземним користувачам, отримали ліцензію постачальника послуг цифрових токенів (DTSP).

Ця політика було введено з кількох основних причин:

1. Запобігання ризикам відмивання грошей та фінансування тероризму
2. Відповідь на міжнародний регуляторний тиск
3. Захист фінансової репутації Сінгапуру
4. Уникати негативного впливу подібних подій, як обвал FTX, на країну

Визначення "цифрових токенів" MAS майже охоплює всі етапи бізнесу цифрових активів, включаючи випуск токенів, послуги зберігання, брокерські послуги та угоди. Установи, які не отримали ліцензію, будуть зобов'язані негайно припинити закордонну діяльність, навіть якщо заявка знаходиться на розгляді, це не вважається законною підставою.

Відповідь галузі та стратегії реагування

Після введення нових правил, працівники Web3 швидко розділилися на різні табори:

1. Маленькі проекти та окремі підприємці: стикаються з величезним тиском, можуть вибрати покинути Сінгапур
2. Великі установи: вже подали або активно подають заявку на ліцензію DTSP
3. Зосередження на проєктах з практичними токенами та токенами управління: тимчасово не підлягають впливу, але необхідно уважно стежити за змінами в політиці.

Вимоги до отримання ліцензії DTSP є досить високими, включаючи початковий капітал у 250 000 сингапурських доларів, постійного комплаєнс-офіцера, незалежний механізм аудиту та інші вимоги. Це становить величезний виклик для багатьох стартапів.

Зміни в глобальному конкурентному середовищі

З посиленням регулювання в Сінгапурі, інші регіони починають активно залучати таланти та компанії Web3:

1. Гонконг: запровадження першої у світі всеосяжної регуляторної рамки для стабільних монет, прив'язаних до фіатної валюти
2. Дубай: пропонує вигідну податкову політику, створює незалежний регулятор цифрових активів VARA

Однак, в умовах глобалізації регулювання, навряд чи існують абсолютно неконтрольовані "раї для арбітражу регулювання". У різних регіонах шукають баланс між регулюванням та інноваціями.

Нові можливості: стейблкоїни та RWA

На фоні посилення регулювання стейбли та токенізація реальних світових активів (RWA) стають найперспективнішими сферами розвитку:

1. Ринок стабільних монет зріс більш ніж на 1100% за п'ять років, застосування в міждержавних платежах швидко зростає.
2. Ринок RWA швидко розширюється, вважається наступним ринком на трильйон.
3. Країни світу активно борються за право "карбування" цифрових валют.

Переваги місцевих ліцензованих установ

У новому регуляторному середовищі установи, які успішно отримали ліцензію, набувають очевидну конкурентну перевагу. На сьогодні лише 33 компанії отримали ліцензію на цифрові платіжні токени (DPT), включаючи такі відомі компанії, як Coinbase, Circle та ін.

Деякі місцеві установи, такі як MetaComp, вже створили розвинену систему дотримання нормативних вимог з ліцензування, що охоплює багато сфер, таких як платежі, цінні папери, зберігання, похідні фінансові інструменти тощо. Цей всебічний шлях дотримання вимог створює міцну основу для майбутнього розвитку.

Перспективи майбутнього

З огляду на посилення глобального регулювання, здатність до відповідності стане ключовою рисою у галузі. Ті установи, які мають попередні ліцензії, надійні платіжні мережі та структури випуску RWA, мають шанси зайняти вигідну позицію в новому глобальному цифровому фінансовому порядку. У наступні десять років регуляторна відповідність буде такою ж важливою, як і технологічні інновації, і навіть може стати ключовим фактором, що визначає успіх або невдачу підприємства.