BTC, що носить ім’я цифрового золота, все ще молодий, зникнення чотирирічного циклу є неминучим шляхом.
Автор: пан Бег
Ключові моменти
- Сильна циклічність BTC неминуче поступово зникає
- Два топи 2021 року: повна поразка школи “шукати меч на човні”
- Історичний момент: величезні зміни в структурі чіпів URPD
- Аналіз після періодичного зникнення & стратегії реагування
Неминуче зникнення циклічності
Вірю, що більшість людей у світі криптовалют знають про сильну циклічність BTC. Виникаючи з дизайну, який передбачає скорочення видобутку кожні чотири роки, ціна BTC, здається, ідеально відповідає цьому.
Кінець 2013 року, кінець 2017 року та кінець 2021 року точно відповідають трьом циклічним вершинам, що відбуваються раз на чотири роки, що зробило безліч учасників ринку вважати це за еталон.
Але з точки зору наукових досліджень, просто карбування човна для пошуку меча явно не може дати суворих висновків.
Зі зменшенням впливу напівпроводу, ріст ринкової капіталізації, наразі вже не існує думок, які могли б витримати наукову перевірку та підтримати теорію чотирирічного циклу.
Якщо в майбутньому періодично зникатиме, як нам, трейдерам, слід реагувати?
Найпотужніша група: учасники ринку з терміном володіння від 1 року до 3 років
В історії існує група, чия поведінка завжди ідеально відповідає на бичачі та ведмежі цикли BTC, ця група — це «учасники ринку, які тримають активи від 1 року до 3 років».
!
(Опис графіка: частка учасників ринку, що тримають активи 1-3 роки)
Ми можемо чітко бачити:
- Кожного разу, коли цей показник досягає дна, це завжди відповідає верху цінового циклу
- Кожного разу, коли ця частка досягає піку, це завжди відповідає періоду циклічного дна ціни
Простими словами: щоразу, коли ціна BTC досягає піку, вони якраз закінчують продаж; а щоразу, коли ціна BTC досягає дна, вони якраз накопичують велику кількість чіпсів.
Хто є причиною, а хто є наслідком, наразі неможливо дати відповідь, але очевидно, що поява биків та ведмедів циклів невід’ємно пов’язана з ними.
У цьому графіку є три важливі моменти:
- Кожен раз, проходячи один цикл, мінімальне значення цієї частки щороку зростає, причини цього не важко передбачити: дедалі більше учасників обирають довгострокове утримання BTC.
- Наразі частка цієї групи починає змінюватись на «збільшення», що корелює з моєю логікою щодо короткої позиції по BTC, яку я розглядаю з кінця минулого року.
（детальна інформація доступна в моєму попередньому пості）
- Можна розумно припустити, що в майбутньому це співвідношення лише зростатиме.
Від невідомого статусу до запуску ETF у США та конкуренції з золотом, з поступовим входженням BTC в поле зору світової спільноти, людей, які готові володіти BTC, стає все більше.
Два піки 2021 року: повна поразка школи «шукати меч на човні»
Раніше я написав кілька статей, присвячених подвійній вершині 2021 року.
У статті «Повертаючись до подвійної вершини 2021 року: що таке «витік даних майбутнього»?» я чітко вказав на особливість подвійної вершини 2021 року та детально пояснив, чому не можна шукати меч на човні.
Поєднуючи тему сьогоднішнього дня, я проаналізую з іншого кута:
!
（Графічне пояснення: Realized Profit - Реалізований прибуток）
Так званий Realized Profit визначається на основі принципу обліку UTXO в блокчейні, статистично підраховуючи, скільки прибутку було отримано щодня.
У моєму закріпленому дописі X також згадувалося: кожного разу, коли з’являється централізований, величезний Realized Profit, це означає, що велика кількість низькоцінних активів продається для отримання прибутку, що є великою тривогою.
Детальну аналітичну логіку можна знайти в цій статті: Сигнали верхнього рівня: величезна реалізована прибутковість знову з’являється
З точки зору даних з блокчейну, насправді, у квітні 2021 року (перший пік) той циклічний період вже закінчився; але згодом через різні фактори BTC у листопаді 2021 року створив другий пік.
