Глобальний перший Центральний банк "проводить експеримент" з криптоактивами, безпосередньо купуючи Біткойн

Чеський національний банк (Česká národní banka, CNB) офіційно оголосив, що вперше в історії безпосередньо придбав Біткойн та інші цифрові активи, щоб запустити «експериментальний портфель інвестицій у цифрові активи» вартістю 1 мільйон доларів. Цей крок не тільки знаменує обережне дослідження Чеського центрального банку в сфері криптоактивів, але також робить його першим центральним банком у світі, який публічно визнав, що безпосередньо включив Біткойн до свого балансу (хоча і в неофіційних резервів), символічне значення якого значно перевищує фактичний обсяг у мільйон доларів.

Обережні експерименти

По-перше, необхідно чітко визначити, що цей крок Центрального банку Чехії не є разовою необачною спекуляцією або різким поворотом у політиці. Загальна сума інвестиційного портфеля становить лише 1 мільйон доларів США, що є надзвичайно незначною часткою від його величезних активів, приблизно 0,0006%. Згідно з офіційною публікацією блогу Центрального банку Чехії, це рішення було затверджено правлінням банку 30 жовтня 2025 року, а його суть була строго визначена як “експеримент”.

Склад цього портфеля є досить репрезентативним і складається в основному з трьох частин: Біткойн (BTC): як предтеча та представник децентралізованих цифрових активів. Доларовий стейблкойн: цифрова валюта, яка прив'язана до долара США, що представляє цифрові готівкові кошти, випущені приватним сектором. Токенізовані депозити: це передбачає можливу форму регульованих фінансових активів у майбутньому.

Голова Центрального банку Чехії Але́ш Міхл (Aleš Michl) неодноразово підкреслював, що цей інвестиційний портфель повністю незалежний від валютних резервів Чехії, бухгалтерськи класифікується як “нематеріальний актив”, тому не вплине на здатність ЦБ реалізувати монетарну політику або втручатися на валютному ринку. Він чітко зазначив: “Чеська крона (Koruna) залишається нашою законною валютою, підтримка низької інфляції та сильної позиції крони залишаються нашими пріоритетами.” Мета цієї покупки не полягає в короткостроковій прибутковості, а в “тестуванні води”, щоб підготуватися до можливого майбутнього потоку цифрових фінансів.

Отже, чому Центральний банк Чехії вирішив розпочати цей експеримент? Його мотиви є багатошаровими та ретельно обміркованими.

1. Отримання першого досвіду: теоретичні дослідження врешті-решт є лише розмовами на папері. Центральний банк Чехії бажає через практичні дії повністю зрозуміти весь процес володіння та управління цифровими активами. Це включає, але не обмежується: процесами закупівлі, зберігання та управління ключами, розрахунками по угодах, стандартами бухгалтерського обліку та аудиту, встановленням протоколів протидії відмиванню грошей (AML), а також стратегіями реагування в умовах симульованих кризових ситуацій. Як сказав Міхел: “Теорії вже багато, але тільки в повсякденній роботі можна побачити справжні деталі та виклики.”

2. Вітаємо майбутнє токенізації активів: керівництво Центрального банку передбачає, що майбутній фінансовий світ буде високою мірою “токенізованим”. Традиційні фінансові активи, такі як державні облігації, акції компаній тощо, можуть бути випущені та торгуватися у формі токенів на блокчейні. Європейський інвестиційний банк (EIB) та інші установи вже випустили кілька цифрових облігацій. Якщо ця тенденція стане основною, то в майбутньому Центральний банк неминуче придбає ці токенізовані активи. Тому почати тестувати та розуміти технологію блокчейн зараз є необхідною підготовкою для забезпечення безперебійного виконання таких основних функцій, як управління резервами.

3. Дослідження потенційної ролі Біткойна: ще в січні 2025 року президент Міхель висловлював сміливу ідею про виділення частини валютних резервів (тоді планувалося 5%) на Біткойн, хоча ця пропозиція була відкладена через обережність Європейського центрального банку (ЄЦБ), але насіння дослідження вже було посіяно. Цей мільйонний експеримент є мініатюрною практичною реалізацією цієї ідеї. Внутрішнє дослідження Чеського національного банку показало, що незважаючи на те, що історична волатильність Біткойна надзвичайно висока (якщо протягом останнього десятиліття утримувати 5% Біткойна, волатильність портфеля подвоїться), його низька кореляція з традиційними резервними активами, такими як акції, облігації, золото, робить його потенційно хорошим “інструментом диверсифікації”. Аналізи навіть вказують на те, що в певні періоди збільшення невеликої кількості Біткойна (наприклад, 2,5%) може принести кращий співвідношення ризику і доходу, ніж просте збільшення частки акцій. Однак саме через обмеження та невизначеність історичних даних, центральний банк врешті-решт обрав обачний шлях “спочатку тестувати, потім оцінювати”.

Цей проект протягом наступних 2-3 років буде піддаватися постійній оцінці, без додаткових інвестицій у цей період. У той час Центральний банк Чехії опублікує всебічний звіт, заснований на технологічній продуктивності, оцінці ризиків та еволюції регуляторного середовища, щоб вирішити, чи продовжити, скоригувати чи припинити цей план.

Кинути цеглу, щоб привернути увагу до коштовностей

Крок чеського Центрального банку, хоча й обережний, має знакове значення в глобальній системі центральних банків. Це різко контрастує з підходом інших країн до Біткойна: Відрізняючись від Сальвадору: Сальвадор визначив Біткойн як законний платіжний засіб, це експеримент національного масштабу з верхнього рівня. Тим часом, підхід Чехії є технічним, дослідницьким і не змінив статус крони як законної валюти. Відрізняючись від суверенних фондів: Суверенні фонди Норвегії, Люксембургу та інших країн хоча вже мають непряме володіння Біткойном через купівлю ETF на Біткойн або акцій пов'язаних компаній (як-от MicroStrategy), але це дії інвестиційних установ. Чехів Центральний банк, як національний валютний орган, вперше безпосередньо вийшов на ринок для покупки та тестування.

Ця “первинна” дія відбулася на фоні глобалізації криптоактивів та їхньої “регулювання”. Традиційні фінансові гіганти, такі як BlackRock, вже запустили спотовий ETF на Біткойн, регламент Європейського Союзу щодо ринку криптоактивів (MiCA) поступово впроваджується, а США також активно обговорюють федеральну регуляторну структуру. Усе це прокладає шлях цифровим активам з периферії до основного потоку.

Аналітики вважають, що дії Центрального банку Чехії можуть зіграти роль “першого кроку”, спонукаючи інші центральні банки, які більш активно управляють резервами або відкриті до фінансових інновацій (наприклад, Швейцарії, Норвегії тощо), наслідувати їх приклад та розпочати подібні пілотні проекти. Це сигналізує про те, що ставлення центральних банків до Біткойну змінюється з повного відторгнення або ігнорування до обережного спостереження та прагматичного дослідження.

У загальному підсумку, мільйонний доларовий інвестиційний проект Центрального банку Чехії в Біткойн не є фінансовою ставкою, а є продуманим стратегічним експериментом, спрямованим у майбутнє. Це маленький крок, але великий крок у розвитку відносин між Центральним банком і декентралізованими цифровими активами. Цей крок чітко передає сигнал: перед обличчям невідворотної хвилі фінансових технологій, активне прийняття, навчання і тестування є значно мудрішими, ніж пасивний опір або ігнорування.

У найближчі два-три роки глобальна фінансова спільнота уважно стежитиме за цією “експериментальною доповіддю” Центрального банку Чехії. Її висновки не лише визначать, чи включить Центральний банк Чехії Біткойн та інші цифрові активи до своєї стратегії резервування, але й можуть надати цінну практичну схему для інших центральних банків у всьому світі про те, як безпечно та ефективно інтегруватися в епоху цифрових фінансів. Чехословацький національний банк, цей обережний новатор, вже натиснув кнопку запуску дослідження.

#Тренд токенізації