Як показано на малюнку, у момент появи другого піка також спостерігається величезний обсяг реалізованого прибутку, отже, виникає питання: «Звідки ж взявся цей величезний обсяг реалізованого прибутку»?
Поєднуючи з першим малюнком, можна побачити, що частка тих, хто тримав активи від 1 до 3 років, насправді досягла дна ще в квітні 2021 року.
Отже, величезний реалізований прибуток, що з’явився на другому піку, може бути лише результатом накопичення активів групою з «травня по липень 2021 року».
Тут варто задуматися:
Якщо в майбутньому циклічно поступово зникатиме, чи з’явиться більше таких «короткострокових дну», після яких розпочнеться нова хвиля зростання?
Як я зазначав у своїй попередній статті, минулі верхи часто супроводжуються двома великими розподілами, і в цьому циклі дійсно у грудні минулого року відбувся другий великий розподіл.
Але чи достатньо буде лише одного разу для завершення нового циклу бичачого та ведмежого ринку для BTC, якщо зменшиться волатильність у майбутньому?
Варто задуматися.
Історичний перший раз: Гігантська зміна структури чіпів URPD
Далі ми поговоримо про цю тему з точки зору структури фішок.
!
（Графічне пояснення: порівняння структури URPD капіталізації на вершинах трьох попередніх циклів）
Можна побачити: цей цикл є найособливішим на сьогодні.
Це кажуть тому, що: це вперше в історії, після другого масового розподілу, в зоні верху накопичуються величезні обсяги акцій.
Раніше я також писав на цю тему, детальні погляди можна знайти в цій статті: Аналіз чіпів BTC: обговорення найбільших потенційних ризиків структур чіпів на URPD.
Відповідно до цього, можливо, нам доведеться визнати: BTC виходить на абсолютно нову еру.
Аналіз методів і стратегій реагування після періодичного зникнення
Якщо в майбутньому періодично, дійсно, як очікується, буде продовжувати послаблюватися, то як нам, як трейдерам, слід дивитися на ринок?
Спочатку скажу висновок: ніколи не слід шукати меч на човні, аналізуючи за допомогою дедуктивної логіки.
У молодому життєвому циклі BTC кількість зразків серйозно недостатня, що призвело до численних теорій школи “刻舟派”, які одна за одною були спростовані.
Шанхайський сезон, обов’язкове зростання на Новий рік, зростання через n днів після скорочення … і так далі, родина не в змозі підготуватися, не кажучи вже про ті різні показники, які були знищені в 2021 році.
Тому, щоб подолати проблему недостатньої кількості зразків, ми в процесі дослідження повинні якомога більше забезпечити існування логіки.
!
Ось приклад: AVIV Heatmap.
AVIV, може вважатися оптимізованою версією MVRV**, яка у розрахунках орієнтується на активні (а не зовсім нерухомі) монети та виключає вплив частини майнерів.**
А AVIV Heatmap - це одна з моделей, які я особисто розробив, використовуючи властивість середнього повернення AVIV, забарвлюючи відповідно до його відхилення.
Ця аналітична методика має перевагу в тому, що розрахунок відхилення враховує «стандартне відхилення», а стандартне відхилення є показником, який безпосередньо відображає волатильність BTC.
Отже, зменшення волатильності також призведе до пом’якшення стандартів визначення екстремальних значень у AVIV Heatmap.
Висновок
Просто підсумую:
-
З розвитком ринку зникнення циклічності є неминучим шляхом.
-
Час утримання від 1 року до 3 років, у минулому домінував у бичачих та ведмежих циклах.
-
Поява подвійної вершини у 2021 році оголосила про провал методології “шукати меч на човні”.
-
Структура чіпів вже зазнала небачених змін.
-
Як трейдер, під час дослідження потрібно гарантувати логіку, щоб забезпечити придатність результатів.
「BTC все ще молодий, він крокує до уваги світу в безпрецедентному темпі, а ти і я будемо свідками цього історичного свята.」
